Acabo de notar que el par USD/JPY finalmente se estabilizó después de lo que parece que las autoridades japonesas intervinieron. El yen había sido completamente castigado, y hubo un movimiento salvaje donde subió a 159.90 y luego se desplomó a 156.50 en cuestión de minutos. Sin duda, tomó por sorpresa a muchos traders.

Así que aquí está la cosa: el dólar ha estado en racha debido a la brecha en las tasas de interés. La Fed es agresiva, mientras que el Banco de Japón todavía mantiene las tasas muy laxas. Mientras tanto, las tensiones geopolíticas y los costos de energía siguen alimentando esa demanda de refugio seguro en el USD. Es básicamente una tormenta perfecta para la debilidad del yen.

La intervención sospechada (que todos están bastante seguros de que ocurrió según los datos de la cuenta del BoJ) parece haber creado un suelo temporal alrededor de 157.50. El Ministro de Finanzas Suzuki hizo algunos comentarios sobre vigilar el mercado de cerca, y el Gobernador Ueda mencionó el impacto económico negativo de un yen débil. Pero esto es lo que la mayoría de los analistas dicen: esto compra tiempo, no soluciona realmente el problema subyacente.

El verdadero problema es esa divergencia fundamental. La economía de EE. UU. es sólida, Japón enfrenta estancamiento. La inflación en EE. UU. es persistente, Japón está en niveles moderados. Los costos más altos de importación de energía simplemente siguen aumentando la presión. Así que, aunque esta intervención pueda mantenerse por ahora, muchos traders piensan que el dólar reanudará su tendencia alcista eventualmente.

La volatilidad definitivamente se ha disparado. Los mercados de opciones muestran que la gente se está cubriendo contra más debilidad del yen. La pregunta ahora es si las autoridades tienen munición para seguir defendiendo, o si el mercado simplemente los prueba de nuevo. 160.00 fue el nivel clave que todos estaban observando, y 155.00 es el soporte a monitorear en adelante.

Es un entorno turbulento en este momento. Tienes el miedo a perderte la fortaleza del dólar equilibrado con el miedo a otra intervención. La gestión del riesgo es clave si estás operando con USD/JPY en esta situación.