Acabo de notar que Bitcoin finalmente volvió a superar $80K el 4 de mayo, la primera vez desde enero de este año. La sincronización con el inicio de Consensus 2026 en Miami parece más que una coincidencia, especialmente con esas enormes entradas en ETF de bitcoin que vimos en abril, alcanzando casi 2 mil millones de dólares en ese mes.

Lo que es interesante, sin embargo, es analizar qué está impulsando realmente este movimiento. La opinión de CryptoQuant es que en su mayoría son flujos de ETF y posiciones largas apalancadas las que están haciendo el trabajo pesado, no la compra orgánica en el mercado spot por parte de los traders habituales. Solo IBIT de BlackRock representó aproximadamente el 75% de las entradas hasta finales de abril. La comparación con enero de 2026 es reveladora: ya hemos probado este nivel $80K dos veces este año y ambas veces fuimos rechazados, así que parece diferente esta vez con las entradas institucionales en ETF de bitcoin respaldándolo.

Pero aquí es donde se vuelve sospechoso: Polymarket solo le da un 23% de probabilidad a $90K para mayo. Eso es una convicción bastante baja si me preguntas. Y MicroStrategy acaba de pausar sus compras semanales antes de los informes de ganancias, lo que sugiere que incluso los grandes jugadores están tomando un respiro. La tendencia alcista parece sólida en papel con todas estas entradas en ETF de bitcoin, pero la demanda subyacente en el mercado spot no parece tan fuerte como sugieren los titulares. Podría ser frágil si cambia el sentimiento.