La fortaleza del dólar pesa sobre los precios del azúcar

Muchas cubos de azúcar en pila por Pasja1000 vía Pixabay

Rich Asplund

Vie, 20 de febrero de 2026 a las 2:19 AM GMT+9 5 min de lectura

En este artículo:

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El azúcar mundial de marzo en NY #11 (SBH26) today is down -0.15 (-1.06%), and May London ICE white sugar #5 (SWK26) cae -5.60 (-1.372%).

Los precios del azúcar cedieron una subida temprana hoy y se volvieron a la baja, ya que la fortaleza del dólar provocó liquidaciones largas en los futuros del azúcar.  El índice del dólar ($DXY) subió a un máximo de 3.5 semanas hoy, presionando la mayoría de los precios de las materias primas.

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El miércoles, el azúcar en NY subió a un máximo de 1 semana por señales de menor producción de azúcar en Brasil después de que Unica reportara que la producción de azúcar en Brasil del Centro-Sur en la segunda mitad de enero cayó un -36% interanual a solo 5,000 toneladas métricas.  Sin embargo, la producción acumulada de azúcar en el Centro-Sur en 2025-26 hasta enero aumentó un +0.9% interanual a 40.24 millones de toneladas métricas.  Además, la proporción de caña triturada para azúcar subió a 50.74% en 2025/26 desde 48.14% en 2024/25.

El jueves pasado, los precios del azúcar extendieron su caída de 5 meses y alcanzaron mínimos en futuros cercanos de 5.25 años por la preocupación de que un superávit global de azúcar persista.  El miércoles pasado, analistas de la comerciante de azúcar Czarnikow dijeron que esperan un superávit global de 3.4 millones de toneladas métricas en el año de cosecha 2026/27, tras un superávit de 8.3 millones de toneladas métricas en 2025/26.  Además, Green Pool Commodity Specialists dijo el 29 de enero que esperan un superávit global de azúcar de 2.74 millones de toneladas métricas para 2025/26 y un superávit de 156,000 toneladas métricas para 2026/27.  También, StoneX dijo el viernes pasado que espera un superávit global de azúcar de 2.9 millones de toneladas métricas en 2025/26.

La Asociación de Molinos de Azúcar de la India (ISMA) reportó el 19 de enero que la producción de azúcar en India de octubre a 15 de enero de 2025-26 aumentó un +22% interanual a 15.9 millones de toneladas métricas.  El ISMA el 11 de noviembre elevó su estimación de producción de azúcar en India para 2025/26 a 31 millones de toneladas métricas desde una previsión anterior de 30 millones, un +18.8% interanual, ya que India experimentó su temporada de monzón más fuerte en cinco años.  El ISMA también redujo su estimación de azúcar utilizada para producción de etanol en India a 3.4 millones de toneladas métricas desde una previsión de julio de 5 millones, lo que podría permitir a India aumentar sus exportaciones de azúcar.  India es el segundo mayor productor de azúcar del mundo.

Los precios del azúcar están siendo presionados por las perspectivas de mayores exportaciones de azúcar de India.  El viernes pasado, el gobierno de India aprobó 500,000 toneladas métricas adicionales de azúcar para exportación en la temporada 2025/26, además de las 1.5 millones de toneladas métricas aprobadas en noviembre.  India introdujo un sistema de cuotas para exportaciones de azúcar en 2022/23 después de que las lluvias tardías redujeran la producción y limitaran los suministros internos.

Continúa la historia  

Covrig Analytics el 12 de diciembre elevó su estimación de superávit global de azúcar para 2025/26 a 4.7 millones de toneladas métricas desde 4.1 millones en octubre.  Sin embargo, Covrig proyecta que el superávit global de azúcar en 2026/27 caerá a 1.4 millones de toneladas métricas, ya que los precios débiles desalientan la producción.

La perspectiva de una producción récord de azúcar en Brasil es bajista para los precios.  Conab, la agencia de previsión de cosechas de Brasil, el 4 de noviembre elevó su estimación de producción de azúcar en Brasil para 2025/26 a 45 millones de toneladas métricas desde una previsión anterior de 44.5 millones.

La perspectiva de menores suministros futuros de azúcar de Brasil es un factor de apoyo para los precios.  La firma de consultoría Safras & Mercado dijo el 23 de diciembre que la producción de azúcar en Brasil en 2026/27 caerá un -3.91% a 41.8 millones de toneladas métricas desde 43.5 millones esperados en 2025/26.  La firma espera que las exportaciones de azúcar de Brasil en 2026/27 caigan un -11% interanual a 30 millones de toneladas métricas.

En el lado bajista para el azúcar, la Organización Internacional del Azúcar (ISO) pronosticó el 17 de noviembre un superávit de 1.625 millones de toneladas métricas en 2025-26, tras un déficit de 2.916 millones en 2024-25.  La ISO dijo que el superávit está siendo impulsado por un aumento en la producción de azúcar en India, Tailandia y Pakistán.  La ISO pronostica un aumento del +3.2% interanual en la producción mundial de azúcar a 181.8 millones de toneladas métricas en 2025-26.  Mientras tanto, la comerciante de azúcar Czarnikow el 5 de noviembre aumentó su estimación de superávit global de azúcar para 2025/26 a 8.7 millones de toneladas métricas, un +1.2 millones desde una estimación de septiembre de 7.5 millones.

La perspectiva de una mayor producción de azúcar en Tailandia es bajista para los precios.  La Thai Sugar Millers Corp el 1 de octubre proyectó que la cosecha de azúcar de Tailandia en 2025/26 aumentará un +5% interanual a 10.5 millones de toneladas métricas.  Tailandia es el tercer mayor productor de azúcar del mundo y el segundo mayor exportador.

El USDA, en su informe bianual publicado el 16 de diciembre, proyectó que la producción mundial de azúcar en 2025/26 aumentará un +4.6% interanual a un récord de 189.318 millones de toneladas métricas y que el consumo mundial de azúcar en 2025/26 aumentará un +1.4% interanual a un récord de 177.921 millones de toneladas métricas.  El USDA también pronosticó que las existencias finales mundiales de azúcar en 2025/26 disminuirán un -2.9% interanual a 41.188 millones de toneladas métricas.  El Servicio de Agricultura Exterior del USDA (FAS) predijo que la producción de azúcar en Brasil en 2025/26 aumentará un 2.3% interanual a un récord de 44.7 millones de toneladas métricas.  FAS también predijo que la producción de azúcar en India en 2025/26 aumentará un 25% interanual a 35.25 millones de toneladas métricas, impulsada por lluvias de monzón favorables y mayor superficie de cultivo de azúcar.  Además, FAS predijo que la producción de azúcar en Tailandia en 2025/26 aumentará un +2% interanual a 10.25 millones de toneladas métricas.

_ En la fecha de publicación, Rich Asplund no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguna de las acciones mencionadas en este artículo. Toda la información y datos en este artículo son únicamente con fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com _

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