Cómo la guerra de Irán está moldeando los mercados

La guerra de Irán dominó los titulares en marzo por una buena razón. El conflicto ya ha tenido impactos generalizados en los precios del petróleo y en los suministros de energía en todo el mundo, con el potencial de mayores interrupciones si la guerra persiste.

Los mercados de acciones y bonos se deterioraron globalmente al final del primer trimestre en anticipación a un shock en los precios del petróleo para las empresas y las economías. Sin embargo, las acciones de energía y materias primas, típicamente se benefician de precios más altos del petróleo y aumentaron precipitadamente al inicio de la guerra.

Profundizamos más en sus efectos sobre los precios de los activos, los rendimientos de los bonos y la economía en la edición de este trimestre del Observador de Mercados de Morningstar. A continuación, algunas observaciones notables del informe relacionadas con la guerra de Irán.

Descargar el Informe Completo

La guerra de Irán revierte las ganancias previas

		Rendimientos YTD de los Índices de Países de Morningstar

Fuente: Índices de Morningstar. Datos al 31 de marzo de 2026.

Los mercados bursátiles globales pasaron de ganancias a pérdidas severas tras el estallido de la guerra de Irán. Los rendimientos fueron en general positivos hasta finales de febrero, liderados por fuertes ganancias en Corea del Sur, Tailandia y Egipto, junto con un rendimiento sólido en América Latina y partes de Europa. Las acciones cayeron en todas las regiones después de que la escalada comenzara el 28 de febrero, reflejando la sensibilidad global a los shocks energéticos y comerciales.

Mientras las materias primas subieron, las acciones de mercados emergentes sufrieron en marzo, ya que los inversores vendieron activos riesgosos. Las economías emergentes son generalmente más sensibles a los precios del petróleo y las materias primas que los países desarrollados, lo que resultó en la caída más pronunciada que se observa a continuación. El Índice de Mercados Emergentes de Morningstar cayó un 12,6% solo en marzo. Sin embargo, seguía siendo una de las clases de activos con mejor rendimiento en los últimos 12 meses, con una ganancia cercana al 27% a pesar de la reciente venta masiva.

Los países desarrollados de Europa y Asia son particularmente sensibles a este conflicto y retrocedieron algunas de sus sólidas ganancias de 2025 en marzo. Arabia Saudita e Irak son fuentes importantes de energía para Europa, y Japón depende en gran medida del petróleo del Medio Oriente—gran parte del cual viaja a través del Estrecho de Hormuz. Estas economías desarrolladas podrían seguir sufriendo si esta vía marítima crítica permaneciera fuera de servicio por un período prolongado. Los operadores asimilaron estos hechos en marzo, lo que llevó a una caída del 9,9% en un mes del Índice de Mercados Desarrollados ex EE. UU. de Morningstar—mejor que los mercados emergentes, pero con una caída más pronunciada que las acciones estadounidenses. Ese índice estaba compuesto por aproximadamente tres cuartas partes de acciones europeas desarrolladas y japonesas a finales de marzo.

EE. UU. se beneficia de ser un importante productor de petróleo y de estar geográficamente alejado de posibles restricciones de suministro, como el cierre del Estrecho de Hormuz. Aunque los precios del petróleo y del gas probablemente tendrán un impacto negativo en la actividad empresarial y ejercerán presión al alza sobre la inflación, la economía y el mercado de valores de EE. UU. están relativamente bien posicionados para manejar un conflicto temporal en Oriente Medio. En esa línea, el Índice del Mercado de EE. UU. de Morningstar bajó solo un 5% en marzo. A pesar de su modesta caída en comparación con sus pares globales, quedó por detrás de los mercados desarrollados y emergentes en el último año.

		Rendimiento de los Últimos 12 Meses de las Principales Clases de Activos

Fuente: Índices de Morningstar. Datos al 31 de marzo de 2026. Descargar CSV.

Política Monetaria Más Restrictiva para Combatir el Shock en los Precios del Petróleo

En general, los mercados creen que serán necesarios tipos de interés más altos para combatir la presión inflacionaria derivada del shock en los precios del petróleo. A diciembre de 2025, los mercados de futuros estaban valorando aproximadamente 0,5 puntos porcentuales en recortes de la tasa de fondos federales en 2026, pero ahora no descuentan recortes. Para el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo, los mercados incluso están valorando aumentos en las tasas en 2026.

	 Caminos Implícitos del Mercado de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra para las Tasas de Política

Fuente: Chicago Mercantile Exchange, Eurex Exchange, Intercontinental Exchange. Datos al 31 de marzo de 2026. Descargar CSV.

Lo Que Significa la Guerra de Irán para los Renta Fija

De cara al futuro, Morningstar Investment Management ve tres escenarios posibles. Un pico breve que se revierta rápidamente (escenario 1) es manejable para la mayoría de las carteras. Una interrupción más prolongada pero parcialmente contenida (escenario 2) comienza a separar a los ganadores de los perdedores, mientras que un shock sostenido que mantenga elevados los precios del petróleo (escenario 3) es algo completamente diferente—la duración se convierte en un pasivo, los diferenciales de crédito se ensanchan y la deuda soberana de mercados emergentes enfrenta pérdidas de dos dígitos.

	 Rendimientos Simulados a 12 Meses por Escenarios de Conflicto

Fuente: Análisis de Morningstar Investment Management LLC. Datos al 31 de marzo de 2026. Descargar CSV.

No importa qué escenario se materialice, los inversores a largo plazo hacen bien en ignorar el ruido y usar la volatilidad del mercado como una oportunidad para hacer inventario de sus carteras y reequilibrar según sea necesario. Pocos eventos a corto plazo han demostrado ser perjudiciales para el mercado de valores a largo plazo, incluso si los efectos inmediatos son sombríos. Hasta ahora, los mercados han sido resilientes. Veamos qué trae el segundo trimestre.

5 Tendencias a Observar en un Paisaje Post-Guerra de Irán

Preston Caldwell, Hong Cheng, Sbidag Demerjian y Sean Murphy contribuyeron a este artículo.

Suscríbase al boletín Morningstar Research Insider para recibir este informe y otros análisis clave directamente en su bandeja de entrada cada mes.