Prepárate para los grandes resultados tecnológicos que comienzan el 29 de abril

Saca las palomitas, porque las mayores empresas tecnológicas reportarán ganancias después del cierre del mercado el miércoles y jueves.

Mega-capacidades hyperscalers Alphabet GOOG, Amazon AMZN, Meta Platforms META y Microsoft MSFT publicarán sus informes trimestrales de ganancias el miércoles 29 de abril, después del cierre del mercado. Cerrando la temporada de ganancias para cinco de los Magníficos 7, Apple APPL reportará el jueves 30 de abril.

Estos datos frescos de ganancias siguen a un trimestre pobre para las acciones tecnológicas, que cayeron a medida que la inteligencia artificial revolucionó la industria del software. Sin embargo, en las últimas semanas, las acciones tecnológicas, incluyendo nombres de software, han comenzado a recuperarse. Hasta ahora, la primera lectura sobre el gasto en infraestructura de IA de Intel INTC, Micron Technology MU y Taiwan Semiconductor TSM muestra un auge continuo. Dicho esto, aún quedan preguntas sobre las perspectivas para las mayores empresas de software.

Aquí están los principales temas que los analistas de Morningstar estarán observando en cada compañía.

Alphabet

Alphabet ha ganado un 27,7% en el último mes, un 12,0% en lo que va del año y un 118,65% en el último año.

• Antes del informe de Alphabet, creemos que la acción de la empresa está justamente valorada.
• Google Cloud será la estrella del espectáculo. Esperamos un crecimiento acelerado en Google Cloud Platforms, impulsado por un aumento en el gasto en IA, la adopción empresarial de Gemini y el crecimiento en ventas de TPU a grandes laboratorios como Anthropic.
• Mantendremos un ojo atento a los márgenes, ya que la mayor intensidad de capital de trimestres anteriores comenzará a afectar la cuenta de resultados de la empresa a través de la depreciación. También nos interesa cómo será la actualización de la previsión de gastos de capital para 2026. Dado el robusto demanda de IA, podríamos ver un modesto aumento.
• Esperamos que la búsqueda siga siendo resistente, ya que la IA continúa desbloqueando nuevas consultas monetizables netas y proporcionando a Alphabet más contexto, lo que permite una mejor segmentación.

Malik Ahmed Khan, CFA

Alphabet

Vista previa del informe de ganancias

Amazon

Amazon ha subido un 30,99% en el último mes, un 13,13% en lo que va del año y un 39,12% en el último año.

• Buscamos actualizaciones sobre la perspectiva de gasto de capital de 200 mil millones de dólares de Amazon para 2026.
• Estamos atentos al crecimiento, la cartera de pedidos y las adiciones de capacidad de Amazon Web Services. AWS es la historia, y la IA la impulsa. Amazon no proporciona una gran cantidad de datos, por lo que cualquier punto de datos es útil para nuestras predicciones, como adiciones de capacidad, utilización o proyectos en marcha, adelantados o retrasados.
• Esperamos cierta depreciación en los márgenes de AWS, lo cual es notable, ya que su rentabilidad impulsa la rentabilidad general de Amazon. Las mejoras en los márgenes basadas en ganancias de eficiencia han sido un tema principal para Amazon en el último año, y esperamos que continúen.
• El CEO Andrew Jassy comentó sobre el negocio de chips en una carta a los accionistas, por lo que buscaremos más discusión al respecto.
• Los gastos de Leo (anteriormente Proyecto Kuiper) se han incrementado y están afectando los márgenes, como ocurrió en la orientación del primer trimestre.
• También esperamos actualizaciones sobre el acuerdo recién anunciado para adquirir Globalstar, el negocio de comestibles de Amazon (que la compañía ingresó de manera más significativa durante el tercer trimestre de 2025), esfuerzos de expansión para entregas al día siguiente en áreas rurales, noticias sobre Alexa disponible en dispositivos no-Amazon y la reciente reducción de 14,000 empleados corporativos.

Dan Romanoff, CPA

Amazon

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Apple

Apple ha subido un 7,56% en el último mes, bajado un 1,47% en lo que va del año y subido un 27,84% en el último año.

• Nos gusta la elección de John Ternus para suceder a Tim Cook como CEO. Esperamos que Ternus se enfoque en la innovación de dispositivos en la era de la IA. En general, creemos que destacará la continuidad de la estrategia, con un enfoque continuo en el crecimiento de servicios, integración de semiconductores y expansión de márgenes.
• El iPhone es el mayor impulsor de Apple. Esperamos otro trimestre de fuerte crecimiento de doble dígito año tras año, tras un trimestre de diciembre espectacular. Atribuimos esto a una fuerte adopción de la familia iPhone 17 y a un ciclo de renovación acumulado tras compras en la era del covid.
• El crecimiento en China es una tendencia importante a observar. El crecimiento fue tremendo en el trimestre de diciembre después de un par de años de declives. La capacidad de Apple para reanudar el crecimiento en China sería muy positiva para los inversores.
• Frente a aranceles y aumento de precios de la memoria, el margen bruto de Apple sigue siendo extremadamente impresionante. La dirección guió un margen bruto récord en el trimestre de marzo, a pesar del aumento vertiginoso de los precios de la memoria. Atribuimos esto a la gestión de la cadena de suministro de la empresa y a la relativamente baja proporción de memoria en la lista de materiales del iPhone, lo que mantiene altos los márgenes a pesar de la inflación de costos.
• Creemos que las acciones están justamente valoradas, respaldadas por nuestras expectativas de un crecimiento de un solo dígito alto en los próximos cinco años, liderado por el crecimiento de iPhone y servicios, junto con una expansión constante de márgenes impulsada por una mayor integración vertical y una mayor proporción de servicios.

William Kerwin, CFA

Apple

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Meta Platforms

Meta ha subido un 29,08% en el último mes, un 2,89% en lo que va del año y un 23,83% en el último año.

• Creemos que las acciones de Meta están subvaloradas y venimos con potencial alcista para los inversores. Consideramos que la empresa está bien posicionada competitivamente, especialmente a medida que continúa escalando sus inversiones en IA para apoyar su negocio publicitario.
• Esperamos otro trimestre impresionante para la publicidad, con un crecimiento cercano al 30%. Según investigadores de la industria, 2026 podría ser el primer año en que las ventas publicitarias de Meta superen a las de Alphabet en términos netos.
• También estamos atentos a los comentarios sobre cómo ha evolucionado el uso de Muse Spark hasta ahora, así como a cualquier cronograma para modelos de clase Muse adicionales. En cuanto a IA, esperamos discusión sobre los planes de silicio personalizado de la empresa y su papel en la flota de computación general de Meta.
• Esperamos más puntos de datos sobre la estrategia e inversiones en IA de la empresa. Creemos que los inversores deberían buscar una articulación clara de cómo la IA beneficia al negocio publicitario en general, ya sea a través de la segmentación de anuncios, recomendaciones de contenido o herramientas para creativos.

Malik Ahmed Khan, CFA

Meta Platforms

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Microsoft

Microsoft ha subido un 19,07% en el último mes, bajado un 11,97% en lo que va del año y subido un 9,49% en el último año.

• Las acciones de software, incluyendo Microsoft, han quedado rezagadas respecto al mercado en general desde julio de 2025, por lo que creemos que las acciones son atractivas.
• Creemos que Azure ha sido generalmente fuerte, pero con capacidad limitada. La dirección ha hablado de que los problemas de capacidad están desapareciendo, pero el cronograma sigue retrasándose. El negocio ha estado en auge gracias a la IA. El trimestre pasado, Azure estuvo por delante de la orientación, pero la orientación del trimestre de marzo fue ligeramente escasa. La gran controversia fue el plan de la compañía de dedicar una parte del uso de Azure a la demanda interna.
• Buscaremos cualquier comentario sobre las obligaciones de rendimiento restantes tras el auge del acuerdo con OpenAI.
• Esperamos que la monetización de la IA sea una consideración importante. La empresa está haciendo una gran apuesta con gastos de capital, por lo que cualquier señal positiva aquí es útil. El trimestre pasado, Microsoft dijo que tenía 15 millones de clientes de Copilot de pago, lo cual pareció decepcionante. El nuevo Claude Copilot podría impulsar una mayor adopción.
• Esperamos que los márgenes estén bien, pero dependiendo del gasto de capital, la depreciación podría comenzar a aumentar de manera más significativa.
• También buscamos comentarios sobre cargas de trabajo tradicionales dentro de la IA. Creemos que fue algo ligero recientemente, y los pasos de Microsoft para abordar esto parecieron ir bien en los trimestres de septiembre y diciembre.

Dan Romanoff, CPA

Microsoft

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