La difusión de las monedas estables, amenaza la estructura de ingresos de los bancos nacionales

A medida que aumenta la posibilidad de expansión de las monedas estables, algunos análisis señalan que la estructura de ingresos basada en depósitos del sector bancario nacional podría verse sacudida. Si los depósitos se transfieren a medios de pago digitales fuera de los bancos, los ingresos por préstamos y comisiones podrían disminuir, lo que implica que el modelo de beneficios actual del sector bancario en su conjunto enfrenta presiones de transformación.

El investigador senior del Instituto de Estudios Financieros de Corea, Lee Dae-ki, señaló esto en el informe titulado “Impacto y enseñanzas de la activación de las monedas estables” publicado el día 10. Las monedas estables son activos digitales basados en monedas fiduciarias o bonos del Estado, con el objetivo de mantener un valor estable. A diferencia de los activos virtuales con alta volatilidad de precios, tienen una mayor probabilidad de uso práctico en remesas y liquidaciones, por lo que podrían competir directamente con las funciones inherentes a los bancos —el área de pagos y liquidaciones.

El informe destaca especialmente que el sector bancario nacional podría ser relativamente más vulnerable a estos cambios. La relación préstamo-depósito de los bancos comerciales en won es del 100% al 110%, por encima del promedio global de aproximadamente el 80%. La relación préstamo-depósito indica la proporción entre depósitos y préstamos; cuanto más alta, más difícil es satisfacer la demanda de préstamos solo con depósitos. Por lo tanto, los bancos nacionales dependen en mayor medida de la obtención de fondos mayoristas, como bonos bancarios. Si la expansión de las monedas estables provoca la pérdida de depósitos, la capacidad de préstamo podría reducirse o los costos de obtención de fondos podrían aumentar. Los bancos en línea no son una excepción. Si la estructura de fondos de bajo costo basada en depósitos a la vista (depósitos que se pueden retirar en cualquier momento) se debilita, la rentabilidad podría verse afectada directamente.

Sin embargo, el informe no considera que los bancos sean simplemente superados. Evalúa que, gracias a la confianza acumulada a largo plazo, la gestión de clientes y la experiencia en regulación, estos son ventajas que los nuevos emisores difícilmente podrán igualar en el corto plazo. En consecuencia, recomienda que los grandes bancos comerciales participen en el nuevo ecosistema mediante la emisión independiente de monedas estables en won o proporcionando infraestructura de liquidación. Al mismo tiempo, señala que los bancos en línea también deberían explorar servicios relacionados con monedas estables y, en paralelo, diversificar sus estructuras de financiamiento para reducir la dependencia de los depósitos.

El informe también destaca que el diseño institucional y el papel de las políticas son igualmente importantes. Se considera la posibilidad de que una proporción de las reservas de emisión de monedas estables se deposite en bancos, aunque se advierte que, dado el alto nivel de relación préstamo-depósito en el sector bancario nacional, esta medida debe implementarse con cautela. Además, utilizar las monedas estables como un medio complementario a la moneda digital del banco central (CBDC, por sus siglas en inglés), emitida por el banco central, puede mejorar la eficiencia del ecosistema de monedas digitales. Esta tendencia implica que, en el futuro, la competitividad de los bancos dependerá de su capacidad para responder rápidamente en la reestructuración de los sistemas de liquidación digital y obtención de fondos, en lugar de aferrarse al modelo tradicional centrado en el diferencial de intereses entre depósitos y préstamos.