Ondo Finance completa la primera liquidación de bonos del Tesoro estadounidenses tokenizados en cadena cruzada: en 5 segundos

6 de mayo de 2026, Ondo Finance en colaboración con Kinexys de J.P. Morgan, Mastercard y Ripple completaron la primera liquidación y compensación transfronteriza en tiempo real de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados. Ripple redimió en XRP Ledger sus OUSG (Bonos del Gobierno de EE. UU. a corto plazo de Ondo), con liquidación en menos de 5 segundos en el lado de los activos, mientras que los fondos en dólares estadounidenses finalmente se transferían a su cuenta bancaria en Singapur a través del sistema bancario tradicional.

El significado de esta transacción va mucho más allá de una prueba técnica. Por primera vez, se ha conectado la liquidación de activos tokenizados en una cadena pública con la liquidación en moneda fiat en el lado bancario, formando una línea de proceso completamente automatizada —sin dependencia de intervención manual, ni necesidad de iniciar un proceso de transferencia bancaria separado tras la redención en la cadena. Este es un avance clave en la transición de la emisión de bonos del Tesoro tokenizados desde “publicación en la cadena” hacia un “cierre de liquidación en ciclo cerrado”. Desde la perspectiva del sector, esta prueba valida que los bonos del Tesoro estadounidenses tokenizados han superado la fase de experimentación en laboratorio y han entrado en una etapa de aplicación práctica, con impactos estructurales claros, potencial de expansión de tendencias y capacidad de discusión continua.

¿Dónde están los puntos débiles en la liquidación transfronteriza tradicional?

Para entender el carácter innovador de esta transacción, primero hay que aclarar los cuellos de botella estructurales en la liquidación transfronteriza tradicional. Una liquidación estándar de bonos del Tesoro tokenizados, si sigue el proceso completo tradicional, generalmente requiere: confirmación de redención en la cadena → instrucción de transferencia bancaria por parte del inversor → enrutamiento a través de la red del banco agente → compensación y conciliación por parte de intermediarios → llegada final a la cuenta del banco receptor. Todo el proceso suele tardar entre 1 y 3 días hábiles, además de estar limitado por los horarios de atención bancaria.

El problema más crítico es la ruptura del proceso. Aunque la emisión y circulación en cadena de bonos del Tesoro tokenizados ya funciona con eficiencia, la etapa de redención sigue siendo un cuello de botella: tras completar la redención en la cadena, el usuario debe volver a acceder al sistema bancario tradicional y realizar una transferencia bancaria independiente para mover los fondos transfronterizos. Este “operar en modo híbrido” reduce la eficiencia y limita la voluntad de los usuarios institucionales de gestionar fondos en activos tokenizados para operaciones diarias. Esta prueba ha logrado integrar por primera vez ambas etapas en un solo proceso.

¿Cómo se logra la continuidad en cuatro etapas del proceso?

El proceso completo de la prueba se realiza en cuatro etapas, llevadas a cabo por cuatro instituciones diferentes, que se pueden desglosar en cuatro fases.

Lado de activos en la cadena: Ripple redime en XRPL sus OUSG, usando RLUSD como activo de liquidación, con XRP solo para tarifas de red, logrando una liquidación en menos de 5 segundos en el lado de los activos.

Capa de enrutamiento de instrucciones: tras la redención, Ondo envía la instrucción de pago en moneda fiat a través de la Red Multi-Token de Mastercard hacia el sistema bancario.

Deducción en el banco: Kinexys de J.P. Morgan deduce en dólares estadounidenses desde la cuenta de depósito en blockchain de Ondo.

Transferencia en dólares: la red de bancos corresponsales de J.P. Morgan transfiere los dólares a la cuenta bancaria de Ripple en Singapur.

Todo el proceso se realiza sin intervención manual, sin necesidad de activar un proceso de transferencia bancaria separado tras la redención en la cadena. La liquidación en cadena y la liquidación en moneda fiat se completan en un evento impulsado por la misma acción, lo que distingue a esta prueba de todos los experimentos similares anteriores.

¿Qué revela la diferencia en eficiencia temporal sobre los cambios estructurales?

Una transacción similar en el proceso tradicional, usando bancos intermediarios, requiere de 1 a 3 días hábiles. La clave en esta prueba es que: la liquidación en XRPL se completa en menos de 5 segundos, y la liquidación en moneda fiat también se acerca a “tiempo real”, todo ello fuera del horario de atención bancaria tradicional.

Estos datos revelan varios cambios estructurales.

Operatividad sin restricciones horarias. Si una redención puede ocurrir en sábado por la noche o en días festivos, los fondos tokenizados, como infraestructura subyacente de liquidez institucional, tienen ventajas institucionales sobre los sistemas tradicionales. La disponibilidad 24/7 y la ausencia de limitaciones de horario, constituyen una ventaja competitiva insustituible para los activos nativos digitales en entornos financieros de alta gama.

Reducción de costos por integración de procesos. Conectar la capa de activos en cadena con la liquidación en moneda fiat en un solo evento impulsado por la misma acción significa que los usuarios institucionales no necesitan activar manualmente una transferencia bancaria tras la redención — esa “interrupción operativa” en el modo tradicional genera altos costos operativos y pérdidas de tiempo. Cuando los participantes en ambos nodos usan un mismo sistema de instrucciones y reconocimiento, los costos operativos disminuyen en orden de magnitud.

El valor de esta prueba no radica en la innovación técnica —una liquidación en cadena en 5 segundos ya es estándar en cadenas públicas maduras—, sino en que demuestra que el ciclo completo “de activos tokenizados a cuenta bancaria” puede ser estandarizado, automatizado y escalado.

¿En qué nivel se encuentra el mercado de tokens RWA?

Desde una perspectiva sectorial, el mercado de RWA tokenizados está en una fase de crecimiento acelerado. Según rwa.xyz, en mayo de 2026, el valor total de mercado de bonos del Tesoro estadounidenses tokenizados alcanzó los 15,2 mil millones de dólares, con un aumento de 1,06 mil millones en los últimos 30 días. Actualmente, hay 58,658 direcciones independientes que poseen estos productos en cadena. Además, el mercado total de RWA tokenizados ha experimentado una expansión significativa desde 2024, con los bonos del Tesoro tokenizados representando la mayor parte.

Ondo Finance lidera en este segmento. Hasta el primer trimestre de 2026, su TVL (valor total bloqueado) superaba los 30 mil millones de dólares, con OUSG desplegado en Ethereum, Solana, XRPL y Polygon, con un TVL superior a 700 millones de dólares. Además, su stablecoin de rendimiento en dólares USDY tiene una capitalización superior a 600 millones de dólares, y la participación en el mercado de acciones tokenizadas alcanza el 58%.

El ritmo de crecimiento de esta escala de mercado indica que los RWA ya no están en fase de validación conceptual, sino que las instituciones están usando activamente estas infraestructuras financieras. En este contexto, el avance en la liquidación cross-chain se vuelve un cuello de botella decisivo para la expansión del mercado.

¿Por qué la liquidación cross-chain es el principal cuello de botella para los bonos del Tesoro tokenizados?

La parte de activos en la cadena — emisión, tenencia y transferencia en cadena — ya ha resuelto la mayoría de los problemas técnicos. Varias instituciones han emitido en diferentes cadenas públicas bonos del Tesoro tokenizados por decenas de miles de millones de dólares, con liquidez en cadena en aumento. Sin embargo, la etapa de redención sigue siendo un “producto semi terminado”: tras completar la redención en cadena, la forma eficiente de mover fondos transfronterizos a cuentas bancarias en el extranjero sigue sin estar resuelta a gran escala.

La raíz de este cuello de botella radica en las diferencias fundamentales en el diseño de los sistemas: los bancos operan en redes cerradas, con horarios limitados y liquidaciones por lotes, mientras que las cadenas públicas ofrecen acceso abierto, funcionamiento 24/7 y finalidad casi en tiempo real. Para que los activos tokenizados se integren realmente en el sistema financiero institucional, es necesario construir un puente automatizado sin intervención humana entre ambos sistemas. Esta prueba valida por primera vez la viabilidad de ese puente, cerrando el ciclo de “activos en la cadena” a “liquidación en la cadena”.

¿Por qué la distribución de fondos y los roles de las partes son tan importantes?

Al analizar la participación de las instituciones en esta prueba y la distribución de roles, se puede identificar claramente la división de funciones en el ecosistema financiero tokenizado.

Ondo Finance, como emisor y responsable del proceso, despliega los bonos del Tesoro tokenizados en múltiples cadenas y gestiona la redención en cadena. Mastercard, a través de su Red Multi-Token, se encarga del enrutamiento de instrucciones, traduciendo los eventos en cadena en instrucciones de pago en moneda fiat reconocibles por los sistemas bancarios — un estándar de interoperabilidad entre cadenas públicas y bancos tradicionales. J.P. Morgan con Kinexys, como ejecutor en el lado bancario, realiza la deducción y transferencia en dólares desde la cuenta de depósito en blockchain, demostrando la viabilidad de integrar grandes bancos en activos en cadena. Ripple, mediante XRPL y RLUSD, proporciona la infraestructura de activos y medios de liquidación.

Estas cuatro partes conforman una arquitectura estratificada: capa de activos en cadena, capa de enrutamiento de instrucciones, capa de liquidación bancaria. Cada una con funciones especializadas, pero integradas sin fisuras. Esto indica que la adopción de RWA no depende de una única tecnología o de una sola organización, sino de la colaboración profunda entre infraestructura financiera tradicional y blockchain.

¿Qué potencial tiene este modelo para la expansión comercial?

Aunque esta transacción se enmarca como “prueba técnica en entorno controlado” y no como un producto comercial abierto, ya apunta claramente a una futura ruta de comercialización.

Desde la perspectiva del producto, el activo principal OUSG ya tiene la capacidad de desplegarse en múltiples cadenas públicas, ser redimido y activar liquidación en moneda fiat. Esto significa que cualquier usuario institucional que posea OUSG podrá, en el futuro, usar un proceso similar para gestionar fondos transfronterizos. Desde la infraestructura, la participación de Mastercard MTN y J.P. Morgan Kinexys indica que las principales redes de pago y sistemas bancarios ya tienen interfaces técnicas con blockchain, y que la implementación comercial futura no requerirá infraestructura adicional, sino solo integración en front-end con más emisores y tipos de activos.

No obstante, la adopción comercial aún enfrenta obstáculos regulatorios. La regulación, la aceptación de las autoridades en diferentes países respecto a la liquidación transfronteriza en cadena, y la implementación de controles anti lavado y sanciones en procesos híbridos cadena a cadena, influirán en la velocidad de expansión. La tensión entre beneficios económicos potenciales y marcos regulatorios existentes determinará que la revolución en la liquidación de RWA no será sencilla ni rápida.

Resumen

La prueba conjunta de Ondo Finance, J.P. Morgan, Mastercard y Ripple en la liquidación transfronteriza de bonos del Tesoro estadounidenses tokenizados ha logrado dos avances estructurales: primero, en el nivel técnico, conectar por primera vez en un proceso automatizado la parte de activos en cadena con la liquidación en moneda fiat bancaria; segundo, en el nivel sectorial, validar la viabilidad del ciclo completo “de emisión en cadena a cierre en ciclo cerrado”. Actualmente, el valor total de mercado de bonos del Tesoro tokenizados supera los 150 mil millones de dólares, con Ondo liderando con más de 30 mil millones en TVL. Sin embargo, la falta de marcos regulatorios y de infraestructura de cumplimiento sigue siendo un factor clave que limitará la escalabilidad y adopción masiva.

FAQ

Q: ¿Cuál es el activo de liquidación en esta prueba? ¿Qué papel juega XRP?

Se utilizó RLUSD (la stablecoin en dólares de Ripple) como activo de liquidación, y XRP solo para tarifas en la red XRPL, no como medio de liquidación directo. La redención de OUSG en RLUSD se liquida en esa moneda, y luego, mediante la Red Multi-Token de Mastercard y Kinexys de J.P. Morgan, se convierte en dólares para transferir a la cuenta en Singapur.

Q: ¿Significa esto que los usuarios comunes pueden ahora realizar liquidaciones transfronterizas de bonos del Tesoro tokenizados en cualquier momento?

No. La prueba se enmarca como “verificación técnica en entorno controlado” y no como un servicio abierto al público. Sin embargo, valida la viabilidad técnica y sienta las bases para futuras ofertas comerciales. La adopción comercial dependerá de la regulación y la regulación.

Q: ¿Esto implica que las instituciones financieras tradicionales abandonarán SWIFT?

De ninguna manera. Lo que sucede es que SWIFT seguirá siendo clave en transacciones de alto valor y baja frecuencia. La prueba resuelve un problema específico de “última milla” en la redención de activos tokenizados, que es complementario a SWIFT. Es probable que en el futuro coexistan ambos sistemas, atendiendo a diferentes necesidades.

Q: ¿En qué se diferencia el producto de bonos del Tesoro tokenizados de Ondo respecto a la tenencia directa de bonos?

El activo subyacente OUSG está vinculado al fondo BUIDL de BlackRock, gestionado por BlackRock, que invierte en bonos del Tesoro a corto plazo y otros activos de muy bajo riesgo. Poseer OUSG equivale a tener una participación en esa versión en cadena del fondo, con rendimientos anuales de aproximadamente 3-4%, y con ventajas de negociación y redención 24/7 en cadena. Sin embargo, OUSG no es una tokenización directa del bono del Tesoro, sino una exposición indirecta a través del fondo. Los inversores deben entender que los productos tokenizados y la tenencia directa de bonos del Tesoro difieren en estructura, riesgo y regulación.