El impulso de Bitcoin claramente se está agotando, y hay varias razones para ello si miras lo que está sucediendo en los mercados globales en este momento.

En los últimos días, BTC ha estado atascado en el rango de $80K , sin poder romper la resistencia que se ha ido formando en su camino. La subida que comenzó a finales de marzo desde alrededor de $65K definitivamente perdió fuerza a mediados de semana. Mientras tanto, Ether muestra aún más debilidad, bajando aproximadamente un 2% y cotizando cerca de $2.31K.

Lo que llamó mi atención son los datos de inflación de Japón que acaban de salir. Su IPC subyacente saltó a 1.8% en marzo, desde 1.6% el mes anterior; esa es la primera aceleración que hemos visto en cinco meses. El Índice de Precios de Servicios Corporativos también fue más alto, con un 3.1% interanual, superando las expectativas. Cuando ves que los números de inflación de Japón se aceleran así, el mercado comienza a valorar posibles aumentos de tasas por parte del Banco de Japón. La mayoría espera que se mantengan estables por ahora, pero junio parece ser la ventana probable para un endurecimiento.

Aquí es donde se pone interesante, sin embargo. Si el BoJ realmente adopta una postura hawkish y el yen se fortalece, eso podría ser un obstáculo importante para los activos de riesgo a nivel global. El yen ha sido históricamente una moneda de financiación para comprar criptomonedas y acciones, por lo que una reversión brusca podría desencadenar liquidaciones en todos los mercados. Actualmente, los traders están posicionados bajistas en el yen, lo que significa que cualquier cambio podría ser violento.

Luego está el lado geopolítico que añade más presión. Irán aumentó esta semana el despliegue de minas navales en el estrecho de Ormuz, que maneja aproximadamente el 20% del petróleo mundial por vía marítima. La actividad de envío se ha desplomado desde que escaló la tensión, y los futuros del crudo ya han subido más del 40% hasta los $96. Para un país como Japón, que depende en gran medida de las importaciones de petróleo, esta presión inflacionaria se vuelve aún más aguda. Funcionarios del Pentágono dicen que tomaría al menos seis meses limpiar esas minas, asumiendo que el conflicto se calme.

En el lado de las acciones, estamos viendo ganancias modestas en los futuros durante la noche: Nasdaq 100 sube un 0.6%, S&P 500 sube un 0.1%, pero el entusiasmo es bastante moderado. El anuncio de alto el fuego de Trump entre Israel y Líbano no movió mucho la aguja. Intel subió un 15% tras sus ganancias, pero Tesla, IBM y ServiceNow cayeron tras los resultados. Meta y Microsoft están reduciendo personal para controlar los costos de infraestructura de IA.

La visión general aquí es que Bitcoin y las criptomonedas están siendo comprimidas desde múltiples frentes. La inflación en Japón en aumento, posibles acciones del BoJ, riesgos geopolíticos y las preocupaciones habituales sobre las tasas de la Fed. Hasta que no veamos algo de claridad sobre estos vientos en contra macroeconómicos, espero que esta consolidación continúe. Vale la pena estar atento a cómo se comporta el yen en las próximas sesiones; eso podría ser el catalizador que rompa este estancamiento, ya sea de una forma u otra.