¿Bitcoin de 80,000 dólares, caro o barato?

BTC vuelve a 80,000 dólares, algunos claman por el regreso del mercado alcista, otros miran con indiferencia y creen que la burbuja vuelve a aparecer. Con el mismo precio, las evaluaciones son completamente diferentes, la raíz está en las diferencias en los marcos de valoración. Desde la perspectiva de los activos tradicionales, Bitcoin no tiene flujo de caja ni dividendos, 80,000 dólares parecen sin respaldo alguno. Pero si se lo considera como oro digital, el valor total del oro en el mundo es de aproximadamente 13 billones de dólares, y si Bitcoin ocupa el 10%, su precio sería superior a 60,000 dólares; si ocupa el 20%, ya superaría los 120,000. Otro marco es el valor de red: la tasa de hash de Bitcoin continúa alcanzando máximos históricos, los mineros están "votando" con costos de electricidad en dinero real. Actualmente, el valor energético de Bitcoin está en aumento. Por otro lado, la oferta monetaria M2 global sigue en niveles históricos altos, y la capacidad de compra de las monedas fiduciarias se está diluyendo continuamente. Cuando se mide un activo escaso con una medida devaluada, 80,000 dólares quizás solo sea un nuevo punto de partida. Por supuesto, aunque haya muchos marcos de valoración, el precio a corto plazo todavía está determinado por las compras y ventas marginales. Pero si crees en el valor a largo plazo de la escasez digital en una era de exceso de emisión fiduciaria, volver a 80,000 quizás solo sea una nota al pie.