Últimamente he estado siguiendo las noticias sobre criptomonedas en Rusia, ya que esto tiene un gran impacto en todo el mercado de Europa del Este. La Duma acaba de completar la primera lectura del proyecto de ley número 1194918-8, lo que significa que el marco regulatorio de criptomonedas en Rusia entra oficialmente en la fase legislativa.

En pocas palabras, Rusia está implementando un plan de regulación por etapas. A partir de julio de 2026, los residentes podrán comprar y vender criptomonedas a través de intermediarios autorizados, pero para julio de 2027, todas las plataformas sin licencia deberán cerrar. Esto es una señal clara de que las autoridades quieren trasladar las actividades de trading del mercado negro al legal.

Sin embargo, las reglas son bastante estrictas. Los inversores minoristas que quieran participar en el comercio de criptomonedas primero deben aprobar una prueba de calificación, y los activos que compren deben cumplir con varias condiciones: tener una capitalización de mercado que se mantenga por encima de 5 billones de rublos en dos años, un volumen de comercio diario superior a 1 billón de rublos, y al menos 5 años de historial de transacciones. En otras palabras, solo los activos con suficiente liquidez y madurez podrán estar disponibles para los minoristas.

Un detalle adicional es que el límite anual de compra está establecido en 300,000 rublos. Este límite no afecta mucho a los pequeños inversores, pero sí representa una restricción para los traders que desean posiciones mayores. Curiosamente, el proyecto de ley permite a los residentes comprar criptomonedas con cuentas en el extranjero, pero deben declararlo a las autoridades fiscales. Esto indica que las autoridades buscan controlar los flujos de capital, en lugar de prohibir completamente las transacciones.

La legislatura también propuso un proyecto de ley complementario para definir las sanciones por incumplimiento, el número 1209607-8, que incluso sugiere responsabilizar penalmente a los servicios sin licencia. Pero aquí surge un giro interesante: tras revisar la propuesta, el Tribunal Supremo de Rusia rechazó respaldar la forma actual. La razón del tribunal fue práctica: las reglas de aplicación deben basarse en una regulación estable, de lo contrario, no podrán funcionar eficazmente. Esto podría retrasar la implementación de una regulación estricta.

La industria ha tenido reacciones variadas ante este marco. Algunos actores locales temen que una regulación excesiva tenga un efecto contrario, creyendo que restricciones demasiado severas podrían empujar las actividades de trading al mercado negro o canales informales, lo cual sería contraproducente para los objetivos regulatorios. Es un clásico problema de equilibrio en política.

Desde la ley de activos digitales de 2021, Rusia ha mantenido una postura cautelosa respecto a las criptomonedas. La nueva legislación básicamente refuerza el marco existente, además de definir con mayor claridad las reglas de acceso al mercado. Las próximas lecturas y enmiendas determinarán la forma final de este mercado. Si te interesa el mercado ruso o las noticias de criptomonedas en Europa del Este, este avance merece ser seguido de cerca.