El volumen de gestión de productos de banca privada en el primer trimestre aumentó un 9.51% en comparación con el mismo período del año anterior, pero cayó 1.38 billones de yuanes respecto a finales de 2025.

El reportero Yang Jie

El 17 de abril, el Centro de Registro y Custodia de Productos de Inversión del Sector Bancario publicó el “Informe Trimestral del Mercado de Productos de Inversión Bancarios de China (Primer trimestre de 2026)” (en adelante, el “Informe”), que muestra que, hasta el final del primer trimestre de 2026, la escala de productos en existencia en todo el mercado alcanzó los 31.91 billones de yuanes, un aumento del 9.51% en comparación con el mismo período del año anterior.

Aunque la escala en existencia ha mostrado un crecimiento interanual, ha disminuido en comparación con fines de 2025. El “Informe Anual del Mercado de Productos de Inversión Bancarios de China (2025)” publicado por el Centro de Registro y Custodia de Productos de Inversión del Sector Bancario indica que, hasta fines de 2025, la escala en existencia del mercado de inversión bancaria alcanzó los 33.29 billones de yuanes. La escala del mercado de inversión en el primer trimestre de este año disminuyó en 1.38 billones de yuanes respecto a fines de 2025.

Desde la perspectiva de los expertos del sector, la disminución en la tamaño del mercado de inversión bancaria en el primer trimestre de este año se debe a múltiples factores superpuestos. Ming Ming, economista jefe de CITIC Securities, dijo a un periodista del “Securities Daily” que, en primer lugar, la causa directa es la regla estacional, ya que al final del primer trimestre los bancos enfrentan presión por la evaluación de depósitos, y parte de los fondos de inversión regresan a los bancos o al sistema de depósitos; en segundo lugar, la volatilidad del mercado de capitales es un factor importante, ya que en marzo la volatilidad de los activos principales a nivel global aumentó, y la corrección del mercado A-share provocó que el valor neto de algunos productos de inversión de renta fija + y mixtos con participación en acciones experimentaran retrocesos temporales; en tercer lugar, el entorno de bajas tasas de interés continúa suprimiendo los rendimientos de los activos tradicionales de renta fija, además, el aumento de las tasas de interés de los depósitos en bancos pequeños y medianos, y la promoción de seguros de dividendos por parte de las aseguradoras, han provocado un desplazamiento de fondos de inversión, debilitando la voluntad de los residentes de asignar fondos a productos bancarios.

“Además de los factores estacionales de flujo de fondos en torno al Año Nuevo Chino y al cierre de trimestre, los rendimientos en el lado de los activos y la volatilidad a corto plazo del mercado también son factores que no se pueden ignorar”, afirmó Xue Hongyan, investigador especializado del Banco Suzhou, a un periodista del “Securities Daily”. Bajo una estructura dominada por productos de renta fija, la caída en los rendimientos de los bonos reduce la atractividad relativa de estos productos. A partir de marzo, debido a cambios en la situación internacional, los principales activos ajustaron sus valores en sincronía, y algunos productos de renta fija + y mixtos con participación en acciones que tenían activos en acciones experimentaron retrocesos temporales, lo que en cierta medida agravó la presión de rescates al final del trimestre y afectó el rendimiento general del mercado.

El “Informe” muestra que, hasta el final del primer trimestre de 2026, la escala de productos de renta fija en existencia fue de 30.84 billones de yuanes, representando el 96.65% del total de productos de inversión en existencia, lo que supone una disminución de 0.57 puntos porcentuales respecto al mismo período del año anterior; la escala de productos mixtos fue de 0.98 billones de yuanes, representando el 3.07%, un aumento de 0.60 puntos porcentuales respecto al mismo período del año anterior.

“A pesar de la volatilidad a corto plazo del mercado, los productos mixtos crecieron en tamaño en ese trimestre en contra de la tendencia, reflejando que la tendencia de los inversores a aumentar la asignación en activos de renta variable para incrementar los rendimientos en un entorno de bajas tasas de interés no ha cambiado, y esta estructura de preferencia por el riesgo continúa”, afirmó Xue Hongyan.

Desde la perspectiva de Ming Ming, en el segundo trimestre de este año, se espera que la escala de inversión se recupere. Con la desaparición de los factores estacionales, los depósitos a la vista que regresaron al sistema bancario y los numerosos depósitos a plazo que vencen, se espera que, bajo un “impulso por diferencial de tasas”, vuelvan a fluir hacia el mercado de inversión, y se prevé que la escala de inversión en el segundo trimestre experimente un aumento significativo. En cuanto a la estructura de productos, se espera que las estrategias de “renta fija +” y los productos con el período de tenencia más corto sean las principales direcciones para que las instituciones de inversión capten depósitos en migración y busquen crecimiento. Por lo tanto, un aumento en la escala de inversión en el segundo trimestre es altamente probable, y el tercer trimestre será la ventana de mayor crecimiento para la inversión.

Xue Hongyan opina que, a medida que desaparecen las perturbaciones estacionales, en el segundo y tercer trimestre, la liquidez del mercado suele ser más flexible, y la escala de inversión puede experimentar una recuperación en fases. Si durante ese período los rendimientos del mercado de bonos se estabilizan o si el mercado de acciones muestra señales positivas, la asignación en productos con participación en acciones se verá aún más favorecida, atrayendo fondos de regreso. Desde una perspectiva anual, es probable que la escala del mercado vuelva a crecer, aunque considerando la presión a largo plazo sobre los rendimientos de referencia en un entorno de bajas tasas de interés, el ritmo de crecimiento puede desacelerarse en comparación con períodos anteriores. El mercado entrará en una nueva etapa centrada en la optimización estructural, donde los productos de renta fija seguirán siendo la columna vertebral, y la proporción de productos mixtos y de participación en acciones continuará aumentando de manera moderada en medio de la volatilidad.