Datos sólidos de empleo aumentan las probabilidades de subida de tasas: Por qué las criptomonedas aún se benefician

El mercado de criptomonedas todavía está valorando aumentos agresivos de tasas para el ciclo de 2026.

Hasta ahora este año, no ha habido recortes de tasas. La inflación se mantuvo por encima del objetivo del 2% de la Fed a principios del primer trimestre, lo que mantuvo bajas las expectativas de recortes.

Luego, la crisis en West Asia en marzo elevó la inflación al 3.3%, la lectura mensual más fuerte desde mayo de 2024, reduciendo aún más las posibilidades de recortes de tasas.

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En este contexto, un sólido informe de empleo provocó una reacción en el mercado. Según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), la economía de EE. UU. agregó 115,000 empleos en abril, muy por encima de las expectativas de 65,000.

El desempleo se situó en 4.3%, en línea con las previsiones. En resumen, el mercado laboral de EE. UU. todavía se mantiene bien, con ganancias de empleo que superan las expectativas y el desempleo estable en niveles previstos.

Fuente: TradingEconomics

La reacción del mercado fue casi instantánea.

Según la herramienta CME FedWatch, las probabilidades de un aumento de tasas en 2026 subieron a 20.8% tras los datos de empleo más fuertes de lo esperado. Los mercados ahora se inclinan hacia una perspectiva de la Fed más hawkish, con la inflación todavía muy por encima del objetivo del 2%.

En resumen, el mercado de criptomonedas ya no solo está valorando recortes de tasas. En cambio, comienza a valorar la posibilidad de aumentos en 2026.

Históricamente, los aumentos de tasas tienden a ser bajistas para los activos de riesgo. La lógica es simple: tasas de interés más altas aumentan los costos de endeudamiento y estrechan la liquidez, reduciendo los flujos de capital hacia activos como las criptomonedas.

Sin embargo, cuando se combina con otros factores, el impulso aún puede inclinarse a favor de los activos de riesgo.

Las criptomonedas están posicionadas por delante del oro en la narrativa de debilitamiento

La narrativa de “debilitamiento” parece estar dando forma al ciclo del segundo trimestre hasta ahora.

Desde un punto de vista técnico, el Índice del Dólar Estadounidense (DXY), tras tres ganancias trimestrales consecutivas, ha bajado más del 2% en el segundo trimestre hasta ahora. Esto no parece una casualidad.

Las repetidas inyecciones de liquidez de la Fed han mantenido la presión sobre el dólar, ayudando a limitar los rendimientos del Tesoro al retirar capital del mercado de bonos. En este contexto, la visión de JPMorgan Chase sobre Bitcoin [BTC] frente al oro como una operación de debilitamiento más fuerte empieza a tener peso real.

Respaldando esto, la relación BTC/XAU ha subido un 16.5% en el segundo trimestre. Mientras tanto, los flujos institucionales están siguiendo el movimiento. Los ETFs de BTC ya han captado 1.250 millones de dólares en entradas netas. Otros 720 millones de dólares, y mayo podría superar a abril, marcando potencialmente la mayor entrada mensual en ETFs hasta ahora en 2026.

En resumen, la liquidez macroeconómica está pesando sobre el dólar, y el capital está rotando hacia las criptomonedas, con Bitcoin ganando fuerza como cobertura contra el debilitamiento.

Fuente: SoSoValue

En este contexto, el aumento del 20% en las probabilidades de aumento de tasas comienza a inclinar aún más la narrativa a favor de las criptomonedas.

La lógica es simple: con la inflación elevada aún presionando al dólar estadounidense, la fortaleza relativa de Bitcoin frente al oro como cobertura macroeconómica, respaldada por los flujos de ETFs, refuerza su perspectiva a largo plazo.

En este contexto, los 1.250 millones de dólares en entradas en ETFs en mayo hasta ahora podrían ser solo el comienzo de una tendencia mayor.

La posición macroeconómica se está desplazando cada vez más a favor de las criptomonedas a medida que las condiciones de liquidez, la dinámica de la inflación y las expectativas de tasas continúan apoyando a Bitcoin durante el ciclo.

Resumen final

• Las entradas en ETFs y la fortaleza de Bitcoin frente al oro muestran que más capital se está moviendo hacia las criptomonedas como cobertura contra el debilitamiento.
• Incluso con mayores probabilidades de aumento de tasas e inflación, la liquidez todavía respalda la demanda de criptomonedas.