¿Es la acción de CoreWeave una compra en la caída ya que los ingresos continúan disparándose?

Las acciones de CoreWeave (CRWV 11.40%) cayeron tras el anuncio de resultados del primer trimestre de la compañía a pesar de que la empresa de neocloud reportó otro trimestre de crecimiento masivo en ingresos y una acumulación creciente de pedidos pendientes. Sin embargo, su pérdida ajustada por acción (EPS) fue mayor de lo anticipado, y su orientación para el segundo trimestre no cumplió con las expectativas. La acción todavía ha subido más del 60% en lo que va del año hasta esta escritura.

Vamos a analizar los resultados de CoreWeave para ver si esta caída en la acción de crecimiento es una oportunidad de compra.

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NASDAQ: CRWV

CoreWeave

Cambio de hoy

(-11.40%) $-14.69

Precio actual

$114.15

Datos clave

Capitalización de mercado

$63B

Rango del día

$110.55 - $123.75

Rango de 52 semanas

$52.90 - $187.00

Volumen

48M

Promedio de volumen

28M

Margen bruto

34.82%

El backlog de proyectos sigue creciendo

CoreWeave volvió a ver cómo sus ingresos más que se duplicaron, creciendo un 112% hasta $2.08 mil millones desde $982 millones hace un año. Esto superó los $1.97 mil millones del consenso de analistas, según compilado por LSEG. Sin embargo, su pérdida ajustada por EPS creció a $1.12 y fue mayor que la pérdida de $0.91 que los analistas habían esperado.

Un problema que pesa sobre la acción son los costos más altos de componentes. Debido a esto, la compañía elevó el extremo inferior de su presupuesto de gastos de capital (capex) para todo el año a un rango de $31 mil millones a $35 mil millones, desde una perspectiva previa de $30 mil millones a $35 mil millones. Algunos inversores ya han cuestionado la economía de la computación en la nube y la construcción de infraestructura de inteligencia artificial (IA), por lo que los costos más altos de componentes solo añaden combustible a ese fuego.

A pesar de las mayores pérdidas y el aumento en los costos de componentes, el backlog de proyectos de CoreWeave sigue creciendo, alcanzando casi $100 mil millones. Durante el trimestre, la compañía firmó varios nuevos acuerdos con Meta Platforms, incluyendo un compromiso de $21 mil millones en marzo. También recibió compromisos de Anthropic y amplió acuerdos con clientes existentes, como Mistral y Cohere.

Para ayudar a financiar su expansión, la compañía ha recaudado más de $20 mil millones en deuda y capital. Esto incluye un préstamo a plazo de $8.5 mil millones con desembolso diferido y sin recurso, y una inversión en acciones de $2 mil millones de Nvidia. Sin recurso significa que el préstamo está garantizado por un activo específico, y un prestamista no puede perseguir otros activos de la compañía en caso de incumplimiento.

La compañía proyectó que los ingresos del segundo trimestre estarían en un rango de $2.45 mil millones a $2.6 mil millones, por debajo de los $2.69 mil millones del consenso. Mantuvo su orientación para todo el año con ingresos entre $12 mil millones y $13 mil millones. Todavía espera alcanzar una tasa de ingresos anual de $30 mil millones para finales de 2027.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

¿Deberían los inversores comprar acciones de CoreWeave en la caída?

CoreWeave es una forma altamente apalancada de aprovechar el auge de la infraestructura de IA en los centros de datos. A diferencia de los tres grandes proveedores de nube, Amazon, Microsoft y Alphabet, no está generando mucho flujo de caja para pagar su expansión, por lo que tendrá que asumir mucha deuda. Tampoco tiene su propio silicio personalizado, y por ello, depende de unidades de procesamiento gráfico (GPUs) y otros chips comerciales. Eso lo hace un poco más vulnerable a la subida de los precios de los componentes que algunos otros en el espacio de la computación en la nube.

En general, CoreWeave es una acción altamente especulativa. Su modelo podría funcionar a medida que escala, pero no sería la forma en que yo querría aprovechar el auge de la infraestructura de IA.