El Fondo de Bitcoin de Morgan Stanley desafía la volatilidad de los ETF con una racha de primer mes sin salidas

El Fondo de Bitcoin de Morgan Stanley acaba de completar su primer mes en el mercado sin un solo día de salidas netas. Desde que comenzó a cotizar el 8 de abril, MSBT ha recibido $193 millones en entradas, con los activos totales ahora superando los $240 millones.

Desde el principio, el ETF mostró promesas desde el primer día. Alcanzó su punto máximo con $30.6 millones en depósitos y $34 millones en volumen de negociación.

Amy Oldenburg, directora de estrategia de activos digitales en Morgan Stanley, incluso lo calificó como el mejor debut de ETF de la firma hasta la fecha.

Eric Balchunas de Bloomberg también afirmó que el rendimiento de apertura del fondo lo coloca en el percentil 99 de todos los debut de ETF.

La racha es notable porque los ETFs de Bitcoin en Estados Unidos, incluyendo productos de BlackRock, Fidelity Investments y ARK Invest, han experimentado salidas netas durante el mismo período en que los precios de Bitcoin fluctuaron entre los $70,000 y los $80,000.

La resistencia de MSBT se produce en un contexto donde el mercado de ETFs de Bitcoin en EE. UU. en spot extendió una racha de seis semanas de entradas. Los analistas dicen que la estrategia de precios agresiva de Morgan Stanley ha ayudado a diferenciar el fondo.

MSBT cobra una tarifa de patrocinador del 0.14%, actualmente entre las más bajas del mercado de ETFs de Bitcoin en spot en EE. UU., superando a varios competidores establecidos.

MSBT superó a sus competidores en las sesiones de negociación más recientes.

Los datos de SoSoValue destacan un primer mes perfecto para el MSBT. El fondo registró 17 días de entradas y cinco días sin cambios, pero absolutamente sin redenciones.

Solo seis días de negociación después de su debut, MSBT ya había atraído más de $103 millones de inversores, superando las entradas acumuladas de BTCW, que alcanzaron los $86 millones.

Por si fuera poco, en las últimas dos sesiones de negociación, logró captar $13 millones en nuevas inversiones, mientras que sus competidores enfrentaron salidas combinadas por $422 millones.

En un día difícil para la industria (7 de mayo), MSBT logró atraer $5.7 millones, mientras que rivales como Fidelity y BlackRock vieron redenciones netas de millones en cifras de dos dígitos.

Fidelity perdió casi $100 millones, BlackRock cayó más de $27 millones y ARKB registró salidas por $26.6 millones.

Con un premium del 0.24% sobre su valor neto de activos, MSBT también mostró más presión de compra que IBIT o FBTC, lo que indica que la demanda superaba la oferta de nuevas acciones.

Datos de Bitcoin Treasuries muestran que MSBT posee cerca de 2,620 Bitcoin, convirtiéndolo en el ETF o intercambio con mayor cantidad de Bitcoin en la 32ª posición. A pesar de su tamaño menor en comparación con los fondos spot principales, los inversores institucionales parecen comprometidos a largo plazo.

¿Qué impulsó el rendimiento del ETF de Morgan Stanley?

La tarifa del 0.14% de Morgan Stanley es la más baja del mercado, siendo más económica que Bitwise (0.20%), ARKB (0.21%) y el 0.25% que cobran IBIT y FBTC.

El precio con descuento ofrecido por MSBT podría estar ayudando a retener inversores. Aunque una diferencia de 11 puntos básicos respecto a IBIT significa poco para los traders minoristas, podría ahorrar a las instituciones alrededor de $1.1 millones al año por cada $1 mil millones invertidos.

SoSoValue también muestra que el Mini Trust de Grayscale tuvo un mes mucho más irregular que MSBT, a pesar de que ambos tienen tarifas casi idénticas.

Según la compañía, los clientes autodirigidos representaron casi toda la entrada del primer mes del fondo. Durante esas primeras semanas, el ETF todavía no formaba parte de la oferta de gestión de patrimonio asesorado de Morgan Stanley.

Oldenburg confirmó: “Casi toda esa actividad en la primera semana o dos fue autodirigida, lo que significa que no fueron nuestros asesores quienes estaban vendiendo esto.”

MSBT debutó en un momento en que el apetito de los inversores por los ETFs de Bitcoin en spot volvía a fortalecerse. Según SoSoValue, los 13 fondos de Bitcoin en spot en EE. UU. extendieron su racha de entradas hasta el 8 de mayo.

Para algunos, los $3 mil millones que entraron en los ETFs de Bitcoin en seis semanas proporcionaron un contexto sólido para el primer mes de MSBT en la Bolsa de Nueva York.

Desde su debut en enero de 2024, la categoría de ETFs de Bitcoin en spot ha atraído $59.3 mil millones en entradas netas acumuladas, con los activos totales aumentando a $106.6 mil millones.

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