Tom Lee conferencia en Miami: Si Bitcoin supera los 76,000 dólares a finales de mayo, marcará el fin del mercado bajista

Compilación | Wu Habla Blockchain

Este es el discurso en vivo de Tom Lee en Consensus Miami 2026. Primero considera que el mercado bajista de las criptomonedas ha terminado, y afirma que si Bitcoin cierra por encima de 76,000 dólares a finales de mayo, logrando tres meses consecutivos de alza, eso marcará claramente el fin del mercado bajista. Indica que desde el estallido de la guerra entre Estados Unidos e Irán, las criptomonedas han sido los activos con mejor rendimiento.

En cuanto a la asignación de activos, Tom Lee cree que las criptomonedas ofrecen un gran valor de diversificación en ciclos de diez años; hace diez años, con solo el 1% de fondos en Ethereum, la cartera total se duplicó. Al mismo tiempo, Ethereum puede ofrecer protección contra caídas en la cartera con solo un 1% de exposición, igual que el oro.

Para la próxima fase de mercado alcista, considera que la IA agentic (agente inteligente) y la tokenización serán los principales temas. Según predicciones de Grayscale, la tokenización será un mercado de 300 billones de dólares, y las redes criptográficas que soportan gran parte de la actividad tokenizada capturarán ese valor económico. Estima que en el futuro la mitad de las grandes instituciones financieras serán nativas digitales, y que DeFi y empresas nativas de criptomonedas, al usar blockchain para liquidaciones, eliminarán muchos intermediarios y personal, logrando márgenes de beneficio por encima de bancos tradicionales como JP Morgan.

Finalmente, presenta a Bitmine como un custodio de activos digitales y su progreso. Actualmente, Bitmine posee más del 4% de la oferta de Ethereum, con un staking de 14 mil millones de dólares y ingresos anuales por staking superiores a 300 millones de dólares. Además, ha invertido en una empresa de IA que posee acciones en OpenAI y en el token WLD del proyecto World (antes Worldcoin); también ha apostado por MrBeast, creador que está desarrollando plataformas financieras para la Generación Z.

Las declaraciones del invitado no representan la opinión de Wu, ni constituyen asesoramiento financiero. Se recomienda seguir estrictamente las leyes locales. La transcripción y traducción del audio fueron realizadas por GPT, y pueden contener errores.

Juicio del mercado cripto: si Bitcoin sube tres meses consecutivos, termina el invierno cripto

Tom Lee: Primero, el mercado bajista ha terminado, la primavera ha llegado, y eso significa que el mercado alcista está en marcha. La mayoría no se da cuenta cuando un mercado alcista comienza a asomar. Quiero explicar por qué ahora todos deberían aumentar su exposición al riesgo en lugar de vender apresuradamente. Segundo, sobre las fuerzas motrices del próximo ciclo alcista. Aunque la lógica es bastante sencilla, debo enfatizar: por qué la IA agentic y la tokenización harán que la rentabilidad de las entidades nativas cripto supere a la banca tradicional. Tercero, por supuesto, hablaré de Bitmine y de por qué estamos preparados para el próximo ciclo.

Sé que el mercado actual está envuelto en una nube de guerra — EE. UU. en conflicto con Irán — pero esto no debería afectar nuestro juicio sobre activos que realmente tienen escasez y están en acción. Y así es, porque Bitcoin ha subido durante tres meses consecutivos. Mientras Bitcoin cierre por encima de 76,000 dólares a finales de mayo, logramos tres meses consecutivos de alza. ¿Por qué es importante? Porque si Bitcoin cierra en alza durante tres meses, no podemos seguir en mercado bajista.

Desde que Bitcoin nació, ha habido ocasiones en que “dos meses seguidos en alza” ocurrieron en mercados bajistas (como en 2022), pero nunca en un mercado bajista “tres meses seguidos”. Por eso, en mi opinión, si este mes Bitcoin cierra por encima de 76,000 dólares, eso significa que el mercado bajista ha terminado por completo.

Otra cosa: las acciones de software ya han tocado fondo. Todos saben que las acciones de software siempre han estado muy correlacionadas con Bitcoin. De hecho, el 1 de mayo, nuestro equipo de Fundstrat ya incluyó acciones de software en su lista de sectores preferidos. Así, además de las siete grandes tecnológicas, semiconductores y criptomonedas, también recomendamos mucho las acciones de software como inversión principal. Además, desde que empezó la guerra, las criptomonedas han sido el activo con mejor rendimiento. Como pueden ver, desde que empezó la guerra con Irán, Ethereum ha sido uno de los activos con mejor desempeño.

Actualmente, la tendencia general es positiva. De hecho, John Bollinger dijo ayer que su modelo de tendencia ya se ha vuelto alcista y que ahora está completamente en Bitcoin. Tras el último mercado bajista cripto, muchos se sienten agotados o incluso consideran abandonar las criptomonedas. Pero recuerden, las criptomonedas siempre han sido una excelente herramienta de diversificación. Podemos remontarnos diez años: si en ese entonces no hubieras invertido en Ethereum, solo con 100,000 dólares en el S&P 500, ahora tendrías 229,000 dólares — ese es el dato que muestra la primera fila de la tabla.

Pero si en ese entonces hubieras asignado solo el 1% de tu patrimonio a Ethereum, el valor total de tu cartera sería de 520,000 dólares. Es decir, solo con un 1% de exposición a Ethereum, tu patrimonio se duplicó. Por cierto, si hubieras asignado un 5% a Ethereum (como muestra la tercera fila), ahora tu cartera valdría 1.7 millones de dólares, ¡una ganancia casi 8 veces mayor!

Por eso, al extender el análisis a un ciclo de diez años, las criptomonedas son sin duda una herramienta de diversificación muy poderosa. También son un excelente hedge; pensemos: ¿cuánto necesitas en otros activos para soportar una caída del 50% en el S&P 500? Con Ethereum, solo necesitas una exposición del 0.4% para cubrir esa pérdida. Para igualar el efecto con oro, tendrías que asignar hasta un 37% en oro. Esto demuestra que con una inversión mínima en Ethereum, puedes obtener una protección contra caídas equivalente.

Expectativa de precio de Ethereum y las fuerzas motrices futuras: tokenización y IA agentic reconfigurarán un mercado cripto de 300 billones de dólares

Tom Lee: Cuando proyectamos el precio de Ethereum, creo que depende mucho del movimiento de Bitcoin. Podemos observar la relación de precios entre Ethereum y Bitcoin. Creo que el valor promedio a largo plazo de esa relación, 0.048, es un dato útil, y en 2021 alcanzó un pico de 0.087. Si combinamos esa relación con nuestro estimado del valor justo de Bitcoin (unos 250,000 dólares), por ejemplo, usando el pico de 2021, el precio de Ethereum sería de 22,000 dólares. Por lo tanto, en comparación con los aproximadamente 2,300 dólares actuales, está muy subvalorado.

Como pueden ver, en las primeras fases del ciclo de la primavera cripto, Ethereum no suele tener movimientos bruscos inmediatos. Creo que en los próximos meses todavía hay tiempo para comprar en las caídas. Pero si el invierno cripto termina en diciembre, veremos un fuerte repunte del mercado, como en las acciones de chips de memoria, y Ethereum está saliendo de un largo período de consolidación. Aunque ahora cotiza en torno a 2,300 dólares, en realidad ha estado consolidándose durante unos 5 años.

Mirando atrás, la primera consolidación de Ethereum terminó con un aumento de 227 veces; la segunda, con un incremento de 54 veces. Por eso, creo que esta tercera consolidación será impulsada por las narrativas de tokenización y IA agentic, y podría explotar. Desde su posición actual, Ethereum podría subir unas 25 veces. ¿Por qué creo que Ethereum y el mercado cripto en general pueden experimentar un gran ciclo alcista? Porque representan el futuro del dinero.

Elon Musk ha dicho que los sistemas del futuro dejarán de usar dólares y en su lugar usarán una enorme red energética. Se refiere esencialmente a la potencia computacional y a desplegar infraestructura de computación en el espacio. Su visión es muy acertada: los recursos realmente escasos en el futuro serán la potencia de cálculo y la energía.

Ayer, Reid Hoffman, fundador de LinkedIn, también afirmó que las criptomonedas serán fundamentales en un mundo dominado por IA, y quizás ni él mismo imaginaba que sus palabras serían citadas en el mercado de predicciones de Kalshi.

Marc Andreessen, fundador de a16z, también dijo que la integración de IA y agentes cripto requerirá una moneda nativa para facilitar el flujo de valor.

Incluso, en una conferencia en el Milken Institute la semana pasada, Larry Fink, CEO de BlackRock, afirmó que cree que en el futuro aparecerá una nueva clase de activos: futuros de potencia computacional.

En cuanto a la tokenización y el volumen de transacciones en stablecoins, el mercado ha cambiado radicalmente. Según datos de Bitwise, el volumen de transacciones en stablecoins ya supera la escala de pagos de Visa. Esto indica que hemos superado el umbral de adopción masiva. Grayscale publicó un excelente informe en el que predice que el mercado de tokenización alcanzará los 300 billones de dólares en el futuro. Históricamente, el valor total de las redes Layer 1 suele ser comparable al tamaño del mercado de tokenización que soportan. Si esa lógica se mantiene, la capitalización total de las criptomonedas también llegará a 300 billones de dólares en el futuro.

Aunque no puedo asegurar que esa proporción se mantenga exactamente igual, la lógica central es clara: como dice Grayscale, las redes que soportan una enorme economía tokenizada capturarán un gran valor económico. Por lo tanto, si el mercado total de tokenización en el futuro alcanza los 300 billones de dólares, y hoy la capitalización total de las criptomonedas es solo de 2 billones, creo que el valor de las redes cripto será mucho mayor que los 2 billones actuales.

Transformación industrial y estrategia empresarial: las empresas nativas cripto reemplazarán a los bancos tradicionales

Tom Lee: Creo que esto significa que en el futuro los bancos serán completamente reemplazados por DeFi y empresas nativas cripto. Para ilustrarlo, pongamos un ejemplo claro: el banco más rentable del mundo hoy en día es JP Morgan, que probablemente este año logrará 60 mil millones de dólares en beneficios, una cifra enorme. Pero para lograrlo, necesita mantener un equipo de 300,000 empleados. Ahora, miremos a Tether y Jane Street. Jane Street es un creador de mercado en criptomonedas de primer nivel, y en esencia también funciona como un banco en términos de flujo de fondos. Pero, en lugar de una gran plantilla, usan sistemas altamente automatizados para transferencias ultrarrápidas.

El año pasado, ganaron 40 mil millones de dólares, casi igualando a JP Morgan, pero con solo 3,000 empleados. Es decir, en términos de rentabilidad por empleado y retorno de inversión, son mucho más eficientes. Y Tether, una empresa nativa cripto, con solo 300 empleados, genera 15 mil millones de dólares en beneficios. En mi opinión, si combinamos los datos de Tether y Jane Street, sus beneficios totales superan a JP Morgan, con solo unos 3,300 empleados en total.

Mi mensaje principal es: las empresas digitales nativas que usan blockchain como red de liquidación reducirán drásticamente los procesos intermedios y costos laborales en las finanzas tradicionales, logrando márgenes muy altos. Por eso, predigo audazmente que en los próximos 10 años, la mitad de las principales instituciones financieras serán empresas cripto nativas digitales.

Esto no es una fantasía. La historia de otras industrias lo demuestra: cuando Internet surgió, si alguien hubiera predicho que en 10 años los gigantes tradicionales de los medios seguirían dominando, habría sido incorrecto. La realidad fue que todos fueron completamente disruptados y reemplazados.

Nueva estrategia de inversión de Bitmine: staking de ETH, inversión en IA y MrBeast

Tom Lee: Si observamos toda la industria de medios, la misma historia se repite. En la era digital, las viejas empresas de medios tradicionales ceden mercado a gigantes emergentes como Netflix. También, en la industria de telecomunicaciones, que he conocido durante la mayor parte de mi carrera, las compañías de telecomunicaciones inalámbricas lograron convertirse en las empresas más importantes del sector. Su tamaño e influencia superan ampliamente a los sistemas tradicionales.

Por eso, creo que deberíamos considerar acumular Ethereum a un ritmo algo más lento, porque todavía hay otras tareas importantes en cripto. Acabamos de listar con éxito en bolsa y anunciamos un plan de recompra de 4 mil millones de dólares, para usar mejor nuestro capital. También estamos muy activos en colaborar con clientes interesados en staking, ya que lanzamos servicios comerciales a finales de marzo.

Actualmente, tenemos en staking más de 14 mil millones de dólares en criptoactivos, más que la cantidad de Ethereum que poseemos. En realidad, hemos stakeado aproximadamente el 85% de nuestro Ethereum, y también custodiamos cripto de otros, como Solana y Canto, buscando ampliar los ingresos por staking más allá de nuestra propia tenencia. Nuestro ingreso anual por staking ya supera los 300 millones de dólares, lo que equivale a unos 1 millón de dólares diarios. Sumando nuestros aproximadamente 700 millones en efectivo, Bitmine ya es rentable, con un flujo de caja neto diario superior a 1.2 millones de dólares.

Además, invertimos en una empresa de IA llamada Eightco, con código ORBS. Si no la conocen, es una holding que también es la mayor accionista del proyecto World (antes Worldcoin). Es un proyecto fundado por Sam Altman para lograr la “Prueba de Persona” (Proof of Personhood). Tenemos muchas razones para confiar en WLD, que también forma parte del balance de Eightco. Pero, como ven aquí, Eightco también posee acciones significativas en OpenAI y MrBeast.

Por eso, puede considerarse como un fondo cerrado que te permite acceder directamente a los componentes más importantes de los sistemas de IA agentic del futuro y proteger tus intereses en la era de la IA. Un ejemplo sería Fundrise, con código VCX. Como ven, tienen en cartera inversiones en empresas privadas de alta calidad que la mayoría de las personas no puede acceder. El precio de las acciones de Fundrise tiene un premium de 6 veces sobre su valor neto, mientras que Eightco te permite acceder a esas empresas top, pero con un gran descuento en su precio de mercado. Si no conocen World, cada vez tiene más relevancia en la industria. Eightco publica regularmente comunicados de prensa de alta calidad, profundizando en los avances en IA.

También realizamos una inversión estratégica de 200 millones de dólares en el creador top MrBeast. Muchos jóvenes conocen a MrBeast, pero lo que nos interesa realmente es su visión de construir la próxima plataforma financiera de gran impacto. Han adquirido Step. Creemos firmemente que MrBeast será el Robinhood, Chime y SoFi de la Generación Z y Alpha.

Reitero que, para nosotros, somos los mayores accionistas de MrBeast. Les invertimos 200 millones de dólares. Recuerden que su público principal heredará en los próximos 20 años una enorme cantidad de riqueza intergeneracional.

Desempeño y valoración futura: el precio de Ethereum podría subir a 250,000 dólares por la tokenización

Tom Lee: En los últimos minutos, solo quiero hablar de Bitmine y de nuestro papel como custodio de activos digitales. Creo que es fundamental poder superar en rendimiento a los activos subyacentes, y eso ya lo hemos logrado.

Veamos algunos datos concretos: desde el 30 de junio del año pasado, cuando fundamos Bitmine, hasta el 31 de diciembre, Ethereum subió un 22%, pero la ganancia de Bitmine fue del 503%, superando en unos 48,000 puntos básicos. En 2026, Ethereum ha bajado en lo que va de año, pero confío en que terminará con una fuerte recuperación.

La caída de Bitmine fue menor, por lo que aún ha superado a los activos subyacentes. No es sorprendente, porque si colocas el precio de Ethereum en el eje X y el de Bitmine en el Y, verás que el mayor apalancamiento que impulsa la subida de Bitmine es la tendencia de Ethereum. Después de todo, Ethereum es la mayor parte de nuestro balance. No es de extrañar, la correlación es del 90%.

Si esa correlación se mantiene, podemos proyectar diferentes precios objetivo para Ethereum. Ya mostré antes por qué creemos que 22,000 dólares es un precio razonable, basado en la relación de precios en su pico de 2021 con Bitcoin. Con esa proyección, si Ethereum llega a ese precio, Bitmine valdría 500 dólares por acción.

Por eso, el futuro de Ethereum nos emociona: es una capa de liquidación extremadamente escasa, pura y sin fallos. Si Ethereum alcanza los 62,000 dólares, equivalente a una relación de 0.25 con Bitcoin, Bitmine sería una acción de 1,500 dólares. Líderes como Securitize y Joe Lubin creen que la tokenización será un mercado de millones de millones de dólares, con gran parte de las transacciones en Ethereum.

En un escenario optimista, el precio de Ethereum podría llegar a 250,000 dólares. Por cierto, Ethereum es actualmente deflacionario. Desde que empezamos a comprar en junio pasado, su oferta neta ha estado en contracción negativa, y si ese mercado alcanza esa escala, el precio de Bitmine podría subir a 5,000 dólares.

Para nosotros, la relación riesgo-retorno de Bitmine es muy atractiva, porque no solo poseemos activos clave, sino que también hemos diversificado en muchas iniciativas de vanguardia y ecosistemas. Esto incluye un gran negocio de staking en Ethereum y varios proyectos innovadores con potencial explosivo (Moonshots). Por supuesto, en términos de negocio básico, creemos que genera unos 1,000,000 de dólares en flujo de caja estable diario.