Powell dejará oficialmente el cargo el 15 de mayo, y será reemplazado por Kevin Wirth. Lo importante no es el cambio de persona, sino que él podría directamente sacudir las mesas y cambiar las reglas.

¿De qué estilo es Wirth?

Ni halcón ni paloma, de disciplina. Extremadamente atento a los límites y costos institucionales de la Reserva Federal, naturalmente reacio a la flexibilización cuantitativa (QE). La combinación de políticas centrales es “bajar tasas + reducir el balance” simultáneamente. La mano izquierda baja las tasas a corto plazo para que las empresas puedan pedir prestado más barato, la mano derecha reduce el balance para extraer liquidez y controlar la inflación. Además, está sumamente insatisfecho con la “comunicación excesiva” de la Fed, y también aboga por usar nuevos indicadores de inflación o dejar una vía de escape para bajar tasas.

Si esta estrategia de “batalla de manos opuestas” funciona, las acciones estadounidenses pasarán de una subida generalizada a una fuerte diferenciación, el costo de pedir prestado bajará, pero la extracción de liquidez hará que las empresas que solo cuentan historias se queden sin oxígeno, solo las empresas con beneficios reales podrán acceder a dinero barato. El banco central pasará de ser el último respaldo del mercado financiero a convertirse en un guardián de la liquidez, elevando significativamente el umbral para intervenir. A corto plazo, los mercados globales enfrentan una fuerte “reacción de desmame”, inevitable en medio de turbulencias.

Lo más complejo es que Wirth se opone claramente a la emisión de moneda digital del banco central de EE. UU. (CBDC), calificándola como una “mala opción de política”. Pero al mismo tiempo, reconoce que los activos digitales ya forman parte del sistema financiero estadounidense, y que él mismo ha invertido en proyectos cripto como Solana.

A corto plazo, la política monetaria más restrictiva de Wirth tenderá a impulsar el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que ejercerá presión directa sobre $BTC . A largo plazo, su oposición a la CBDC significa que los activos digitales privados tendrán menos competencia poderosa. Los inversores institucionales verán un marco regulatorio más claro, lo que podría acelerar la mainstreamización de las criptomonedas.

La era de Powell ha terminado, y la lógica de valoración de activos globales está a punto de ser reconstruida. Los mercados podrían experimentar una fuerte volatilidad. La experiencia histórica muestra que los cambios en el liderazgo de la Fed nunca son tranquilos. Pero para los inversores con visión a largo plazo, este también es un momento clave para reevaluar la asignación de activos. #Gate广场五月交易分享