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¿Es de 80,000 dólares en Bitcoin caro o barato?

BTC vuelve a 80,000 dólares, algunos claman que el mercado alcista ha regresado, otros miran con indiferencia y creen que la burbuja se repite. Con el mismo precio, las evaluaciones son completamente diferentes, y la raíz está en las diferencias en los marcos de valoración. Desde la perspectiva de los activos tradicionales, Bitcoin no tiene flujo de caja ni dividendos, por lo que 80,000 dólares parecen sin respaldo alguno. Pero si se lo considera como oro digital, el valor total del oro en el mundo es de aproximadamente 13 billones de dólares, y si Bitcoin ocupa el 10%, su precio unitario superaría los 60,000 dólares; si ocupa el 20%, ya superaría los 120,000. Otra perspectiva es valorar su valor en red: la tasa de hash de Bitcoin continúa alcanzando máximos históricos, y los mineros están "votando" con costos de electricidad en dinero real. Actualmente, el valor energético de Bitcoin está en aumento. Por otro lado, la oferta monetaria M2 global sigue en niveles históricos altos, y el poder adquisitivo de las monedas fiduciarias se está diluyendo continuamente. Cuando se mide un activo escaso con una métrica de depreciación, 80,000 dólares quizás solo sea un nuevo punto de partida. Por supuesto, cuanto más marcos de valoración existan, el precio a corto plazo todavía lo determinan las compras y ventas marginales. Pero si crees en el valor a largo plazo de la escasez digital en una era de exceso de emisión fiduciaria, volver a 80,000 quizás solo sea una nota al pie.