Cómo la Ley CLARITY Remodela las Recompensas de las Stablecoins

El Senado ha llegado a un acuerdo sobre cómo la Ley CLARITY, que ha sido retrasada durante mucho tiempo, tratará las stablecoins, poniendo la legislación de nuevo en marcha. Los senadores Thom Tillis (R-N.C.) y Angela Alsobrooks (D-Md.) acordaron un compromiso que aborda uno de los principales puntos de desacuerdo: si las empresas de criptomonedas pueden recompensar a los usuarios por mantener stablecoins pagando intereses.

Los bancos han argumentado que permitir stablecoins que generen intereses podría atraer depósitos fuera del sistema bancario tradicional. El compromiso intenta abordar esa preocupación diferenciando entre rendimiento pasivo y recompensas basadas en la actividad. Aún podrían permitirse incentivos vinculados a la actividad del usuario, mientras que las recompensas que se asemejan a los intereses tradicionales de los depósitos serían restringidas.

“Lo caracterizaría como más favorable a los bancos y a empresas de criptomonedas más grandes y nativas, como Circle, ya que ya tienen un valor sustancial en sus ecosistemas de stablecoins,” dijo James Wester, Director de Criptomonedas en Javelin Strategy & Research. “He sido escéptico respecto a la preocupación por la fuga de depósitos, o que los consumidores puedan reemplazar las cuentas corrientes con stablecoins.”

Recompensas impulsadas por comerciantes

Un problema más inmediato y práctico es la posible migración de saldos “adjuntos a pagos” hacia aplicaciones habilitadas para stablecoins, especialmente si esas plataformas resultan ser más rápidas, baratas y fáciles de usar. También podrían incorporar descuentos o recompensas en el momento del uso.

“Podría imaginar pagos de facturas o aceptación de stablecoins por parte de comerciantes que ofrezcan un descuento, permitiendo a los comerciantes reducir sus costos de aceptación,” dijo Wester. “Sería ofrecido junto a las opciones de aceptación de pago existentes que ya gestionan a través del mismo procesador.”

Los comerciantes, a su vez, podrían obtener mayor flexibilidad para ofrecer funciones como aceptación de menor costo, liquidación más rápida y incentivos personalizados para los clientes. Dependiendo de cómo evolucione el mercado, podría surgir un ecosistema más amplio de prepago o programas de fidelidad en torno a las stablecoins.

La oportunidad permanece

Para los bancos, el lenguaje del compromiso reduce aún más la probabilidad de que los consumidores transfieran sus ahorros a holdings inactivos de stablecoins. En cambio, las stablecoins podrían posicionarse menos como productos de rendimiento independientes y más como componentes dentro de un panorama de pagos más amplio.

“El impacto práctico es bastante directo. La marca reduce la historia del rendimiento de las stablecoins, pero no reduce la oportunidad para los proveedores de stablecoins,” dijo Wester. “Si acaso, refuerza la necesidad de enmarcar las stablecoins dentro de una infraestructura de pagos y liquidación existente.”