Acabo de notar algo interesante en los últimos flujos de fondos: los productos cripto atrajeron 1.200 millones de dólares solo la semana pasada, y ahora es la cuarta semana consecutiva de entradas. La participación de Bitcoin fue enorme, con 933 millones de dólares, lo cual coincide con lo que hemos estado viendo en la acción del precio alrededor de ese nivel $80K .

La verdadera historia aquí es que el dinero institucional está regresando con más fuerza que el minorista en este ciclo. El AUM total en fondos cripto alcanzó los 155 mil millones de dólares, el más alto desde principios de febrero. Los flujos de Bitcoin en lo que va del año están en 4 mil millones de dólares, y Ether también ha sido consistentemente fuerte, con 192 millones de dólares la semana pasada. Lo que realmente llama mi atención es el espacio de los ETF de acciones de blockchain: esos productos que siguen a empresas de infraestructura cripto que cotizan en bolsa vieron un flujo de 617 millones de dólares en solo tres semanas, incluyendo una semana récord. Parece que los asignadores que no pueden o no quieren mantener Bitcoin en spot directamente están encontrando otra vía a través del enfoque en acciones.

En cuanto al precio, Bitcoin alcanzó justo por debajo de $80K durante la noche antes de retroceder. Esa marca $80K importa porque es donde muchos compradores de enero y febrero están en punto de equilibrio después de verse afectados por la volatilidad anterior. Si los flujos institucionales pueden atravesar esa zona de vendedores, finalmente podríamos ver una ruptura clara. Si no, podríamos estar configurando un rango de negociación en su lugar.

La verdadera prueba que llega esta semana son las ganancias de las mega-cap tech: hablamos de Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta el miércoles y jueves, luego Apple. Estas cinco empresas representan aproximadamente una cuarta parte del S&P 500, por lo que resultados sólidos podrían mantener el impulso de riesgo y dar a Bitcoin el empuje que necesita. Sin embargo, si las ganancias son débiles, podríamos ver que los precios se deslicen hacia abajo. También vale la pena señalar: CME planea lanzar futuros de volatilidad de Bitcoin el 1 de junio, sujeto a aprobación, lo que muestra que las instituciones quieren formas más sofisticadas de acceder a este mercado.