JPMorgan dice que la estrategia podría comprar $30B en Bitcoin este año

Wall Street acaba de ponerle un número a la ambición de Michael J. Saylor. Los analistas de JPMorgan dirigidos por el director general Nikolaos Panigirtzoglou publicaron un informe. Esa estrategia de pronóstico (antes MicroStrategy) podría comprar aproximadamente 30 mil millones de dólares en Bitcoin en 2026 si continúa su ritmo actual

Esa cifra superaría casi en un 36% los aproximadamente 22 mil millones de dólares que la compañía desplegó en cada uno de los dos años anteriores combinados. Para los seguidores de las noticias de MicroStrategy, esta es la validación institucional más clara hasta ahora del modelo de tesorería de Bitcoin de Strategy.

Los números detrás del pronóstico

Strategy ya ha adquirido 145,834 BTC por aproximadamente 11 mil millones de dólares en lo que va de 2026. Una parte significativa de esa compra ocurrió. Mientras Bitcoin se negociaba por debajo del costo promedio de adquisición de la compañía de aproximadamente 75,000 dólares por moneda, un patrón. JPMorgan lo describió como cada vez más oportunista.

“Strategy parece haber re- acelerado sus compras de bitcoin en abril,” escribieron los analistas. Añadió, “extendiendo un patrón de compra cada vez más oportunista en 2026, sensible tanto a las condiciones del mercado como a la disponibilidad de financiamiento.”

La compañía actualmente posee 818,334 BTC en total, valorados en más de 65 mil millones de dólares a los precios actuales. Lo que la convierte en, con diferencia, la mayor tenedora corporativa de Bitcoin en el mundo. Su prima sobre el valor neto de los activos se ha expandido a alrededor del 26% en los últimos dos meses. Es una dinámica que crea condiciones de financiamiento más fáciles y permite una acumulación continua a través de emisiones de acciones y deuda.

TD Cowen también elevó su objetivo de precio en Strategy a 395 dólares desde 385 dólares el 7 de mayo. Citó el uso ampliado de la compañía de acciones preferentes perpetuas STRC como un vehículo de financiamiento más eficiente en capital.

La estrategia en evolución de Saylor

El desarrollo más sorprendente ocurrió durante la llamada de resultados del primer trimestre de 2026 de Strategy. Michael Saylor señaló que la compañía podría vender una parte de sus holdings de Bitcoin en el futuro, para financiar dividendos vinculados a sus acciones preferentes STRC. “Probablemente venderemos algo de Bitcoin para financiar un dividendo, solo para inocular el mercado, solo para enviar el mensaje de que lo hicimos,” dijo Saylor.

Añadió que si Bitcoin aprecia más del 2.3% anualmente, Strategy podría mantener esos dividendos sin vender acciones comunes. Eso hace que las matemáticas sean sencillas en los niveles de precios actuales. El CEO de Jan3, Samson Mow, se opuso directamente a los críticos de las ventas potenciales. “Nunca vender limita la opcionalidad. Los mercados públicos son guerra. En guerra, necesitas todas las herramientas disponibles,” dijo Mow. Añadió que una empresa públicamente comprometida con una sola estrategia “ha entregado un mapa a los vendedores en corto y a los arbitrajistas.”

Qué significa esto para los inversores

Para los analistas de JPMorgan de 2026 y los inversores en Bitcoin, el ritmo de acumulación de Strategy importa más allá de la propia compañía. Con compras anuales de 30 mil millones de dólares, Strategy por sí sola representa una presión sostenida de compra institucional. Eso apoya el papel de Bitcoin como un activo de reserva de tesorería a nivel estructural.

La propiedad de las acciones de Strategy está casi dividida por igual entre inversores minoristas e institucionales. Eso significa que esto no es un comercio de nicho. Es una posición institucional principal que crece en tamaño y convicción cada trimestre. Si el ritmo de 30 mil millones de dólares resulta sostenible, depende de las condiciones de financiamiento, los niveles de precios de Bitcoin y el apetito de los accionistas. Pero la cobertura de JPMorgan por sí sola indica que el modelo de Strategy ha pasado de ser controvertido a un consenso en Wall Street.