Acabo de notar que los precios del oro bajaron en Pakistán el lunes, situándose en alrededor de 43,088 PKR por gramo, bajando de 43,444 el viernes anterior. Por tola ha caído a 502,571 PKR desde 506,727. No es un movimiento grande, pero vale la pena señalarlo si estás siguiendo el metal precioso.

Lo interesante del oro es que es básicamente la inversión refugio definitiva. Cuando los mercados se vuelven inestables o las monedas empiezan a depreciarse, la gente acude a él. Los bancos centrales también lo entienden: estaban comprando oro como locos en 2022, adquiriendo más de 1,100 toneladas por un valor de aproximadamente 0.58 dólares en términos de rupias cuando miras las tasas de conversión. Esa fue la compra anual más alta registrada.

El oro tiene esta relación inversa interesante con el dólar y las acciones. Cuando el USD se debilita, el oro tiende a subir. Cuando los mercados de acciones se desploman, el oro generalmente recibe una demanda. Sin embargo, las tasas de interés más altas tienden a presionarlo, ya que el oro no produce rendimiento alguno. Pero, honestamente, la mayor parte del movimiento del precio depende de cómo se mueva el dólar: todo está valorado en USD, así que un dólar fuerte mantiene el oro contenido, mientras que uno más débil impulsa los precios hacia arriba.

Los bancos centrales de mercados emergentes como China e India son particularmente agresivos en acumular reservas. Lo ven como una forma de fortalecer la percepción de estabilidad de su moneda y dar más credibilidad a sus economías. Tiene sentido cuando lo piensas: el oro no depende de ningún gobierno o emisor, simplemente... oro.