Seis semanas con una entrada neta de 3.4 mil millones, pero el ETF de Bitcoin está silenciosamente "dividiéndose"

Primero, hablemos de los grandes números.
En las últimas seis semanas, los ETF de Bitcoin han tenido entradas netas continuas, sumando 3.4 mil millones de dólares. La capitalización total también alcanzó los 109.5 mil millones.
¿Suena bastante animado, verdad?
Pero al desglosar, la mayoría del dinero fue a dos: IBIT y FBTC. Solo estos dos se llevaron el sesenta por ciento de los fondos.
IBIT aumentó en 11,200 BTC en una semana, FBTC en 1,290 BTC en una semana. ¿Y los demás ETF? O se mantienen estancados, o están saliendo.
Incluso GBTC todavía está en caída, con una disminución de 812 BTC en una semana.
Esto ya es un poco incómodo.
Si en uno o dos meses la situación sigue así, ¿será posible que los pequeños ETF puedan sostener su volumen de negocio? El mercado no es "todos bien", sino que dos se comen la carne, y el resto solo bebe viento del noroeste.
Hablemos ahora de precios y expectativas psicológicas.
Ahora, el rebote en el segundo trimestre fue del 18.2%, parece bien. Pero en el mercado de opciones, las opciones de compra entre 85K y 90K están muy acumuladas, alcanzando un nuevo máximo en el año.
Tom Lee llama a los 76K la "línea de reinicio del mercado alcista".
Entonces, la pregunta es: ¿qué pasa si a fin de mes cierra entre 80K y 84K?
Se considera aceptable. Después de todo, es bastante más alto que 76K.
¿Pero es satisfactorio? Seguro que no. Porque todos están mirando los 85K. Solo unos pocos miles de dólares por encima, y la sensación no es cómoda.
En el mercado de opciones, probablemente empezarán a apostar a que el próximo mes se romperá esa barrera. Si la narrativa no se cumple, tendrán que confiar en las expectativas del mes siguiente.
Por último, una coincidencia en el tiempo.
La relajación en las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China, y las entradas continuas en ETF, ocurrieron casi simultáneamente.
La pregunta es: ¿tienen alguna relación estos dos hechos?
Honestamente, las entradas en ETF dependen más de la situación del propio Bitcoin. Pero no se puede decir que no tengan relación: cuando la macroeconomía mejora, los activos de riesgo tienden a seguir subiendo.
Lo importante es pensar al revés: si en algún momento las negociaciones vuelven a fracasar, ¿podrán aguantar estas entradas en ETF?
Mira que GBTC todavía está saliendo, aunque ARKB tuvo entradas en los últimos 7 días, ayer también disminuyó ligeramente. Esto indica que parte del dinero es muy sensible; si cambian las condiciones, podrían salir corriendo.
Así que la situación actual es: hay una resonancia, pero no es sólida.
La verdadera prueba de resistencia aún no ha llegado.
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