BTC recientemente se ha mantenido así, con un ligero aumento sin prisa, no subiendo de manera agresiva, pero silenciosamente ha desgastado casi toda la confianza en las ventas en corto del mercado.

En esta subida, los fondos adicionales reales fuera del mercado no han seguido, y casi todo el soporte proviene de los fondos internos que mantienen el mercado en movimiento. Cuanto más sube, más pesadas se vuelven las posiciones atrapadas y las ventas por toma de beneficios, por lo que el espacio para subir ya es limitado. Además, la tensión geopolítica externa sigue intermitente y sin resolverse, las expectativas de recortes en las tasas macroeconómicas se retrasan una y otra vez, y el entorno macro sigue reprimiendo los activos de alto riesgo. Cuanto más se tambalea el mercado, mayor es el riesgo de corrección acumulado en el futuro.

Recientemente, tampoco ha habido noticias positivas inesperadas en el ámbito interno, la entrada neta en ETF ya se ha desacelerado, los grandes inversores más bien están vendiendo en fases durante las rebotes y colocando cortos, mientras que los minoristas, en cambio, empiezan a seguir la tendencia y comprar en alza, y el sentimiento del mercado se vuelve ligeramente optimista.

Pero la tendencia a corto plazo es resistir la caída sin poder bajarse, y ya hay muy pocos que se atrevan a hacer cortos con firmeza. La mayoría no se atreve a arriesgar con grandes posiciones, y el mercado solo puede seguir moviéndose de lado en niveles altos, con vaivenes y lavado de manos.

Al final, en esta posición, no hay una dirección absolutamente ganadora. Hay confianza en la continuación a corto plazo si se es optimista, y también fundamentos y riesgos que respaldan el pesimismo. En un mercado con apalancamiento alto en contratos, en lugar de obsesionarse con apostar a una subida o bajada unipolar, es mejor mantener la calma, proteger las posiciones y gestionar los riesgos. En medio de las incertidumbres, lo más sensato es conservar el capital primero, esa es la opción más sólida.
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