Acabo de darme cuenta de algo increíble sobre el oro durante esa situación de bombardeo en Irán a principios de marzo. ¿Todos lo estaban llamando la jugada definitiva de refugio seguro, verdad? Así que lancé algunos números: $1000 en oro al comienzo del mes parecía una elección obvia. Excepto que no lo fue en absoluto. El oro cayó de aproximadamente $5,390 a $4,225 a finales de marzo. Eso es más del 21% de caída. Entonces, $1000 en oro se convirtió en $783.90. Bastante brutal para algo que se supone que te protege cuando las cosas se ponen locas.

Pero lo que me sorprendió fue esto: el S&P 500 solo cayó un 5.45% en ese mismo período. Bitcoin en realidad subió un 2.63%. Así que si hubieras invertido $1000 en cualquiera de esos, habrías ganado dinero o apenas perdido algo. Mientras tanto, $1000 en oro fue completamente golpeado. Eso es lo opuesto a lo que todos predican sobre los metales preciosos como activos defensivos.

Creo que lo que sucedió es que el oro se convirtió en esta operación concurrida. Demasiadas personas — instituciones, minoristas, bancos centrales — todos acumulando en los últimos años. La materia prima tuvo una subida lenta y constante que parecía segura, pero en realidad estaba valorada a la perfección. Cuando las cosas se pusieron inestables en marzo, todos salieron al mismo tiempo. Sí, $1000 invertidos a principios de 2026 todavía suben aproximadamente un 1.8% en total, pero eso no cambia el hecho de que toda la narrativa se desplomó cuando realmente la necesitabas que funcionara. A veces, la operación que parece más segura es la más peligrosa.