Acabo de estar mirando la plata y, honestamente, ahora se ve bastante débil. XAG/USD está atascado por debajo de $74 y no veo que rompa esa barrera en el corto plazo. ¿El verdadero problema? Todos están esperando la decisión de la tasa de interés de la Fed para ver hacia dónde va esto. Si mantienen una postura hawkish, la plata podría caer fácilmente a $73 o menos. Si cambian a una postura dovish, podríamos ver un rebote.

El dólar sigue fortaleciéndose, lo cual está matando a la plata en este momento. Cuando el dólar sube, la plata se vuelve más cara para los compradores internacionales, por lo que la demanda se seca. Además, los rendimientos del Tesoro se mantienen elevados, lo que hace que activos sin rendimiento como la plata sean menos atractivos. Es básicamente una tormenta perfecta para el metal blanco.

Mirando los aspectos técnicos, la situación es bastante bajista. La plata cotiza por debajo de las medias móviles de 50 y 200 días, lo que indica una tendencia a la baja. El RSI ronda alrededor de 40, por lo que estamos cerca de territorio sobrevendido, pero eso no significa que un rebote vaya a llegar pronto. El soporte real está en $73, y si eso se rompe, podríamos ver $72 a continuación. La resistencia está en $74.50 y $75.

El sentimiento del mercado también está claramente bajista. Los traders están posicionándose para más bajadas, y los mercados de opciones muestran más puts que calls. El dinero grande (los coberturistas comerciales) está aumentando las posiciones cortas, lo que indica que los profesionales están cautelosos en este momento.

Pero aquí está la cosa: la decisión de la tasa de interés de la Fed esta semana es la verdadera variable impredecible. Eso es lo que va a mover la aguja. Si Powell indica más recortes de tasas en el futuro, la plata podría subir con fuerza. Si suena hawkish, probablemente iremos más bajos. Hasta que tengamos esa claridad, solo estoy observando los aspectos técnicos y esperando. La relación oro-plata está en 85, lo que históricamente sugiere que la plata está subvalorada, pero eso no importa mucho cuando la perspectiva de tasas de interés de la Fed es tan incierta.

La demanda industrial de plata sigue siendo sólida (paneles solares, energías verdes), así que hay un piso en este mercado a largo plazo. Pero a corto plazo, todo depende de la política de la Fed y la fortaleza del dólar. Me mantengo al margen hasta que veamos cómo se desarrolla esta semana.