Apoyándose en Bitcoin para obtener altos rendimientos, ¿cómo logra esta nueva producto?

Escribir artículo: James Lavish, gestor de fondos de cobertura, director independiente de Strive

Traducido por: Luffy, Foresight News

Imaginen que existe un valor que cada año y cada mes puede pagarles en efectivo un rendimiento del 11.5%. Dinero real y tangible que se ingresa directamente en su cuenta cada mes, mientras que el precio de la acción apenas se mueve. La tendencia es tranquila y sin sorpresas, pero los rendimientos son muy atractivos. Y todo este producto está respaldado por Bitcoin.

Michael Saylor define este tipo de activos completamente nuevos como Crédito Digital (Digital Credit), y en un tuit reciente lo compara con un avión comercial, siendo el activo subyacente STRC. Francamente, es una de las herramientas financieras de rendimiento más innovadoras que he visto en los últimos años.

Strategy fue la primera en lanzar este tipo de producto, seguido por Strive que también emitió un activo similar llamado SATA. Ahora, ambos productos están en el mercado, y los inversores en Bitcoin siguen ingresando de manera constante.

Pero los medios financieros tradicionales o bien están desconcertados, o simplemente se burlan de ellos. La misma clase de activo recibe en el mercado dos evaluaciones diametralmente opuestas: algunos lo consideran una innovación brillante, otros lo ven como una estafa o burbuja.

Este producto de alto rendimiento, que en realidad no debería existir, ha sido lanzado públicamente, y sin embargo, las instituciones profesionales no logran definir claramente si es bueno o malo.

En los últimos meses, mi bandeja de entrada ha estado llena de preguntas de los lectores, con dudas similares en el núcleo: ¿Son confiables estos productos? ¿Son rendimientos reales o trampas?

El martes pasado, participé como analista en la conferencia telefónica de resultados del primer trimestre de Strategy, donde STRC fue el centro de atención. Además, por mi experiencia personal como miembro del consejo de Strive y participando en el diseño completo del producto SATA durante el último año, escribo este extenso artículo para explicar toda la lógica subyacente de una vez.

¿Qué es el Crédito Digital?

Para facilitar la comprensión, en este artículo nos centraremos principalmente en STRC. El producto SATA de Strive, mencionado anteriormente, tiene una estructura casi idéntica. Más adelante compararemos las diferencias, pero en general, seguiremos la línea principal de STRC.

El Crédito Digital, en esencia, es una acción preferente perpetua respaldada por reservas de Bitcoin como garantía subyacente. Se puede desglosar en tres palabras clave: acción, preferente y rendimiento fijo, además de un diseño innovador en la capa subyacente. Analicemos cada uno.

STRC es esencialmente una forma de participación accionaria; poseer STRC equivale a tener una parte de las acciones de la emisora, Strategy. Se puede comprar y vender libremente en la bolsa, sin diferir de las reglas de negociación de acciones comunes.

En la estructura de capital de la empresa, en la prioridad de pago, STRC tiene un rango superior a las acciones ordinarias. La prioridad de pago, de mayor a menor, es: deuda senior → acciones preferentes → acciones ordinarias, y finalmente, el valor residual va a los accionistas comunes. Cuando el mercado va bien, esta diferencia de prioridad no se percibe mucho; pero en crisis, la prioridad de pago es crucial.

Es decir, STRC tiene prioridad sobre las acciones ordinarias de MSTR, pero está por debajo de los bonos convertibles, y en el mismo nivel que otras acciones preferentes. Tiene derechos de reclamación sólidos, protección fuerte, y es especialmente adecuado para inversores que creen a largo plazo en el valor del Bitcoin.

Esta estructura es beneficiosa para el emisor: en tiempos de mercado bajista, la empresa puede aplazar el pago de dividendos; en comparación con emitir más acciones ordinarias, las acciones preferentes tienen un costo de financiamiento menor y no diluyen los derechos de los accionistas comunes.

Los dividendos preferentes se calculan en base a un porcentaje fijo del valor nominal, no en función del costo de compra, igual que los bonos.

El valor nominal de STRC es de 100 dólares, y la tasa de dividendo actual es del 11.5% del valor nominal. Independientemente de si el precio en el mercado secundario sube o baja, cada acción mantiene un pago fijo de 11.5 dólares en efectivo al año.

Si compras a 100 dólares, la rentabilidad anual es exactamente del 11.5%. Si compras a 90 dólares, cada año aún recibes 11.5 dólares en dividendos, lo que equivale a una rentabilidad anual del 12.78%. Lo más interesante es que si Strategy en el futuro redime el activo a 100 dólares de valor nominal, además de los dividendos estables, podrás obtener una ganancia adicional de 10 dólares por acción en diferencia de precio.

Esta es la diferencia entre la tasa de rendimiento nominal y la tasa de rendimiento actual. Una gran ventaja de las acciones preferentes perpetuas es que, comprando con paciencia en la zona de descuento, se puede elevar naturalmente el rendimiento efectivo. Pero en el caso de STRC, este efecto es menor que en la mayoría de las acciones preferentes, y en la próxima sección explicaré por qué.

Ahora hablemos de la parte nueva, la reserva de Bitcoin en la capa posterior.

Hace un año, todas las acciones preferentes en el mercado estaban respaldadas por activos tradicionales: carteras de préstamos bancarios, propiedades inmobiliarias en REITs, flujos de efectivo operativos de telecomunicaciones. Los dividendos dependían de las ganancias de las operaciones principales.

Pero el Crédito Digital cambia radicalmente los activos subyacentes: ahora se respalda con reservas de Bitcoin abiertas y auditables en la cadena.

Strategy también ha emitido otras acciones preferentes con diferentes estructuras y usos, pero STRC tiene una posición especial: es la única diseñada como una acción preferente perpetua con dividendos flotantes, con el objetivo de mantener el precio cercano al valor nominal y ofrecer un flujo de efectivo estable. Esta estructura especial es, en realidad, un activo de Crédito Digital en su sentido más genuino; otros activos similares no pertenecen a esta categoría.

Comparación breve de activos similares SATA

El año pasado, Strive emitió SATA, que es un producto de Crédito Digital, con una estructura casi idéntica a STRC, diferenciándose solo en tamaño, liquidez y rendimiento.

El balance de Strive es más simplificado, casi sin pasivos; SATA tiene una escala total de circulación de 496 millones de dólares; la compañía posee 15,000 bitcoins (valorados en 1,2 mil millones de dólares) y 148 millones de dólares en reservas de efectivo. Estas reservas de efectivo cubren aproximadamente 2.3 años de pagos de dividendos.

Por su menor tamaño, SATA tiene menor liquidez; como compensación por la menor liquidez, ofrece un dividendo más alto, con una tasa anualizada actual del 13%.

Muchos inversores optan por combinar STRC y SATA, diversificando riesgos y aumentando la rentabilidad total de la cartera.

En las próximas secciones, el diseño del producto, el público objetivo y la lógica de riesgo de STRC, también aplican completamente a SATA, con solo diferencias en tamaño, liquidez y rendimiento.

Volviendo a STRC.

Hasta aquí, hemos confirmado tres cosas: STRC es una acción preferente perpetua; los dividendos se pagan en efectivo, con un valor nominal de 100 dólares y una tasa actual del 11.5%; y el activo que respalda toda la estructura es la reserva de Bitcoin en el balance del emisor.

La pregunta clave ahora es: ¿cómo puede Strategy mantener de forma estable y a largo plazo el pago mensual de 11.5% en efectivo cada año?

Entender la lógica del diseño subyacente

Para entender este producto, imagina que estás en un avión comercial.

Saylor compara STRC con un avión comercial, con un significado muy directo: la mayor característica de un avión comercial es la estabilidad. Los pasajeros solo se sientan, leen, toman café, y apenas sienten turbulencias. Detrás hay ingenieros que diseñan con precisión, sistemas que garantizan la seguridad, para ofrecer esa sensación de estabilidad superficial.

De manera similar, los productos de rendimiento como STRC también: la experiencia del producto es extremadamente estable, y la estructura subyacente respalda esa estabilidad.

El diseño completo puede desglosarse en cuatro módulos principales: combustible, piloto automático, estructura del fuselaje y cinturones de seguridad. Tras entender esta parte, podrás comprender por qué funciona la lógica de beneficios y pagos.

Combustible: los ingresos reales que recibe el inversor

Ya calculamos los beneficios básicos: valor nominal de 100 dólares, tasa anualizada del 11.5%, pago anual de 11.5 dólares por acción, en efectivo y en mensualidades, aproximadamente 0.96 dólares al mes por acción.

Según el informe financiero del primer trimestre de Strategy 2026, el tamaño nominal de emisión de STRC alcanza los 8,54 mil millones de dólares. Con una tasa de dividendo del 11.5%, la empresa debe pagar cerca de 982 millones de dólares anualmente, casi 1,000 millones, que van a los tenedores.

Este es el costo de combustible para mantener en marcha este “avión”. La gran pregunta sigue siendo: ¿de dónde obtiene la empresa cerca de 10 mil millones de dólares cada año para pagar estos dividendos? La segunda parte del diseño responde a otra duda:

Dado que solo es una acción preferente, ¿por qué el precio de STRC casi no fluctúa?

Piloto automático: mecanismo de dividendo flotante, con anclaje del precio cercano al valor nominal

Las acciones preferentes tradicionales se comportan como bonos a largo plazo: dividendos fijos, y cuando las tasas de interés suben, el precio baja; cuando bajan, el precio sube, y los inversores deben soportar grandes volatilidades.

Pero el diseño de STRC es completamente diferente: la tasa de dividendo es flotante, y la junta directiva puede ajustarla mensualmente. El prospecto especifica claramente que el objetivo es mantener el precio de negociación de STRC cerca de los 100 dólares del valor nominal.

El funcionamiento real es: en julio de 2025, en la fase inicial, la tasa de dividendo fue solo del 9.0%; en mayo de 2026, ya se ajustó al 11.5%. Cuando el precio en el mercado estuvo presionado en los primeros meses, la empresa fue ajustando gradualmente los dividendos, atrayendo compras y llevando el precio de vuelta cerca de los 100 dólares.

Desde la tendencia, se puede ver claramente que STRC es como un avión en crucero estable: tras un pequeño impulso inicial, se mantiene en una trayectoria plana y estable; en cambio, las acciones ordinarias de MSTR son como cohetes que suben y bajan violentamente. Ambos comparten la misma reserva de Bitcoin en su balance, pero muestran comportamientos de mercado completamente diferentes.

El precio de Bitcoin en la capa subyacente sigue siendo muy volátil, pero el diseño del producto no elimina esa volatilidad, sino que la transfiere.

En las acciones ordinarias de MSTR, la volatilidad se refleja en el gráfico de precios: puede subir o bajar mucho, mantenerse lateral durante meses, y luego subir de nuevo con fuerza. La experiencia de trading es la volatilidad en sí misma.

En STRC, la tasa flotante absorbe esa misma volatilidad y la convierte en rendimiento. El precio de la acción se mantiene estable en torno a los 100 dólares, y lo que realmente fluctúa es la tasa de dividendo. Cada mes, recibes dividendos en efectivo, mientras que el precio de la acción se mantiene casi constante.

Refuerzo de la estructura: ¿qué sostiene todo esto?

La seguridad del avión depende de la estructura del fuselaje, y en el caso del Crédito Digital, el respaldo subyacente es muy diferente a las acciones preferentes tradicionales.

Las acciones preferentes tradicionales dependen de los flujos de efectivo de las operaciones principales: préstamos bancarios, ingresos estables de servicios públicos, rentas de REITs, y la distribución de dividendos proviene de las ganancias operativas.

Pero la lógica de STRC es completamente distinta: Strategy es una empresa respaldada por reservas de Bitcoin. La última divulgación indica que posee 818,334 bitcoins, valorados en aproximadamente 66 mil millones de dólares. Este enorme activo es la estructura sólida que respalda toda la estructura de capital, incluyendo STRC.

Volviendo a la pregunta central: ¿cómo puede mantener de forma sostenida un dividendo del 11.5% a largo plazo? En la presentación de resultados del primer trimestre, Strategy ofrece dos hipótesis conservadoras respecto a la rentabilidad a largo plazo del Bitcoin:

Suposición optimista (lógica de crecimiento de MSTR): rendimiento compuesto anual del 30%;

Suposición conservadora (evaluación de riesgo de STRC): solo un 10% de crecimiento anual.

Actualmente, los gastos totales en dividendos e intereses de todas las acciones preferentes y bonos convertibles de la compañía suman 1,488 millones de dólares al año. Y los activos en Bitcoin, valorados en 66 mil millones de dólares:

Con un crecimiento conservador del 10% anual, el incremento anual sería aproximadamente de 6,6 mil millones de dólares;

Con un crecimiento optimista del 30%, el incremento sería cerca de 19,8 mil millones de dólares.

En cualquiera de los casos, el aumento de valor del activo supera varias veces los gastos fijos anuales.

Pero aquí está el punto: la tasa de dividendo del 11.5% de STRC es 1.5 puntos porcentuales superior a la hipótesis conservadora del 10% de rendimiento anual. Esto significa que la empresa tiene un colchón adicional de 2,25 mil millones de dólares en reservas de efectivo.

Si Bitcoin entra en una profunda corrección durante años y el valor del activo se desacelera, estas reservas de efectivo pueden sostener pagos completos durante 18.1 meses, sin necesidad de vender Bitcoin ni emitir más acciones ordinarias en precios desfavorables, permitiendo atravesar tranquilamente el ciclo bajista.

Esta estructura funciona porque combina tres componentes en capas:

Una base de activos en Bitcoin que supera ampliamente los gastos anuales (660 mil millones de dólares);

Un colchón en efectivo en dólares para resistir correcciones del mercado bajista (22.5 millones de dólares);

Y la rentabilidad a largo plazo del Bitcoin, que cubre ampliamente los costos de los dividendos.

Cinturón de seguridad: mecanismo de respaldo en condiciones extremas

Además del combustible, piloto automático y estructura del fuselaje, la cuarta capa de protección está en las cláusulas legales del prospecto, como el cinturón de seguridad del avión.

STRC es una acción preferente acumulativa, una propiedad clave: si la empresa suspende los pagos de dividendos, los dividendos no pagados no se pierden, sino que se acumulan y devengan intereses; con interés compuesto mensual a la tasa vigente, hasta que se paguen en su totalidad.

Asimismo, las cláusulas especifican que: hasta que se paguen en su totalidad todos los dividendos acumulados, no se podrá distribuir dividendos ni beneficios a los accionistas comunes de MSTR. Esto es una protección legal para los inversores.

Muchos preguntarán: ¿realmente alguna vez se activará este mecanismo de respaldo? La empresa cuenta con 2,25 mil millones de dólares en efectivo y activos que superan ampliamente los gastos anuales, por lo que probablemente nunca será necesario. Pero las cláusulas están en el papel, preparadas para escenarios extremos de mercado negro.

Complemento en lógica fiscal

Los inversores en STRC no tienen que pagar impuestos por cada pago de dividendo en el mismo año. Strategy califica los dividendos de STRC como devolución de capital: no se tributan como dividendos ordinarios en el año, sino que reducen el costo de la posición, retrasando el pago de impuestos.

Para inversores con altas tasas impositivas, esta postergación de impuestos aumenta efectivamente la rentabilidad real. El único costo fiscal será al momento de vender: el costo de adquisición se reduce, y al vender se pagará impuesto sobre las ganancias de capital; si se mantiene más de un año, se puede aplicar la tasa de ganancias de capital a largo plazo.

Ejemplo simple (precio estable en 100 dólares):

Compra a 100 dólares;

Mantiene durante dos años, recibiendo 11.5 dólares cada año, en total 23 dólares;

Cada pago en el año no genera impuestos;

Al vender en 100 dólares, solo se tributa por la ganancia de 23 dólares.

Esto es muy favorable para quienes mantienen la inversión a largo plazo y tienen altas tasas impositivas.

Con esto, se ha desglosado toda la lógica interna del “avión comercial”. El combustible son los 11.5% en efectivo que llega cada mes; el piloto automático es el mecanismo de dividendo flotante, que convierte la volatilidad en rendimiento y mantiene estable el precio de la acción; la estructura del fuselaje es la reserva de Bitcoin en el balance de Strategy; y el cinturón de seguridad son las cláusulas legales de acumulación y prioridad de pago, que protegen en escenarios extremos. Mientras la rentabilidad anual del Bitcoin se mantenga cerca del 10% conservador, toda la lógica de beneficios puede funcionar de forma coherente.

¿Para quién es adecuado STRC?

Tras entender cómo funciona, la siguiente pregunta clave es: ¿este producto es adecuado para ti?

Cualquier producto financiero maduro tiene un público objetivo preciso, y no todos son aptos.

Público 1: Inversores en búsqueda de rendimiento alternativo

Este es el grupo más grande y el más adecuado. Personas con dinero ocioso, activos liquidados recientemente, fondos de inversión a largo plazo o bonos a corto plazo; o jubilados que dependen de ingresos en efectivo, que ven cómo los rendimientos tradicionales no logran superar la inflación y sus activos se devalúan silenciosamente.

Buscan que su patrimonio crezca de forma estable, superando la depreciación del dólar y la inflación real. STRC está diseñado precisamente para eso. Su objetivo principal es ofrecer pagos en efectivo mucho más estables que los de los fondos tradicionales, con la ventaja adicional de mantener el precio estable.

Público 2: Inversores que creen en Bitcoin pero no soportan su alta volatilidad

Llevan años confiando en la lógica a largo plazo del Bitcoin, con pequeñas posiciones en Bitcoin spot o ETFs; pero no pueden aceptar la volatilidad extrema de las acciones de MSTR, ni arriesgar fondos de pensión en Bitcoin en vivo, ni estar pendientes de la pantalla en la noche.

STRC les ofrece una opción completamente nueva: participar en la lógica de reservas de Bitcoin, sin soportar la volatilidad extrema del activo. Es como viajar en un avión estable, atravesando la misma zona de mercado de Bitcoin, sin subir en cohetes que suben y bajan violentamente. Para muchos que creen en Bitcoin pero temen la volatilidad, esta es la primera opción que permite mantener una inversión a largo plazo con tranquilidad y dormir bien por las noches.

Público 3: Inversores de alto patrimonio que buscan optimización fiscal

Si estás en un tramo alto de impuestos federales, la forma en que se trata la devolución de capital puede cambiar radicalmente los beneficios reales. Para estos inversores, la ventaja fiscal de STRC es muy clara: a largo plazo, la rentabilidad neta después de impuestos puede ser mucho mayor que la de otros productos sujetos a impuestos. Los asesores financieros especializados también prestarán atención a este tipo de activos.

Público 4: Inversores racionales dispuestos a estudiar en profundidad la lógica del producto

Aquellos que están dispuestos a leer cuidadosamente el folleto, entender en detalle las cláusulas, comprender la acumulación de dividendos, la prioridad en la estructura de capital, la naturaleza perpetua, la tasa flotante y el respaldo en efectivo; que puedan entender claramente las ventajas y mecanismos de protección, y no sigan ciegamente la tendencia solo por obtener beneficios rápidos.

Si perteneces a este grupo, y realmente entiendes la esencia del producto, STRC puede integrarse en tu cartera. Entender antes de invertir es la clave más importante en la inversión.

¿Para quién no es adecuado?

Inversores que buscan crecimiento acelerado y ganancias explosivas: no es para ti. La estructura está diseñada para eliminar la posibilidad de ganancias de capital en alza, priorizando la estabilidad. La mecánica flotante, que busca mantener el precio estable, también limita el potencial de crecimiento. Si quieres aprovechar la rentabilidad del Bitcoin en su auge, las acciones de MSTR son la opción; STRC, desde su concepción, busca estabilidad, no crecimiento.

Inversores que buscan riesgo cero absoluto: honestamente, no existe un activo sin riesgo. Los bonos del Tesoro tampoco. STRC ofrece altos rendimientos, pero implica riesgos asociados. Strategy advierte claramente: STRC no es un depósito bancario, no tiene seguro de depósitos, y no está regulado como fondos de inversión o bonos a corto plazo. No es un producto garantizado. Es un activo de alto rendimiento, con gestión de riesgos, pero con riesgos inherentes. Si buscas protección total y respaldo gubernamental, solo los bonos del Tesoro o fondos monetarios son adecuados.

Inversores que no entienden la lógica subyacente y solo persiguen beneficios: si no puedes explicar en términos sencillos qué es STRC, cómo paga, y qué respalda, no es para ti todavía.

El Crédito Digital es una categoría de activos completamente nueva, nacida hace solo un año. No entenderla no significa que debas seguir la tendencia ciegamente. Puedes releer este artículo, consultar las fuentes oficiales, hablar con asesores financieros, y decidir en unos meses. La opción no desaparecerá de la noche a la mañana.

Lo más importante es no comprar primero y estudiar después. La secuencia correcta siempre es: entender primero, luego invertir. Si has llegado hasta aquí y comprendes toda la lógica, tienes la base para invertir; si aún te resulta confuso, tómate tu tiempo para aprender.

¿Dónde están los riesgos potenciales?

Antes de invertir en cualquier producto nuevo, los inversores experimentados preguntan: ¿cuáles son los riesgos? Todos los activos de rendimiento implican riesgos a cambio de beneficios. Un rendimiento del 3.7% en bonos a corto plazo es muy bajo riesgo, pero un 11.5% en STRC implica riesgos mayores. Analicemos objetivamente las ventajas y los riesgos reales.

Cuatro ventajas principales

Alta rentabilidad: 11.5% anualizado en mensual, 4-7 puntos porcentuales por encima de las acciones preferentes tradicionales;

Estabilidad en la tendencia: volatilidad implícita solo alrededor del 6%, frente al 59% de las acciones ordinarias de MSTR, experiencia de mercado muy diferente;

Optimización fiscal: devolución de capital que difiere impuestos, con beneficios netos mucho mayores que productos similares gravados;

Seguridad en la estructura: mecanismo de acumulación de dividendos, prioridad sobre acciones ordinarias, y derechos de reclamación en caso de liquidación en activos Bitcoin, con cláusulas legales que garantizan protección.

Estas son las cuatro razones principales por las que los fondos están ingresando en estos activos, junto con una evaluación objetiva de los cuatro riesgos reales.

Cuatro riesgos reales

Riesgo 1: Bitcoin puede experimentar caídas prolongadas de varios años.

La reserva de efectivo de 2,25 mil millones de dólares puede cubrir 18.1 meses de pagos completos, sin usar los Bitcoin; los 660 mil millones en Bitcoin, valorados a precios actuales, pueden sostener 44 años de pagos.

La empresa no oculta: en escenarios extremos, la venta de Bitcoin también sería una opción para garantizar los pagos, reforzando aún más la protección estructural.

Riesgo 2: Pérdida prolongada de acceso a financiamiento en el mercado de capitales.

El ciclo de Crédito Digital funciona así: emisión de acciones preferentes en momentos adecuados → recaudación de fondos para comprar más Bitcoin → aumento de activos → soporte continuo de pagos.

Si por regulaciones, ciclos de crédito o reputación del sector, la empresa no puede volver a financiarse a largo plazo, el ciclo se desacelerará. Pero, dado que los activos actuales superan ampliamente los gastos anuales, no hay riesgo inminente de colapso. Sin embargo, si en el largo plazo se detiene toda emisión de financiamiento, la lógica de beneficios cambiará. Mi juicio personal: la probabilidad es baja.

Riesgo 3: Suspensión temporal de pagos de dividendos acumulados.

En condiciones extremas, la junta puede suspender los pagos de STRC; los dividendos no pagados se acumulan y generan intereses, y deben pagarse en su totalidad antes de distribuir beneficios a los accionistas comunes. Esto es una protección legal.

Muchos preguntarán: ¿se activará alguna vez? La empresa tiene 2,25 mil millones en efectivo y activos que superan los gastos anuales, por lo que probablemente nunca será necesario. Pero las cláusulas están en el papel, preparadas para escenarios extremos.

Riesgo 4: Cambios en la política fiscal y regulatoria.

La calificación de devolución de capital se revisa anualmente, y no se puede garantizar que sea permanente. La regulación de las reservas de Bitcoin aún está en desarrollo; en los últimos años, ha sido favorable, pero cambios en políticas o regulaciones futuras son posibles.

La probabilidad a corto plazo es baja, pero debe considerarse como un riesgo potencial.

Resumen: las cuatro ventajas son claras, y los cuatro riesgos son cuantificables y están claramente señalados en la información oficial, sin peligros ocultos.

¿Es adecuado que tomes este “avión de rendimiento”?

Hemos desglosado toda la estructura, los públicos objetivos, las precauciones, las ventajas y los riesgos potenciales. La decisión final de invertir solo depende de ti.

No tomaré decisiones por ti; solo explico el mecanismo, los pros y contras, y señalo los riesgos. La decisión final es tuya, tras consultar tu portafolio y asesorarte con un experto financiero.

Mi intención es ofrecerte una visión a largo plazo: el Crédito Digital es una categoría de activos completamente nueva, nacida hace solo un año. Actualmente, en el mercado solo existen STRC y SATA. En uno o dos años, más instituciones lanzarán productos similares, con diferentes estructuras, rendimientos y detalles.

Entonces, solo necesitas aplicar los cuatro criterios de evaluación que comparto hoy para entender rápidamente cualquier producto similar:

¿Qué activos respaldan los pagos? ¿Son transparentes y públicos?

¿Cómo se fija la tasa de dividendo? ¿Qué mecanismo estabiliza el precio?

¿En qué nivel de la estructura de capital del emisor se sitúan los derechos de pago?

¿En escenarios extremos, qué mecanismos legales y de fondos garantizan la protección?

Este marco de análisis no solo sirve para STRC y SATA, sino que también puede aplicarse a futuros productos similares de Crédito Digital.

La mayor ventaja de entender en profundidad un nuevo producto no es solo decidir si comprarlo, sino adquirir una estructura de evaluación que puedas usar para futuros activos similares, enfrentando con confianza la aparición de nuevas opciones en el mercado.