Acabo de enterarme de algo que podría cambiar la forma en que se listan los productos de inversión en criptomonedas. La SEC está revisando una nueva propuesta de NYSE Arca, y honestamente, vale la pena prestarle atención si sigues el lado regulatorio de las cosas.

Aquí está lo interesante de esto. Propone una regla del 85% para los fideicomisos de commodities de criptomonedas, lo que básicamente significa que al menos el 85% del valor neto de un producto debe estar compuesto por activos ya aprobados bajo las reglas actuales. El otro 15% tiene más flexibilidad. Así que imagina que un fideicomiso de Bitcoin o Ethereum ahora podría añadir posiciones menores en tokens emergentes sin tener que saltar tantos obstáculos regulatorios. Eso es un cambio bastante significativo.

Lo que llamó mi atención, sin embargo, es cómo están apretando las tuercas en la exposición a derivados de criptomonedas. En lugar de solo mirar el valor de mercado, quieren medir los derivados usando el valor nocional total. Eso es un gran cambio porque básicamente obliga a los emisores a ser mucho más transparentes sobre los instrumentos complejos que están usando. Si estás acumulando derivados que no cumplen con los criterios de elegibilidad principales, te marcarán, incluso si tus holdings de Bitcoin parecen sólidos.

La presentación incluye algunos ejemplos prácticos. ¿Una cartera con un 95% de activos calificados? Eso pasa. Pero si intentas ocultar una gran exposición a derivados de criptomonedas detrás de posiciones en Bitcoin, el nuevo marco lo detecta.

También hay movimientos en cómo clasifican los activos digitales. Los NFTs y coleccionables digitales ya no obtendrán aprobación automática. Las bolsas todavía pueden presentarlos por separado, pero enfrentarán más escrutinio. Los reguladores parecen bastante enfocados en asegurarse de que solo los activos con un historial sólido de comercio y sistemas de vigilancia obtengan el tratamiento de vía rápida.

El panorama más amplio aquí es que la SEC ha estado cambiando hacia una formulación de reglas estructurada en lugar de solo hacer cumplimiento caso por caso, especialmente bajo el liderazgo reciente. Esta propuesta encaja en ese patrón. Si se aprueba, las bolsas tendrán estándares más claros con los que trabajar, lo que probablemente signifique procesos de aprobación más rápidos y predecibles para productos legítimos.

Para los inversores, la ventaja es obvia. Más opciones de inversión en criptomonedas, estructuras de productos más claras, menos incertidumbre sobre qué se aprueba. ¿La desventaja? Los proyectos de tokens experimentales o de nicho podrían enfrentar algunos obstáculos. Los fondos que apuestan por tokens emergentes podrían ver plazos de aprobación más largos.

De cualquier forma, esta es la clase de claridad regulatoria que el mercado ha estado esperando. Ya sea que lo veas como alcista o cauteloso, probablemente depende de en qué punto del mercado te encuentres en este momento.