Los consumidores temían una crisis de inflación por tarifas de Trump. ¿Dónde está?

Daniel de Visé, USA TODAY

11 de febrero de 2026 5 min de lectura

Muchos consumidores estadounidenses han estado preparándose para que las tarifas del presidente Donald Trump provoquen un aumento dramático en los precios al consumidor, llevando la tasa de inflación a la zona de peligro.

Siguen esperando.

La tasa de inflación anual se mantuvo en 2.7% en diciembre, cerrando un año en el que la métrica fluctuó entre 2% y 3%.

Los precios están subiendo. Pero muchos estadounidenses esperaban que las tarifas impulsaran la inflación mucho más.

“Es una buena noticia que el impacto económico de las tarifas sea menor de lo que parecía en un principio,” dijo Bill Adams, economista jefe de Comerica Bank, en una entrevista con USA TODAY en diciembre.

El presidente Donald Trump ha llevado a cabo una campaña agresiva de tarifas en 2025.

Las tarifas de Trump provocaron temores graves de inflación

En mayo pasado, los consumidores encuestados por la Universidad de Michigan predijeron que los precios aumentarían un 6.6% en el próximo año.

Las empresas encuestadas por la Reserva Federal de Filadelfia en el tercer trimestre de 2025 predijeron que los precios subirían un 4.7% en el próximo año.

Esas predicciones alarmantes dependían de las tarifas. Las tarifas son impuestos, y las empresas generalmente trasladan al menos parte de su costo a los consumidores.

Cuando Trump anunció tarifas generalizadas en abril, muchos líderes empresariales se prepararon para una ola castigadora de inflación.

“La magnitud y velocidad con la que estos precios nos están llegando es algo sin precedentes en la historia,” dijo John David Rainey, director financiero de Walmart, en una entrevista con The Wall Street Journal en mayo.

Los consumidores temían que la inflación se disparara bajo las tarifas de importación del presidente Donald Trump.

Aquí cuánto han costado las tarifas a los estadounidenses

Casi un año después, las tarifas han tenido un costo significativo para las familias estadounidenses.

Las tarifas de Trump equivalieron a un aumento de impuestos de 1,000 dólares por hogar en 2025, según un informe del 6 de febrero de la Fundación Tributaria, sin fines de lucro, que no toma partido político. Costarán a cada hogar otros 1,300 dólares en 2026.

Las tarifas de Trump son el mayor aumento de impuestos desde 1993, según el análisis de la Fundación Tributaria.

A pesar de esos costos, la tan temida crisis de inflación por tarifas no ha llegado, y quizás nunca lo haga.

En una conferencia de prensa el 10 de diciembre, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sugirió que Estados Unidos tiene poco que temer de la inflación por tarifas en los meses venideros.

Se espera que la inflación relacionada con tarifas alcance su pico a principios de 2026, dijo Powell. Y el efecto “no debería ser grande,” afirmó. “Debería ser de unos pocos décimos” de punto porcentual, “o incluso menos que eso.”

En otras palabras, el presidente de la Fed espera que las tarifas apenas se noten en los precios al consumidor en 2026.

Una tasa de inflación del 3% no es excelente. La Fed apunta a un objetivo de inflación del 2%. Pero tampoco es particularmente mala. Cuando los responsables de política hablan de una “crisis” de inflación, los economistas dicen que generalmente se refieren a una tasa anual del 5% al 10% o más.

Continúa la historia  

¿Aún es posible una crisis de inflación? ¿Cuánto han aumentado ya los precios por las tarifas? ¿Causarán más inflación en 2026? ¿Por qué no causaron más inflación en 2025?

Vamos a responder esas preguntas una por una.

Los precios al consumidor aún podrían subir en 2026 debido a las tarifas de importación del presidente Donald Trump.

¿Aún es posible una crisis de inflación?

En materia de inflación, todo siempre es posible. Sin embargo, en este momento, pocos observadores esperan un aumento en los precios al consumidor en 2026.

Los consumidores han calmado sus peores temores de inflación. El comprador típico ahora espera que los precios suban un 3.1% en el próximo año, según una encuesta de enero de la Reserva Federal de Nueva York.

Los economistas esperan que la inflación disminuya a un 2.6% en 2026, según una encuesta de noviembre de la Asociación Nacional de Economía Empresarial.

La mayoría de los economistas nunca temieron una crisis de inflación. En abril, en el pico de la guerra de tarifas, la misma encuesta de NABE pronosticó que la inflación alcanzaría un modesto 3.4% para finales de 2025.

Hoy, la mayoría de las previsiones son más bajas.

“Las cifras recientes sugieren que la inflación ha alcanzado su pico,” dijo Michael Pearce, economista jefe de EE. UU. en Oxford Economics, en enero.

¿Cuánto han aumentado ya los precios por las tarifas?

Hasta finales de 2025, las tarifas añadieron aproximadamente 0.7 puntos porcentuales a la tasa de inflación de EE. UU., según un documento de noviembre publicado por el National Bureau of Economic Research.

En otras palabras, sin las tarifas, esas tasas de inflación a finales de 2025 habrían estado más cerca del 2% que del 3%.

“Eso es una diferencia bastante grande,” dijo Alex Jacquez, jefe de política y defensa en la organización sin fines de lucro de izquierda Groundwork Collaborative, en una entrevista con USA TODAY en diciembre.

¿Causarán más inflación en 2026 las tarifas?

Muchas previsiones sugieren que las tarifas seguirán elevando los precios durante los primeros meses de 2026, pero no mucho.

Powell, el presidente de la Fed, dijo a los periodistas el 10 de diciembre que espera que la inflación por tarifas alcance su pico “en el primer trimestre aproximadamente” de 2026, con poco impacto adicional en la tasa de inflación.

Otros economistas están de acuerdo.

“La inflación por tarifas todavía está atravesando la cadena de suministro,” dijo Adams de Comerica Bank. “Y ese proceso probablemente terminará de llegar al consumidor en la primera mitad de 2026.”

Sin embargo, Adams predice que la tasa de inflación “se mantendrá estable alrededor del 3%” durante esos meses.

Otros pronosticadores advierten, sin embargo, que el efecto de las tarifas está lejos de terminar.

“Empresa tras empresa nos dice que todavía están absorbiendo la mayor parte del shock de precios de las importaciones,” dijo Chris Rupkey, economista jefe de FwdBonds, en una entrevista con USA TODAY en diciembre. “Pero 2026 podría ser una historia diferente.”

¿Por qué las tarifas no causaron más inflación?

Algunas de las predicciones alarmantes sobre tarifas e inflación asumían que los consumidores estadounidenses soportarían la mayor parte de esos impuestos.

Eso no ocurrió. Solo alrededor del 20% de las tarifas de Trump “pasaron” a los consumidores, según un estudio del National Bureau of Economic Research.

A medida que los productos importados pasaban desde su país de origen a los minoristas y consumidores estadounidenses, su impacto se suavizaba en cada etapa.

Los exportadores aceptaron precios más bajos por los productos que vendían a fabricantes y comerciantes estadounidenses, dijo Adams. La economía de China se debilitó, lo que, según él, redujo los precios de las exportaciones chinas.

Los minoristas estadounidenses, por su parte, “han sido incapaces o no han querido trasladar todos los costos de las tarifas a los consumidores,” dijo Jacquez de Groundwork Collaborative, en parte por preocupación de perder su negocio. Algunas empresas buscaron versiones más baratas de los mismos productos en países con tarifas más bajas.

Por último, Trump revirtió algunas de sus propias tarifas, atenuando su impacto en los consumidores.

Entre exenciones, acuerdos comerciales y otras exclusiones, reporta Politico, aproximadamente la mitad de todas las importaciones de EE. UU. ahora ingresan al país libres de tarifas.

Este artículo apareció originalmente en USA TODAY: Los consumidores temían una crisis de inflación por tarifas de Trump. ¿Llegará alguna vez?