Acabo de notar algo interesante que está sucediendo en el espacio cripto de Marruecos. A pesar de una prohibición total que ha estado en vigor desde 2017, la adopción de activos digitales allí ha aumentado silenciosamente hasta el 16% de la población, con más de 6 millones de personas que ahora poseen criptomonedas. Es una cifra bastante significativa para un país que se supone que no tiene actividad cripto.

Lo que es revelador es cómo las autoridades finalmente parecen rendirse ante el enfoque de la prohibición. Durante años, los reguladores de Marruecos—Bank Al-Maghrib, la Oficina de Cambio Exterior y la Autoridad del Mercado de Capitales—seguían emitiendo advertencias de que las transacciones con criptomonedas eran ilegales y sancionables. Pero la realidad en el terreno seguía divergiendo de la ley. La gente movía dinero de todas formas a través de criptomonedas, especialmente con remesas desde la diáspora y la necesidad de alternativas en una economía informal.

El punto de inflexión llegó cuando las autoridades se dieron cuenta de que en realidad no podían detenerlo. En lugar de seguir prohibiendo lo que no podían controlar, comenzaron a rastrearlo. Circula una carta del organismo de control de divisas que pide a las personas que expliquen sus tenencias y transferencias de criptomonedas, exigiendo declaraciones y cumplimiento con los controles de cambio. Es un cambio de "no hagas esto" a "si estás haciendo esto, necesitamos saberlo".

Ahora Marruecos avanza hacia una regulación real. Se ha redactado un proyecto de ley dedicado y está siendo finalizado por las instituciones relevantes. El marco incorpora estándares internacionales—piensa en el enfoque MiCA de la UE y las recomendaciones del G20. La legislación reconocería los activos digitales como instrumentos financieros y establecería un sistema de licencias para intercambios y custodios que operen en el país.

El gobernador incluso reconoció que la prohibición total anterior no funcionaba. Las nuevas reglas buscan acabar con la zona gris legal y poner las actividades cripto bajo una supervisión adecuada. Es un giro pragmático que refleja lo que estamos viendo a nivel global—la prohibición fracasa, la regulación triunfa. Aunque, curiosamente, el vecino de Marruecos, Argelia, tomó la dirección opuesta, endureciendo las restricciones el año pasado. Enfoques diferentes ante el mismo desafío.