La tasa de interés de reserva para seguros de vida aumentó en 4 puntos básicos respecto a la semana anterior, alcanzando el 1.93%, y las expectativas del sector indican que la probabilidad de una nueva reducción dentro del año es relativamente baja.

Noticias de Blue Whale, 27 de abril (periodista Chen Xiaojuan)
Se ha sabido que, recientemente, la Asociación de la Industria de Seguros de China organizó la reunión trimestral del Comité de Consultoría de Expertos en Investigación de Tasas de Interés en Seguros de Vida para 2026.
Los expertos en seguros estudiaron los valores de investigación de la tasa de interés de reserva para productos de seguros de vida, y propusieron que el valor actual de investigación de la tasa de interés de reserva para productos de seguros de vida ordinarios es del 1.93%, un aumento de 4 puntos básicos respecto al valor de investigación del trimestre anterior, que fue del 1.89%.
Es importante destacar que esta es la primera vez desde la implementación de este mecanismo en 2025 que la tasa de interés de reserva muestra una recuperación tras una caída.

En general, los expertos del sector consideran que, durante mucho tiempo, la industria ha estado atrapada en una mentalidad unidireccional de que las tasas de interés deben seguir bajando, y esta primera recuperación demuestra al mercado que la tasa de interés de fijación de precios fluctúa en ambas direcciones, ayudando a aliviar la histeria irracional de las ventas y de la gestión respecto al riesgo extremo de diferencia de tasas, y a estabilizar la confianza en los negocios existentes.
Considerando la tendencia actual de las tasas de interés, a corto plazo, el mercado se mantiene relativamente estable, y es poco probable que se active una nueva reducción en la tasa de interés de reserva de los productos de seguros.

Primera recuperación del valor de investigación de la tasa de interés de reserva

El valor de investigación de la tasa de interés de reserva es un indicador clave que guía a las compañías de seguros de vida a ajustar dinámicamente la tasa de interés de reserva de sus productos.
En los últimos años, frente a la tendencia a la baja de las tasas de interés, la industria de seguros ha estado optimizando continuamente los costos de pasivo para reducir el riesgo de diferencia de tasas.

A principios de 2025, la Administración de Regulación Financiera emitió nuevas regulaciones que establecen formalmente un mecanismo de ajuste dinámico vinculado a la tasa de interés de mercado y la tasa de interés de reserva.
La Asociación de Seguros, en función de cambios en tasas de interés del mercado como la LPR a 5 años, la tasa de referencia de depósitos a 5 años y la tasa de interés de bonos del gobierno a 10 años, publica trimestralmente el valor de investigación de la tasa de interés de reserva.
Cuando el valor máximo de la tasa de interés de reserva de los productos de seguros de vida ordinarios en venta supera en 25 puntos básicos o más el valor de investigación durante dos trimestres consecutivos, las compañías deben ajustar oportunamente el valor máximo de la tasa de interés de reserva de nuevos productos.

Hasta la fecha, los valores de investigación de la tasa de interés de reserva publicados por la Asociación de Seguros son: 2.34%, 2.13%, 1.99%, 1.90%, 1.89%, 1.93%, mostrando una tendencia a la baja durante cuatro trimestres consecutivos.
En el tercer trimestre de 2025, se activó el mecanismo de ajuste de la tasa de interés de reserva, y las instituciones ajustaron los valores máximos de la tasa de interés de reserva de productos tradicionales, de seguros con dividendos y de seguros universales a 2.0%, 1.75% y 1.0%, respectivamente.

“El valor de investigación de la tasa de interés de reserva es un ancla para las tres principales tasas de mercado, y desde la segunda mitad del año pasado, las tasas de mercado se han estabilizado relativamente. Desde 2026, el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años fluctúa en un rango de 1.78% a 1.90%, por lo que el valor de investigación de la tasa de interés de reserva ha aumentado ligeramente respecto al trimestre anterior”, señaló Zhou Jin, socio consultor en finanzas de Tianzhi International.

El doctor en economía aplicada y profesor Zhu Junsheng, de la Universidad de Pekín, analizó para Blue Whale News que esta recuperación favorece a fortalecer la confianza en el lado de los pasivos y aliviar la ansiedad por expectativas de reducción de tasas.
Durante mucho tiempo, la industria ha estado atrapada en la mentalidad de que las tasas deben seguir bajando.
Esta primera recuperación demuestra al mercado que la tasa de interés de fijación de precios fluctúa en ambas direcciones, ayudando a reducir la histeria irracional respecto al riesgo extremo de diferencia de tasas, y estabilizando la confianza en los negocios existentes.
Al mismo tiempo, impulsa la transformación hacia un “mecanismo de fijación de precios dinámico”.
Este cambio muestra la sensibilidad del valor de investigación vinculado al mercado, lo que podría motivar a más aseguradoras a abandonar estrategias de fijación estática y desarrollar productos más flexibles para adaptarse a la nueva normalidad de volatilidad en las tasas de interés.

Alta probabilidad de que no haya una nueva reducción en el corto plazo

En general, los expertos consideran que no se espera una nueva reducción en la tasa de interés de reserva de los productos de seguros de vida en el año, y que las políticas y el ritmo de operación del sector se estabilizarán.

El equipo de Haitong Securities y Huitong Securities señala que, desde 2026, el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años se ha mantenido en un rango de 1.76% a 1.90%, y “si las tasas de interés del mercado permanecen relativamente estables, no se prevé que se active una nueva reducción en la tasa de interés de reserva en el corto plazo”.

El equipo de Zhongtai Securities estima que, si la curva de rendimiento de los bonos del gobierno, la tasa de depósitos a 5 años y la LPR a 5 años mantienen sus niveles actuales, el valor simulado de la tasa de interés de reserva para finales de 2026 sería de 1.89%.
A mediano plazo, la posibilidad de ajustar el límite superior de la tasa de interés de reserva de nuevos productos no es alta.
“Sin embargo, no se descarta que las regulaciones consideren también las fluctuaciones en el mercado de acciones y bonos, así como la situación operativa de las aseguradoras”, añadió Zhu Junsheng.

También coincide en que, a corto plazo, no se prevé una nueva reducción, ya que el riesgo de diferencia de tasas ha mostrado signos iniciales de aislamiento, y la industria ha reducido significativamente las diferencias de costos mediante la integración de la gestión de riesgos y la reducción de las tasas de interés en los seguros con dividendos, construyendo barreras contra riesgos.
El nivel actual de las tasas de interés de reserva ya ofrece un margen de seguridad considerable, por lo que no es necesario reducirla frecuentemente para transferir riesgos.
Además, existe una demanda de estabilidad en las políticas.
Los productos de seguros tienen un ciclo largo, y ajustes frecuentes en los parámetros de fijación de precios pueden generar dificultades en el desarrollo de productos y en la gestión de ventas.

“Basándonos en este valor de investigación de la tasa de interés de reserva y en las perspectivas económicas y de mercado para este año, la industria de seguros probablemente no enfrentará cambios frecuentes en los productos ni interrupciones en el ritmo de ventas, lo que facilitará a las aseguradoras avanzar con mayor tranquilidad en sus planes anuales y fortalecer la estabilidad operativa”, explicó Zhou Jin.
Además, la estabilidad relativa de los productos también ayuda a las aseguradoras a aprovechar oportunidades de captación de fondos en bancos y atraer a más consumidores a contratar seguros.

No obstante, advierte que, dado que todavía estamos en una fase de tendencia a la baja prolongada de las tasas de interés, la industria debe mantenerse atenta a factores macroeconómicos, geopolíticos y del mercado de capitales, y evaluar activamente el impacto en las tasas de interés del mercado, así como en los negocios y productos existentes de las aseguradoras.
(Blue Whale News, Chen Xiaojuan, chenxiaojuan@lanjinger.com)