Los mercados acaban de alcanzar nuevos récords y, honestamente, hay mucho que observar esta semana. El S&P 500 y el Nasdaq cerraron ambos el viernes en máximos históricos, lo que está creando un escenario interesante para lo que viene.

Esto es lo que ha llamado mi atención: el informe de empleo de abril del viernes probablemente sea lo más importante. Los economistas esperan alrededor de 60,000 nuevos empleos, lo que sería una caída bastante marcada respecto a los 178,000 que vimos en marzo. Es una desaceleración significativa para digerir. La Reserva Federal definitivamente está prestando atención a esto, especialmente mientras deciden su próxima medida sobre las tasas. También recibiremos datos de JOLTS el martes, cifras de empleo de ADP el miércoles y recortes de empleos de Challenger el jueves, antes de que llegue el informe de empleo del viernes. Básicamente, una semana completa de señales del mercado laboral.

Lo interesante es que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo alcanzaron su nivel más bajo desde 1969 la semana pasada, y los datos de nóminas privadas han mostrado cierta mejoría. Pero el patrón de los últimos 10 meses ha sido bastante irregular, por lo que todavía es difícil identificar una tendencia clara.

Más allá del informe de empleo del viernes, las ganancias del sector de semiconductores serán cruciales para probar si la narrativa del gasto en IA realmente se mantiene. El sector de chips tuvo su mejor mes desde 2000, con AMD subiendo un 70% de cara a las ganancias del martes. Arm Holdings subió un 40%, y Lattice Semiconductor reporta el lunes. AMD acaba de anunciar aumentos de precios y cerró un acuerdo importante con Meta, por lo que los analistas estarán atentos a si la orientación de la compañía coincide con las señales optimistas que recibimos de las ganancias de las grandes tecnológicas la semana pasada. Microsoft, Amazon, Meta y Alphabet han aumentado sus planes combinados de gasto en IA a casi 725 mil millones de dólares.

En el lado del consumidor, tenemos a Disney reportando el miércoles junto con Marriott y Restaurant Brands. McDonald's reporta el jueves. Los consumidores de ingresos más bajos han estado reduciendo su gasto en comida rápida últimamente, así que eso es algo a vigilar. La demanda de viajes parece sólida, pero se está formando presión en los precios.

En general, el informe de empleo del viernes es realmente el centro de atención, pero esta semana tendremos una visión completa de si la economía puede realmente sostener este auge del gasto en IA y dónde se encuentra realmente la fortaleza del consumidor.