Al terminar estos datos de empleo no agrícola en Estados Unidos, mi mayor sensación es que el mercado actual ya ha entrado en un estado de "nadie se atreve a mover primero".

El empleo adicional en abril fue de 115,000 nuevos puestos, mucho más alto de lo que esperaba el mercado, y la tasa de desempleo se mantuvo en 4.3% sin cambios. Muchas personas piensan que la reducción de tasas de interés se retrasará aún más.
Pero si se observa con atención, se verá que las cosas no son tan fuertes como parecen en la superficie.
Porque el crecimiento salarial en realidad fue menor de lo esperado. La tasa de aumento salarial anual y mensual no continuó subiendo, lo que indica que aunque el empleo todavía aguanta, los ingresos de las personas comunes no han mejorado de manera significativa. En pocas palabras, es posible que todavía puedan encontrar trabajo, pero ganar dinero no se ha vuelto más fácil.
Además, la tasa de participación laboral sigue bajando, lo que significa que algunas personas ya han comenzado a abandonar la búsqueda de empleo. Por lo tanto, la economía estadounidense actual en realidad se asemeja a una "estabilidad superficial". Los datos parecen no estar mal, pero la presión subyacente no ha desaparecido realmente.
Por eso, la decisión más cómoda de la Reserva Federal ahora es seguir sin hacer cambios.
No hay prisa por reducir las tasas para salvar la economía, porque el empleo todavía no está en mal estado; tampoco es necesario volver a subirlas, porque los salarios y la inflación aún no están fuera de control. Lo que más quieren hacer ahora es seguir observando.
De hecho, todo el mercado en este momento está en ese estado.
Las acciones estadounidenses todavía se mantienen en niveles altos, el oro no sube mucho, y Bitcoin cada vez mira más a los datos de EE. UU. La gente antes pensaba que el mercado de criptomonedas podía seguir una tendencia independiente, pero en estos dos años se ha vuelto cada vez más evidente que BTC ya se ha convertido en parte de la liquidez global.
Cuando los datos de EE. UU. son más fuertes, el mercado teme que no haya recortes de tasas; cuando los datos son más débiles, empieza a temer una recesión económica. Ahora, lo que se negocia ya no es simplemente un mercado alcista o bajista, sino qué decisión tomará la Reserva Federal en su próximo paso.
Pero hay algo que creo que es bastante importante.
Después de que salieron estos datos, Bitcoin no sufrió una caída significativa, e incluso algunas altcoins tuvieron rebotes. Esto indica que, aunque el mercado está nervioso, el sentimiento no se ha vuelto completamente bajista. Porque todos saben que, mientras no se vuelva a entrar en un ciclo de aumento de tasas, la liquidez aún no se ha cerrado por completo.
Lo que realmente decidirá la tendencia en el futuro probablemente sea la inflación.
Si el CPI continúa bajando, el mercado volverá a esperar recortes de tasas; pero si factores como el precio del petróleo y los aranceles vuelven a impulsar la inflación, los activos de riesgo podrían enfrentar una nueva ronda de presión.
En esta etapa, lo más difícil no es ser optimista o pesimista, sino que el mercado está cada día en una especie de indecisión.
Muchos quieren esperar una dirección muy clara, pero las grandes tendencias suelen surgir lentamente en medio de esa oscilación y desacuerdo.