La escasez de memoria se avecina para las ganancias de las grandes tecnológicas. Esta empresa resistirá mejor que cualquier otra.

Los precios de la memoria continúan subiendo en 2026 a medida que el insaciable apetito de las grandes tecnológicas por la potencia de cálculo crece más rápido de lo que los fabricantes de chips de memoria pueden ampliar su producción. Samsung, el mayor fabricante de chips de memoria del mundo, dice que sus precios aumentaron un 90% en el primer trimestre. Y las grandes tecnológicas están felices de pagar más por acceder a los chips que alivian uno de los mayores cuellos de botella en el entrenamiento y la inferencia de inteligencia artificial (IA).

Meta Platforms, Alphabet y Microsoft citaron todos el aumento en los precios de los componentes como una razón para incrementar sus gastos de capital en 2026 en sus llamadas de resultados más recientes con analistas. Eso se traducirá en una carga significativa en sus resultados finales, ya que los precios más altos de los chips de memoria resultarán en mayores gastos por depreciación en los próximos años.

Y aunque los precios de la memoria afectarán a casi cualquier empresa que necesite los chips para sus productos, una gran empresa tecnológica parece estar bien posicionada para resistir mejor que la competencia.

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Mientras Meta, Alphabet, Microsoft y Amazon necesitan chips de memoria para sus centros de datos, otra gran empresa tecnológica los necesita para casi todos los productos que vende. Apple (AAPL +2.05%) enfrenta un desafío inminente en cuanto a la gestión de los altos precios de la memoria. Pero creo que está más que preparada para la tarea.

Apple vio cómo su margen bruto general se expandió hasta un récord del 49,3% el último trimestre. Mientras que las ventas de servicios de alto margen continúan elevando ese nivel, Apple también vio una mejora en su margen bruto de hardware. El segmento generó una ganancia bruta de 31 mil millones de dólares sobre ventas de 80 mil millones en el último trimestre, con un margen bruto del 38,7%. Eso es un aumento desde el 35,9% en el mismo trimestre del año pasado, pero una disminución desde el 40,7% en el primer trimestre.

El CEO Tim Cook dijo a los analistas que el margen bruto seguirá disminuyendo en el próximo trimestre debido al impacto de los precios de la memoria. Comentó que los precios de los componentes tuvieron un impacto mínimo en el costo de ventas en el primer trimestre, que finalizó en diciembre, pero que ese impacto aumentó en el segundo trimestre y continuará incrementándose en los próximos trimestres. La perspectiva de la dirección apunta a un margen bruto entre el 47,5% y el 48,5%.

“Consideraremos una variedad de opciones,” dijo Cook. Y, afortunadamente, Apple tiene muchas buenas opciones.

¿Qué opciones tiene Apple?

Podría simplemente absorber el costo de los precios más altos de los componentes. Los chips de memoria son similares a las materias primas, y a medida que Samsung y otros fabricantes aumentan su capacidad, sus precios eventualmente bajarán. Por lo tanto, es probable que solo tenga un impacto temporal en el margen bruto. Y dado el ya muy alto margen bruto de Apple y su enorme posición de efectivo neto, puede gestionar fácilmente precios de componentes más altos.

Podría mitigar el impacto inicial mediante contratos a largo plazo con proveedores. Eso podría beneficiar a todos, ya que da a los fabricantes de chips de memoria más confianza para ampliar su capacidad para satisfacer la demanda. Y con garantías a largo plazo de Apple, podrían apoyar una expansión mayor.

Apple podría terminar viendo un aumento en las ganancias brutas totales al absorber los costos más altos de la memoria. Es uno de los pocos fabricantes de teléfonos premium que no ha aumentado los precios. Incluso Samsung subió los precios de los teléfonos a principios de este año, a pesar de obtener chips de memoria y otros componentes de su propia fundición. Eso podría ayudar a Apple a ganar una mayor cuota de mercado a medida que los consumidores comparan teléfonos tanto por sus características como por su precio.

Expandir

NASDAQ: AAPL

Apple

Cambio de hoy

(2.05%) $5.88

Precio actual

$293.32

Datos clave

Capitalización de mercado

$4.2T

Rango del día

$290.00 - $294.76

Rango de 52 semanas

$193.46 - $294.76

Volumen

53M

Promedio de volumen

44M

Margen bruto

47.86%

Rendimiento de dividendos

0.35%

La otra opción es que Apple suba los precios. Podría hacerlo en general, pero quizás adopte un enfoque más preciso. Los dispositivos de gama alta podrían tener un aumento de precio, mientras que los dispositivos básicos compiten por cuota de mercado. La fuerte demanda de computadoras Mac podría impulsar a Apple a subir los precios de estos, pero el iPhone sigue siendo, con mucho, el mayor generador de ingresos de Apple.

De cualquier manera, Apple está bien posicionada para manejar el impacto de los precios de la memoria y asegurar que tenga el menor impacto posible en sus resultados. Mientras otras grandes tecnológicas están atrapadas absorbiendo los precios del mercado por los componentes y compitiendo en precio por la capacidad de computación en la nube, Apple tiene más opciones.

Con una fuerte demanda de sus iPhones que impulsa un crecimiento de ingresos fantástico hasta ahora este año, Apple podría ver ganancias extraordinarias ya sea mejorando su cuota de mercado o manteniendo su margen bruto récord. Eso hace que su valoración actual, alrededor de 33 veces las ganancias futuras, parezca un precio justo por un negocio maravilloso.