La luna de miel en criptomonedas definitivamente se está enfriando. Acabo de revisar lo que los analistas están señalando para el primer trimestre, y parece que podría venir una presión bastante seria sobre las ganancias.

Lo interesante es que después del rally reciente, estamos viendo muchas posiciones que necesitan ser deshechas. Cuando la caída de las criptomonedas se convierte en la narrativa, generalmente es porque las personas que entraron temprano buscan asegurar sus ganancias. Eso no necesariamente es bajista a largo plazo, pero sí crea presión a corto plazo.

Lo que pasa es que, en realidad, el primer trimestre suele traer este tipo de dinámica de todos modos. Obtienes el optimismo del Año Nuevo, algunas entradas institucionales, y luego la realidad golpea cuando la gente empieza a pensar en sus retornos trimestrales. Con la caída de las criptomonedas potencialmente en el horizonte, el dinero inteligente probablemente ya está posicionándose de manera defensiva.

He notado que los analistas están bastante unánimes en esto: la ventana para ganancias fáciles se está cerrando. Cuando la caída de las criptomonedas se convierte en el tema dominante, generalmente se observa un cambio en el comportamiento. Los minoristas empiezan a ponerse nerviosos, el apalancamiento se comprime y la volatilidad aumenta.

Los actores institucionales parecen estar dando un paso atrás también, lo cual dice algo. No están buscando aumentar su exposición en este momento cuando hay tanta incertidumbre sobre la dirección a corto plazo.

En resumen: la fase de dinero fácil parece estar llegando a su fin. Ya sea que veamos una corrección adecuada o solo una consolidación, los días de navegación suave en mercados bajistas de criptomonedas probablemente quedaron atrás por ahora. Vale la pena estar atento a cómo se desarrollan las cosas en las próximas semanas.