CITIC Securities: Las ventajas de las principales corredurías se consolidan aún más, enfóquese en las principales corredurías y en las corredurías de tamaño mediano

¿Pregunta a AI · ¿Cómo convertirse en un nuevo motor de crecimiento para las corredoras en los negocios internacionales?

Resumen rápido de AI de cada día, en un informe de investigación de CITIC Securities del 7 de mayo, indica que las corredoras que cotizan en bolsa en el primer trimestre de 26 han tenido un beneficio neto atribuible a los accionistas excluyendo elementos extraordinarios de +39.9% interanual, y el ROE excluyendo elementos extraordinarios ha aumentado a 2.06% (un aumento de +0.46 puntos porcentuales interanual), con una proporción igual del negocio de capital ligero y pesado, ambas en 46%, con una estructura cada vez más equilibrada. La ventaja de las corredoras líderes se ha consolidado aún más, con un ROE excluyendo elementos extraordinarios de 2.35% y una concentración de beneficios del 74.7%. La recuperación diferenciada en cada línea de negocio: en el primer trimestre de 26, la gestión de activos y los ingresos netos por intereses ya superaron el tercer trimestre de 25, mientras que los ingresos netos por corretaje y banca de inversión están cerca del nivel del tercer trimestre de 25, y aunque las operaciones de inversión se vieron afectadas por la volatilidad del mercado, las corredoras líderes que no dependen de una dirección específica mostraron un rendimiento estable; la optimización de las tarifas de gestión y la liberación de deterioros crediticios apoyan conjuntamente la elasticidad de las ganancias. Los negocios internacionales, con características de “alto apalancamiento + alto ROE”, están emergiendo como un nuevo motor de crecimiento para las corredoras líderes que atraviesan el ciclo interno. Se recomienda centrarse en dos líneas principales: la alta certeza en el rendimiento y la mejora en el patrón competitivo a largo plazo. Se espera que el ROE del sector de valores alcance en el año casi el percentil 90 de los últimos diez años, mientras que los valores actuales de PE y PB están por debajo del percentil 20, lo que resalta la relación valor-precio. Prestar atención a las corredoras líderes y a las corredoras de tamaño mediano.

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