Las cinco principales compañías de seguros cotizadas vieron una disminución interanual del 16.98% en su beneficio neto conjunto en el primer trimestre de 2026, la volatilidad del mercado de capitales afectó la disminución de las ganancias en el lado de las inversiones, mientras que el valor de nuevas primas de seguros de vida aumentó en general.

Las cinco aseguradoras que cotizan en A股: China Life, Ping An, PICC, China Pacific y New China Insurance, cerraron su informe del primer trimestre de 2026, logrando un beneficio neto conjunto de 69.883 mil millones de yuanes, lo que representa una disminución del 16.98% en comparación con el año anterior.

En concreto, New China Insurance y China Pacific lograron un crecimiento, con beneficios netos atribuibles a los accionistas de 6.501 mil millones de yuanes y 10.041 mil millones de yuanes, respectivamente, con un aumento interanual del 10.5% y 4.3%; mientras que Ping An, China Life y PICC registraron caídas en diferentes grados, con beneficios netos atribuibles a los accionistas de 25.022 mil millones, 19.505 mil millones y 8.814 mil millones de yuanes, respectivamente.

El rendimiento general de las aseguradoras cotizadas en el primer trimestre mostró una caída, principalmente debido a la influencia del mercado de capitales que provocó una disminución en las ganancias por inversiones. En comparación con la volatilidad a corto plazo en el lado de los activos, el desempeño en el lado de los pasivos de las aseguradoras cotizadas fue destacado. Gracias a la reconfiguración de activos de los residentes, el valor de las nuevas operaciones en el lado de los pasivos de las aseguradoras experimentó un crecimiento general alto.

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En el primer trimestre de 2026, el índice CSI 300 cayó un 3.89%, en comparación con la caída del 1.21% del mismo período del año anterior, ampliando la caída. Anteriormente, varias firmas de corretaje publicaron informes de investigación que anticipaban que el crecimiento del beneficio neto de las aseguradoras cotizadas podría mostrar una diferenciación debido a la volatilidad del mercado bursátil.

En concreto, los datos de beneficios netos interanuales de las cinco principales aseguradoras cotizadas muestran “dos aumentos y tres descensos”. En el primer trimestre de este año, New China Insurance logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de 6.501 mil millones de yuanes, con un aumento del 10.5%; China Pacific alcanzó un beneficio neto atribuible de 10.041 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 4.3%.

En el primer trimestre de este año, China Life reportó un beneficio neto atribuible a los accionistas de 19.505 mil millones de yuanes, una caída del 32.3%. La compañía indicó en su informe trimestral que la disminución en beneficios se debió principalmente a una base de comparación alta en el mismo período de 2025 y a fluctuaciones en el valor de mercado de algunas inversiones en derechos en el cierre del período. Además, PICC logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de 8.814 mil millones de yuanes, una caída del 31.4%. Ping An reportó un beneficio neto atribuible a los accionistas de 25.022 mil millones de yuanes, una disminución del 7.4%.

Los analistas de Zhongtai Securities en un informe reciente señalaron que, bajo las nuevas normas, una gran cantidad de acciones se registran en la cuenta FVTPL (medidas a valor razonable con cambios en resultados), lo que intensifica el impacto de las fluctuaciones en las ganancias de las acciones en los beneficios. Según sus cálculos, la rentabilidad de la cartera de inversiones en acciones de las aseguradoras en el primer trimestre de 2026 fue aproximadamente -2.7%, en comparación con aproximadamente 4.2% en el mismo período del año anterior.

Según estadísticas del diario Daily Economic News, en el primer trimestre de este año, las cinco principales aseguradoras cotizadas registraron una pérdida por cambios en el valor razonable de 140.4 mil millones de yuanes, en comparación con una pérdida de 20 mil millones en el mismo período del año anterior. La ganancia o pérdida por cambios en el valor razonable refleja las ganancias o pérdidas flotantes en los libros, y muestra mejor el impacto de la volatilidad del mercado a corto plazo en los resultados. Desde la perspectiva de los ingresos por inversiones fijas, en el primer trimestre de este año, las cinco aseguradoras cotizadas lograron un ingreso por inversiones de 142.4 mil millones de yuanes, un aumento del 70% interanual.

En comparación con la diferenciación en beneficios netos, el valor de las nuevas operaciones en las aseguradoras cotizadas en el primer trimestre generalmente mostró un aumento, reflejando una mejora continua en el lado de los pasivos. El valor de las nuevas operaciones se refiere al valor presente de los beneficios futuros esperados de las nuevas pólizas vendidas, descontados a su valor actual, y es un indicador importante para evaluar la sostenibilidad a largo plazo de las aseguradoras.

En el primer trimestre de este año, China Life registró un aumento interanual del 75.5% en el valor de sus nuevas operaciones. New China Insurance aumentó un 24.7%; PICC Life un 21%; Ping An Life y Health un 20.8%; y China Pacific Life un 9.6%.

En un entorno de mercado con tasas de interés bajas, los fondos de ahorro de los residentes continúan migrando hacia el sector de seguros, y las pólizas de dividendos, que combinan protección y una rentabilidad “garantizada + flotante”, se han convertido en la categoría principal para satisfacer la demanda de asignación de activos de los residentes. Según los datos de rendimiento de los líderes del sector, en el primer trimestre, China Life informó que más del 90% de las primas de primera anualidad de negocios de rendimiento flotante corresponden a la primera prima de la primera anualidad, y los costos rígidos de las nuevas operaciones han disminuido aún más en comparación con el año anterior, evidenciando una transformación efectiva en la estructura de negocios.

Según los analistas de Zhongtai Securities en el sector no bancario, la doble motivación de canales individuales y de seguros bancarios impulsa un rendimiento que continúa superando las expectativas en 2026, demostrando las ventajas de las pólizas de dividendos “garantizado + flotante” como sustituto del ahorro a largo plazo en un entorno de tasas de interés persistentemente bajas. A largo plazo, gracias a la reconfiguración de activos de los residentes que trasladan sus depósitos, se espera que la tasa de crecimiento del lado de los pasivos continúe, y la recuperación del mercado de acciones podría fortalecer la lógica de ventas de las pólizas de dividendos.

En cuanto a los seguros de propiedad, en el primer trimestre de este año, PICC Property & Casualty, Ping An Property & Casualty y China Pacific Property & Casualty lograron ingresos por seguros de 1829.95 millones, 909.51 millones y 630.28 millones de yuanes, respectivamente, con un crecimiento interanual del 1.4%, 6.8% y -0.3%. Los indicadores de tasa de costos totales muestran que PICC P&C, Ping An P&C y China Pacific P&C tuvieron tasas de 94.2%, 95.8% y 96.4%, respectivamente, con una disminución de 0.3, 0.8 y 1 puntos porcentuales en comparación con el año anterior. Según un informe de Dongwu Securities, la mejora en la tasa de costos totales de estas tres compañías se debe principalmente a la reducción de costos y aumento de eficiencia, además de la menor incidencia de desastres naturales en el primer trimestre.

Los analistas de corretaje señalan que, en el lado de los pasivos, se espera que la fuerte demanda de ahorro en seguros por parte de los residentes impulse el crecimiento del valor de nuevas operaciones en 2026; en el lado de los activos, gracias a la optimización de la asignación de activos por parte de las aseguradoras, que superó las expectativas del mercado anterior, todavía se mantiene una buena oportunidad de recuperación en la valoración de acciones de seguros de alta calidad bajo la expectativa de estabilización y repunte de las tasas de interés.