#Gate广场五月交易分享 ¡Juego de poder monumental! La criptografía y los bancos alcanzan un acuerdo, pero la Ley de Claridad presenta un giro inesperado

En 2026, Washington, EE. UU., será escenario del enfrentamiento definitivo en la regulación global de criptomonedas, que decidirá el destino del mercado de stablecoins por valor de billones de dólares. La industria de las criptomonedas y el sector bancario han estado en una lucha de meses, aparentemente llegando a un compromiso sobre la Ley de Claridad (CLARITY Act), pero justo antes de que la ley pase por el Comité Bancario del Senado, los bancos estadounidenses de repente “se vuelven en contra”, señalando que el acuerdo tiene fallos fatales, lo que podría provocar una gran migración de depósitos bancarios y afectar la regulación global y la hegemonía del dólar.

1. Ruptura del compromiso: la “falsa paz” entre criptomonedas y bancos
A principios de mayo, el senador republicano Tom Tillis y la senadora demócrata Angela Orsobrooks lograron un acuerdo bipartidista sobre el mecanismo de incentivos de la stablecoin en el núcleo de la Ley de Claridad, despejando obstáculos para su avance.
Este consenso central: prohibir que las stablecoins ofrezcan intereses similares a depósitos bancarios para evitar la fuga de depósitos, pero sin “una solución única”, permitiendo incentivos vinculados a transacciones, pagos y otras actividades reales.
Tras la noticia, la industria de las criptomonedas celebró, con empresas líderes como Coinb y Circle expresando su apoyo, y el mercado se recuperó: las acciones de Coinb subieron un 6%, y Circle casi un 20%.
Tillis afirmó que los bancos participaron en todo el proceso y que la propuesta equilibraba los intereses de ambas partes. Pero esta “paz” duró solo 3 días, ya que la Asociación de Bancos de EE. UU. y otras cinco asociaciones bancarias enviaron una carta conjunta al Senado, oponiéndose enérgicamente al acuerdo. Los bancos señalaron que las cláusulas de excepción en el borrador podrían eludir la prohibición de incentivos, guiando de forma encubierta fondos desde los bancos hacia las stablecoins, advirtiendo: “Las cláusulas propuestas contienen excepciones que permiten evadir la prohibición, alentando a los clientes a mantener y aumentar saldos en stablecoins a costa de sus depósitos.” En otras palabras, las plataformas de criptomonedas podrían ofrecer recompensas de alto rendimiento mediante “programas de membresía” encubiertos, como la recompensa de USDC de Coinb con un 3.5% de interés anual, que en realidad es un “interés disfrazado”, poniendo en riesgo la supervivencia bancaria y provocando la fuga de depósitos.

2. Conflicto central: la guerra por billones en depósitos, la “ansiedad de supervivencia” de los bancos
La fuerte oposición del sector bancario proviene de una profunda ansiedad por su supervivencia. El Departamento del Tesoro de EE. UU. estima que aproximadamente 6.6 billones de dólares en depósitos transaccionales enfrentan la tentación de altos rendimientos en stablecoins.
Para los bancos, los depósitos son la base: sin depósitos, no hay préstamos, y la reducción en préstamos afectaría a la economía real e incluso provocaría volatilidad. Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase, afirmó directamente: “Pagar intereses por saldos en stablecoins es operar un banco, y debe estar sujeto a regulación bancaria.” Desde la perspectiva bancaria, pagar intereses encubiertos en stablecoins es una forma de competencia desleal y arbitraje regulatorio. Por otro lado, en la industria de las criptomonedas, los incentivos son su principal ventaja competitiva. Actualmente, el valor de mercado global de las stablecoins supera los 317 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones superior a Visa, siendo infraestructura clave para pagos transfronterizos y Web3. Prohibir los incentivos paralizaría la industria. La esencia de este enfrentamiento es la lucha por el “derecho a la acumulación de fondos” entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas, con intereses opuestos y sin espacio para la conciliación.

3. El destino de la ley: votación próxima la próxima semana, tres grandes incógnitas decidirán su destino

La Ley de Claridad está en una cuenta regresiva mortal, con una votación en el Comité Bancario del Senado prevista para el 14 de mayo. La oposición bancaria pone en duda su futuro, y hay tres grandes incógnitas.
Primera incógnita: ¿Se podrán cerrar las brechas? Los bancos exigen eliminar todas las excepciones y prohibir completamente los intereses en stablecoins; las criptomonedas se oponen, argumentando que esto sofocaría la innovación. ¿Podrán ambas partes llegar a un acuerdo que apoye la ley?
Segunda incógnita: ¿Se mantendrá el consenso bipartidista? La ley depende de la cooperación de ambos partidos, pero ahora hay divisiones internas en el Partido Demócrata. Algunos republicanos temen que las restricciones estrictas debiliten la competitividad del sector, y la oposición bancaria podría intensificar las tensiones.
Tercera incógnita: ¿Se podrá reestructurar el panorama regulatorio? Si la ley pasa, EE. UU. establecerá la regulación de stablecoins más estricta del mundo, consolidando la hegemonía del dólar; si fracasa, el mercado podría desorganizarse y desplazarse hacia Hong Kong o Singapur.
4. Impacto global: esta lucha en EE. UU. ocurre en un contexto de convergencia regulatoria mundial para las stablecoins.
Desde 2026, EE. UU., Europa, China y Hong Kong han avanzado en regulaciones, formando un “triángulo de poder”. EE. UU. busca mantener la hegemonía del dólar, limitando los intereses en stablecoins y permitiendo que las filiales bancarias participen en su emisión; la UE, con la ley MiCA, regula estrictamente y exige reservas del 100%; Hong Kong adopta una política de apertura y control simultáneo, con solo dos licencias emitidas y una tasa de eliminación del 94%.

5. Conclusión
El enfrentamiento en torno a la Ley de Claridad no es solo una disputa sobre incentivos en stablecoins, sino una lucha por el control del discurso entre finanzas tradicionales y digitales, y un reflejo de la reconfiguración del orden financiero global. La votación de la próxima semana será un punto de inflexión clave; independientemente del resultado, redefinirá el panorama financiero digital mundial.