El CEO de Amazon, Andy Jassy, tiene buenas y malas noticias para los inversores de Nvidia

Pocas empresas se han beneficiado más de la megatendencia de la inteligencia artificial que Nvidia (NVDA +1.73%). La compañía ha aprovechado sus capacidades de diseño de GPU líderes en el mercado para captar una participación enorme en el mercado de computación de IA en rápida expansión. Ha construido un ecosistema completo alrededor de sus chips, asegurando que siga siendo un componente clave en las futuras construcciones de centros de datos.

Y Amazon (AMZN +0.55%) es uno de sus mayores clientes. El minorista en línea también es la plataforma de computación en la nube pública más grande, alquilando capacidad de cómputo a clientes empresariales. Planea gastar aproximadamente 200 mil millones de dólares en construir centros de datos y equiparlos con chips este año, frente a los 131.8 mil millones de dólares del año pasado. Una gran parte de ese gasto se destinará a chips, incluidos los últimos GPU de Nvidia y chips auxiliares.

Pero no todo son buenas noticias para Nvidia. El CEO de Amazon, Andy Jassy, también compartió una revelación sorprendente durante la llamada de resultados del primer trimestre de la compañía.

Fuente de la imagen: Getty Images.

1 millón de GPU de Nvidia llegando a Amazon Web Services

Primero, las buenas noticias.

Durante el trimestre anterior, Amazon y Nvidia acordaron un acuerdo que hará que Amazon reciba 1 millón de GPU de Nvidia para fines de 2027. El acuerdo también incluye otros chips de Nvidia y equipos de red.

La demanda de Amazon Web Services (AWS) generará decenas de miles de millones de dólares en ingresos en los próximos dos años para Nvidia. Mientras tanto, Amazon puede asegurar el suministro y el precio de las GPU y garantizar la capacidad que sus clientes demandan.

“Siempre tendremos clientes que quieran usar Nvidia en AWS”, dijo Jassy durante la llamada de resultados del primer trimestre de Amazon. De hecho, el software CUDA de Nvidia ha encadenado a muchos desarrolladores a usar los chips de Nvidia.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Cambio de hoy

(1.73%) $3.66

Precio actual

$215.16

Datos clave

Capitalización de mercado

$5.2T

Rango del día

$212.90 - $217.79

Rango de 52 semanas

$120.28 - $217.80

Volumen

5.2M

Promedio de volumen

171M

Margen bruto

71.07%

Rendimiento de dividendos

0.02%

Pero AWS está facilitando a los desarrolladores el uso de chips aceleradores de IA no Nvidia mediante su servicio Amazon Bedrock, que proporciona una API única para usar múltiples modelos base en la computación de AWS. Bedrock ha ido ganando tracción entre los clientes, dice Jassy, y la mayoría de las cargas de trabajo de Bedrock se ejecutan en el acelerador de IA personalizado de Amazon, Trainium. Y Jassy compartió una actualización durante la llamada de resultados que los inversores podrían haberse perdido, pero que tiene graves implicaciones para los accionistas de Nvidia.

Demanda en auge por más chips de IA

Hay signos crecientes de que el dominio de Nvidia en el mercado de aceleradores de IA se está resquebrajando. Uno de los ejemplos más recientes es esta pequeña nota que Jassy deslizó entre elogios a Nvidia: “Aunque la mayor cantidad de chips de IA que estamos trayendo son Trainium, seguimos teniendo una asociación profunda con Nvidia.”

No solo Amazon está añadiendo más chips Trainium que chips Nvidia, sino que también está viendo una gran demanda por ellos. Jassy dijo que tiene una cartera de pedidos de 225 mil millones de dólares solo para Trainium. La cartera total de pedidos para AWS es de 364 mil millones de dólares.

El hecho de que Amazon ahora esté levantando más servidores Trainium que servidores Nvidia es una mala noticia para Nvidia. Amazon está haciendo todo lo posible por impulsar a los clientes a usar Trainium, y está funcionando. Jassy dijo que usar sus propios aceleradores de IA en lugar de GPUs de Nvidia ahorrará a la compañía decenas de miles de millones de dólares en gastos de capital. Desarrollar sus propios chips personalizados también crea un punto de diferenciación para AWS que podría atraer a los clientes (gracias a precios más bajos) o encerrar a los clientes en su plataforma (debido a los costos de cambio).

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Cambio de hoy

(0.55%) $1.49

Precio actual

$272.66

Datos clave

Capitalización de mercado

$2.9T

Rango del día

$269.95 - $274.00

Rango de 52 semanas

$196.00 - $278.56

Volumen

1.6M

Promedio de volumen

50M

Margen bruto

50.60%

Tanto Alphabet (GOOG +0.41%) (GOOGL +0.66%) como Microsoft (MSFT +1.33%) ven el potencial de beneficios similares en ahorro de costos y diferenciación. Alphabet ha visto una demanda tremenda por sus chips TPU personalizados, e incluso ha comenzado a vender algunos a clientes selectos para su uso en sus propios centros de datos. Anthropic recientemente firmó un acuerdo de 200 mil millones de dólares con Alphabet que incluye tanto computación en Google Cloud como la compra directa de TPUs para sus propios centros de datos. Microsoft ha dicho que quiere usar exclusivamente sus propios chips Maia como una forma de ampliar la capacidad de cómputo mientras mantiene bajos los costos.

El último comentario de Jassy muestra que las mareas están cambiando para Nvidia. Aunque mantiene relaciones sólidas con sus mayores clientes, los proveedores de la nube están desplazando cada vez más sus compras hacia su hardware personalizado. Con las rápidas mejoras en relación precio-rendimiento y las capacidades en expansión de los chips personalizados, Nvidia enfrenta un desafío importante como nunca antes. El crecimiento futuro de las ganancias de Nvidia enfrenta mucha incertidumbre, por lo que incluso con un múltiplo de ganancias futuras relativamente bajo de 25x, la acción sigue siendo arriesgada.