La demanda de los consumidores en EE. UU. sigue siendo resistente ante el aumento de vientos en contra

(MENAFN- The Peninsula) La Península

Doha, Catar: La economía de EE. UU. continúa mostrando una notable resistencia frente a un panorama global cada vez más complejo e incierto. Esto a pesar de varios vientos en contra, incluyendo una incertidumbre elevada, presiones inflacionarias persistentes y el riesgo de tasas de interés más altas por más tiempo, que afectan el sentimiento y el poder de compra.

Las crecientes tensiones geopolíticas – incluyendo el conflicto en curso con Irán y las continuas disputas comerciales – están alimentando una volatilidad significativa en los precios de las materias primas y interrupciones en las cadenas de suministro globales, dijo QNB en su comentario económico.

Los costos más altos del petróleo y el transporte están influyendo directamente en los precios de transporte, energía y bienes, aumentando los costos de insumos para las empresas y erosionando el poder adquisitivo real de los hogares. Estos desarrollos probablemente afectarán la dinámica del consumo en el futuro, incluso cuando la demanda siga siendo apoyada por fundamentos sólidos.

En este contexto, el consumo – que representa cerca del 70% del PIB de EE. UU. – continúa expandiéndose a un ritmo moderado, permaneciendo como el pilar principal de la actividad económica. Aunque el crecimiento se ha normalizado tras la fuerte expansión post-pandemia, los datos recientes aún indican un impulso constante en el gasto de los hogares. En particular, los gastos reales de consumo personal han crecido a un ritmo anualizado de alrededor del 2–3% en los últimos trimestres, mientras que los volúmenes de ventas minoristas permanecen por encima de su tendencia previa a la pandemia.

Sin embargo, los vientos en contra cada vez más intensos y las presiones crecientes sobre el poder de compra pondrán a prueba la fortaleza de la demanda de los consumidores en los próximos trimestres. En este artículo, discutimos tres factores clave que sostienen la demanda de los consumidores en EE. UU.

Primero, los mercados laborales permanecen en general robustos a pesar de cierta moderación en la creación de empleo. La tasa de desempleo ha aumentado ligeramente a alrededor del 4.3% desde mínimos históricos, pero sigue dentro del rango típicamente asociado con un mercado laboral equilibrado.

Al mismo tiempo, el crecimiento salarial continúa superando a la inflación, con salarios reales aumentando alrededor del 1–2% interanualmente en los últimos meses, reforzando el poder de compra de los hogares.

En segundo lugar, los balances de los hogares siguen siendo un pilar clave del consumo, reflejando valoraciones elevadas de los activos. Los hogares estadounidenses continúan beneficiándose de altos niveles de riqueza neta, particularmente a través de los mercados de acciones y de vivienda, con el patrimonio neto total de los hogares superando los USD 180 billones en los últimos trimestres.

Las sólidas ganancias corporativas han reforzado estas tendencias, ayudando a impulsar los principales índices bursátiles de EE. UU. a niveles récord y aumentando la riqueza de los hogares. Además, los precios de las viviendas se han mantenido firmes, reflejando condiciones de oferta ajustadas y una demanda continua.

Estos factores generan efectos positivos en la riqueza, incentivando el gasto, especialmente entre los hogares de mayores ingresos, que poseen una proporción desproporcionada de activos financieros.

Tercero, el acceso al crédito continúa sustentando el gasto de los hogares, proporcionando un amortiguador adicional para el consumo. La deuda de crédito al consumo pendiente sigue siendo elevada, con un total que supera los 5 billones de dólares, mientras que los saldos de las tarjetas de crédito han superado el billón en los últimos trimestres.

Esta expansión en el endeudamiento ha ayudado a mantener el consumo, particularmente para los hogares con mayor restricción de liquidez. Los flujos de crédito han permanecido activos en segmentos clave, incluyendo tarjetas de crédito y préstamos para automóviles, reflejando una demanda continua de financiamiento.

Al mismo tiempo, la amplia disponibilidad de crédito permite a los hogares suavizar el consumo a lo largo del tiempo, incluso cuando persisten las presiones de costos. Como resultado, el crédito sigue siendo un canal clave que sostiene la fortaleza y continuidad de la demanda de los consumidores en EE. UU.

En resumen, la demanda de los consumidores en EE. UU. continúa mostrando una notable resistencia, sustentada por condiciones sólidas en el mercado laboral, balances familiares fuertes y un acceso continuo al crédito. Estos factores han permitido que el consumo siga siendo el motor principal de la actividad económica, incluso en un contexto global desafiante.

Aunque los vientos en contra de una incertidumbre elevada y costos crecientes probablemente pondrán a prueba la fortaleza de la demanda, la combinación de crecimiento de ingresos, efectos de riqueza y disponibilidad de crédito debería seguir proporcionando una base sólida para el gasto de los hogares en el corto plazo.

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