En la era de Powell, realmente está llegando a su fin.

El mandato del actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, expirará oficialmente el 15 de mayo de 2026, y actualmente las noticias del mercado indican que la próxima persona en ocupar el cargo probablemente será Kevin Warsh.

Muchos solo saben de Powell la frase "continuar subiendo las tasas", pero pocos comprenden realmente su carrera profesional.

Powell no proviene de un fondo de economistas tradicionales, estudió política y derecho, y en sus primeros años estuvo mucho tiempo en Wall Street y en el sistema fiscal, luego ingresó en la Reserva Federal. Después de reemplazar a Yellen en 2018, casi vivió los años más locos del mercado financiero.

Durante la pandemia, se implementó una expansión ilimitada de QE, desatando una burbuja épica en las acciones y en las criptomonedas; luego, con la inflación descontrolada, se inició el ciclo de aumento de tasas más agresivo en décadas. Se puede decir que en estos años, cada gran movimiento del mercado global casi siempre tuvo la sombra de Powell detrás.

Para el mundo de las criptomonedas, esto es aún más cierto.

Muchos veteranos recordarán:
Una frase "pausar el aumento de tasas", provocó un aumento instantáneo del mercado;
Una frase "más alto por más tiempo", hizo colapsar a los alcistas;
Cada reunión de política monetaria, es una gran reestructuración de fondos a nivel mundial.

Y ahora, lo que realmente preocupa al mercado no es la salida de Powell, sino quién lo reemplazará: Kevin Warsh.

Warsh también proviene de Wall Street, fue ejecutivo en Morgan Stanley, y también fue miembro de la Junta de la Reserva Federal, además de haber vivido la crisis financiera de 2008. Pero en comparación con Powell, su estilo es claramente más hawkish.

Siempre se ha opuesto a una QE a largo plazo, creyendo que la Reserva Federal no debería intervenir en el mercado de forma ilimitada, y pone más énfasis en controlar la inflación y mantener la disciplina financiera.

En pocas palabras:

Powell parece estar "liberando liquidez para salvar el mercado" en medio de crisis;
Mientras que Warsh parece querer "retirar la liquidez y reconstruir el orden".

Por eso, cada vez más instituciones están reevaluando los riesgos del mercado.

Porque en los últimos años, tanto en las acciones como en las criptomonedas, en esencia, todo ha sido impulsado por la liquidez. Si en el futuro la Reserva Federal adopta una postura más dura, con tasas altas por más tiempo, los activos de alta volatilidad probablemente enfrentaran una nueva ronda de presión.

Por lo tanto, lo que está en juego en el mercado ahora no es solo si bajarán o no las tasas.

Sino quién tomará el control de la próxima ronda de liquidez global.