Ganancias de Arista: Aproveche la oportunidad de comprar después de una ligera mejora y aumento menos habitual

Métricas clave de Morningstar para Arista Networks

• Estimación de valor justo

  : $190.00

• Calificación de Morningstar

  : ★★★

• Calificación de foso económico de Morningstar

  : Amplio

• Calificación de incertidumbre de Morningstar

  : Alta

Lo que pensamos sobre las ganancias de Arista Networks

Los ingresos y el margen operativo del primer trimestre de Arista Networks (ANET) superaron las expectativas, y la dirección elevó su perspectiva para todo el año en cuanto a ingresos totales e ingresos por inteligencia artificial. Las acciones cayeron un 13% después del cierre, probablemente debido a que la guía anual no cumplió con expectativas aún más altas.

Por qué importa: Los fundamentos de Arista son excelentes. Los ingresos del primer trimestre aumentaron un 35% interanual, y la guía del segundo trimestre implica un crecimiento interanual del 29%. El gasto en infraestructura de IA está respaldando una demanda robusta de redes, beneficiando a Arista a medio plazo, en nuestra opinión.

• Los inversores están acostumbrados a superar y elevar las expectativas, ya que Arista guía de manera conservadora. La nueva guía cumplió con nuestro modelo por encima del consenso de los vendedores, que probablemente estuvo por debajo de los “objetivos” de los inversores del lado comprador. Nos centramos en la tendencia de crecimiento a largo plazo, que es muy positiva, ya que sabemos que las ventas de IA pueden ser irregulares de un trimestre a otro.
• Arista volvió a señalar restricciones en el suministro, con tiempos de entrega que alcanzan las 52 semanas. Consideramos que un crecimiento del 35% es extremadamente impresionante en medio de restricciones en el suministro. Esperamos que el suministro quede por debajo de la demanda en el futuro previsible, prolongando el actual período de crecimiento inmenso en envíos para Arista.

La conclusión: Elevamos nuestra estimación de valor justo para Arista, que tiene una ventaja competitiva amplia, a $190 por acción desde $175, impulsada por una previsión más fuerte para el crecimiento de ingresos en centros de datos de alta velocidad en los próximos tres años. Tras la venta en el mercado secundario, vemos las acciones como atractivas.

• Preveemos por encima de la guía de la dirección, con un crecimiento del 30% en 2026. Después, proyectamos un crecimiento de ingresos del 25% en 2027 y del 20% en 2028, seguido de un crecimiento de doble dígito medio. Además, esperamos una modesta expansión del margen operativo no-GAAP hasta el 49% en 2028, desde el 48% en 2025.

Próximamente: Específicamente, Arista elevó su guía de ventas para 2026 a $11.5 mil millones (desde $11.25 mil millones) y su guía de ventas de IA para 2026 a $3.5 mil millones (desde $3.25 mil millones). Toda la guía superior se genera por IA. Modelamos $200 millones por encima de ambas cifras, y consideramos que la perspectiva de la dirección es conservadora.