El investigador de 25 años despedido por OpenAI convirtió 225 millones en 5,5 mil millones de dólares en un año

Antes, OpenAI investigador Leopold Aschenbrenner fue despedido en 2024 por “filtración de información”, y posteriormente publicó un artículo de 165 páginas titulado “Conciencia Situacional: La década que viene”. El contenido está relacionado con lo que vio dentro de OpenAI, indicando que la AGI llegará antes de lo que todos piensan, y que el mundo aún no está preparado.

A los 25 años, fundó el fondo homónimo SALP, con una participación pública que creció de 225 millones de dólares a 5,52 mil millones de dólares en solo un año, creciendo casi 24 veces.

24 veces, en un año.

FTX se desplomó, él salió de las ruinas

El currículum de Leopold Aschenbrenner parece una guía sobre cómo escapar de empresas conocidas.

Antes de OpenAI, trabajó en FTX Future Fund, sí, ese fondo de Sam Bankman-Fried que se usó para disfrazar la “eficaz altruismo”, invirtiendo en startups de IA que ahora valen mucho más.

FTX explotó en noviembre de 2022, evaporando 8 mil millones de dólares en fondos de clientes, SBF ahora está en prisión federal, condenado a 25 años.

Ese año, Aschenbrenner tenía unos 21 años.

No se quedó en los escombros de cripto, sino que entró en OpenAI. Luego, OpenAI lo expulsó. La mayoría no sobrevive a una de esas experiencias. Él sobrevivió dos veces y luego fundó un fondo, que ahora no es un pequeño fondo semilla, sino uno de los fondos temáticos de IA de mayor crecimiento en Wall Street en el último año.

El objetivo de FTX Future Fund era invertir con visión a largo plazo en el futuro, pero ni siquiera pudo sostener su propio futuro por un trimestre. Lo que Aschenbrenner recogió de esas ruinas no fue dinero, sino una metodología.

165 páginas, 5,52 mil millones de dólares

Ese documento, conocido en la industria como “SA”, no es basura académica ni propaganda.

En él, Aschenbrenner hace una predicción audaz: que la AGI no llegará en veinte años, sino en la segunda mitad de esta década. Y cuando llegue, los cuellos de botella no serán los algoritmos, ni los datos, ni el talento.

Serán la electricidad, los chips, la fibra óptica, los sistemas de enfriamiento, la física.

Ese documento causó revuelo en Silicon Valley y Wall Street. Quienes lo apoyan lo llaman “el análisis más claro de esta década”, y quienes lo critican lo llaman “la venganza de un despedido”. Un año después, su fondo devolvió 24 veces la inversión.

Todos quieren invertir en “empresas de IA”, incluyendo OpenAI, Anthropic, xAI, con valoraciones que superan los 2 billones de dólares.

Lo que Aschenbrenner ve es otra capa: independientemente de qué empresa logre la AGI, todas necesitarán lo mismo. Electricidad, más electricidad. Datos que puedan correr por fibra óptica. Conjuntos de entrenamiento en SSD. Sistemas de enfriamiento para millones de GPU.

Transformó su documento en un artículo de inversión. En 2024, fundó SALP, con una participación de aproximadamente 225 millones de dólares en el cuarto trimestre, que en el cuarto trimestre de 2025 creció a 5,52 mil millones de dólares.

El fondo, que en Wall Street requiere décadas para alcanzar ese tamaño, lo logró en solo doce meses. Y él tiene solo 25 años, casi la edad en que muchos comienzan su primer trabajo a tiempo completo.

Él paga la factura de electricidad de la IA

Al revisar la lista 13F de SALP, no encontrarás NVIDIA. No encontrarás Microsoft. No encontrarás Google, Meta, Amazon.

Lo que sí encuentras son:

• Bloom Energy (BE) — pilas de combustible, para alimentar centros de datos de IA
• Core Scientific (CORZ) — antiguos mineros de Bitcoin, ahora operando centros de datos de IA
• IREN — antiguos mineros de Bitcoin, transformados en computación de alto rendimiento
• Bitdeer (BTDR) — antiguos mineros de Bitcoin, en transición a capacidad de cálculo de IA
• Cipher Mining (CIFR) — antiguos mineros de Bitcoin, en transición a HPC
• SanDisk (SNDK) — almacenamiento, necesario para entrenamiento de IA en petabytes
• Intel (INTC) — sí, esa Intel que ha sido objeto de burla en Wall Street por cinco años
• Coherent (COHR), Lumentum (LITE) — componentes ópticos, fibra entre centros de datos
• Applied Digital (APLD) — desarrollador de centros de datos de IA
• CoreWeave (CRWV) — servicio de GPU en la nube, la IPO más destacada de este año

¿Ves la lógica?

No compra “empresas de IA”. Compra “lo que hace que la IA funcione”, incluyendo electricidad, enfriamiento, almacenamiento, fibra óptica, y centros de datos.

Cinco de los antiguos mineros de Bitcoin constituyen la mayor parte de la cartera, porque muchas instalaciones de cálculo a gran escala ya están construidas, energizadas y en enfriamiento, en su mayoría mineros de Bitcoin, marcando el inicio del uso de grandes capacidades de cálculo por empresas privadas.

Un informe de CoinShares dice que las empresas mineras han recaudado más de 70 mil millones de dólares para transformarse en IA. Lo notable es que un ex profesional de cripto, de solo 25 años, ya ha convertido esa tendencia en una asignación de cartera antes que la mayoría de los inversores institucionales.

Si la IA es una fiebre del oro, Aschenbrenner no compra picos de oro, compra agua y electricidad.

SanDisk sube un 17%, CoreWeave cae un 11%

Ayer, al cierre, la cartera de SALP volvió a mostrar movimientos, y la diversificación empezó a aparecer.

Los que subieron: SanDisk +16.6%, Intel +13.96%, IREN +7.65%, Coherent +5.03%, Core Scientific +2.5%, Lumentum +1.26%, Bloom Energy +0.92%.

Los que bajaron: CoreWeave -11.4%, Bitdeer -2.67%, Applied Digital -0.67%, Cipher Mining -0.65%.

El mayor ganador fue la compañía más “aburrida”: SanDisk, que empezó con discos duros, e Intel, que en su día era la CPU en las laptops. El mayor perdedor fue la más “seductora”: CoreWeave, que empezó con GPU de NVIDIA y acaba de completar la IPO más destacada de Wall Street este año, con una caída de 11.4% en un día.

El mercado está haciendo algo que ya predijo el documento de 165 páginas de Aschenbrenner: está reevaluando los cuellos de botella de la IA. No es la GPU en sí, que es el negocio de CoreWeave, sino todo lo que permite que las GPU funcionen: electricidad, enfriamiento, almacenamiento, fibra óptica.

Comprar 100,000 GPU H100 no es difícil. Lo difícil es encontrar un lugar que pueda suministrar 100 MW de electricidad, sin interrupciones, con enfriamiento, y suficiente ancho de banda de fibra para conectar toda esa capacidad.

Un documento escrito a los 25 años, que ahora a los 26 se refleja en la cartera.

El día que OpenAI expulsó a Aschenbrenner, probablemente pensaron que su historia había terminado.

Pero quien fue expulsado, ahora está tendiendo cables y cobrando peaje en las empresas que lo echaron.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el fondo Situational Awareness LP (SALP)?

Es un fondo temático de infraestructura de IA fundado en 2024 por el ex investigador de OpenAI Leopold Aschenbrenner, que no invierte en empresas de modelos de IA, sino en suministro eléctrico, centros de datos, semiconductores ópticos y minería de Bitcoin transformada en HPC. En el cuarto trimestre de 2025, su participación pública alcanzó los 5,52 mil millones de dólares.

¿Por qué SALP no tiene NVIDIA en su cartera?

La tesis de Aschenbrenner en su documento de 165 páginas sostiene que los cuellos de botella de la AGI están en la infraestructura física, no en la GPU en sí. Por eso, el fondo deshizo sus posiciones en NVIDIA y compró en cambio energía (Bloom Energy), almacenamiento (SanDisk), fibra óptica (Coherent), y otros componentes que permiten que las GPU funcionen.