Las conversaciones de paz vuelven a estancarse, las acciones estadounidenses caen desde niveles altos, ¿puede Bitcoin mantener la barrera de los 80,000?

Las perspectivas de las negociaciones entre Irán y Estados Unidos vuelven a sumergirse en el caos.

Un día después de que Axios informara en exclusiva que «ambas partes estaban cerca de llegar a un acuerdo», el mercado se sumergió brevemente en un optimismo, alcanzando máximos históricos en el S&P 500 y en el Nasdaq. El miércoles, el S&P 500 subió un 1.46% hasta 7,365.12, y el Nasdaq se disparó un 2.02% hasta 25,838.94, ambos alcanzando nuevos máximos de cierre históricos.

Este buen ánimo no duró más de 24 horas.

El portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán declaró el miércoles que la propuesta de paz presentada por Washington «sigue en revisión», y que los puntos clave del plan, la suspensión de la enriquecimiento de uranio y la reapertura del estrecho de Ormuz, permanecen sin resolver. La línea roja de Irán en cuanto a uranio sigue intacta. La confianza acumulada de los alcistas el día anterior se agotó rápidamente tras esta noticia. El sentimiento de riesgo se invirtió. Los tres principales índices de EE. UU. cerraron en baja, liderados por el sector de semiconductores, con las pequeñas empresas especialmente presionadas.

Narrativa principal: La paz todavía está muy lejos

La interpretación del mercado sobre esta guerra se ha polarizado en dos extremos: o se llega a un acuerdo, o la confrontación continúa.

El ritmo diplomático de esta semana ha generado una notable volatilidad. El lunes, Trump anunció la suspensión de la misión de escolta «Proyecto Libertad» (Project Freedom), mientras que mediadores paquistaníes enviaron señales positivas. El martes, medios saudíes incluso predijeron que el paso por el estrecho de Ormuz se desbloquearía en «horas», provocando una caída en los precios del petróleo, con el crudo estadounidense cayendo más de un 5% en intradía y el Brent bajando por debajo de 97 dólares.

Pero Irán rápidamente enfrió la situación. El Ministerio de Asuntos Exteriores iraní dejó claro que el enriquecimiento de uranio es una línea roja, no una carta de negociación. La Guardia Revolucionaria Islámica anunció que establecerá un nuevo «sistema de control» en el estrecho de Ormuz, insinuando que incluso si en el futuro se permite el paso, será una apertura selectiva bajo control iraní, y no una reapertura incondicional.

Al mismo tiempo, el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunció sanciones adicionales contra redes petroleras iraníes, y se reporta que las fuerzas estadounidenses usaron la fuerza contra un buque petrolero iraní que violaba el bloqueo en el estrecho. La presión económica y la disuasión militar continúan, sin señales de que EE. UU. afloje.

Los datos de Polymarket muestran que la probabilidad de alcanzar un acuerdo de paz antes del 15 de mayo ha caído al 15%, y en el momento de la publicación era del 20%.

Así, los precios del petróleo experimentaron una fuerte caída en forma de V.

Durante la sesión, el Brent llegó a caer a 96.73 dólares, con una caída superior al 12%. Tras la deterioración de las noticias sobre las negociaciones, los alcistas volvieron a entrar, cerrando cerca de los 100 dólares, mientras que el WTI se mantuvo en torno a los 90.5 dólares, ambos logrando sostener niveles clave.

Es importante destacar que el precio spot del Brent ha caído por debajo de los futuros del Brent a corto plazo, lo que indica una reversión en la estructura de prima del mercado físico, sugiriendo que la oferta de crudo en el mercado físico es relativamente abundante en comparación con la valoración del riesgo geopolítico en los futuros.

Fuera del estrecho, las exportaciones de petróleo de EE. UU. alcanzaron un récord la semana pasada, ya que los compradores globales aceleran su diversificación hacia fuentes estadounidenses para evitar riesgos en el transporte en Oriente Medio.

El director de estrategia energética del Banco de París, Aldo Spanjer, abandonó directamente el mercado energético, diciendo: «Los resultados son demasiado binarios, las noticias principales pueden activar stop-loss, y esto ya ha ocurrido cinco veces esta semana, casi imposibilitando el trading». Scott Shelton, analista de energía de TP ICAP, describe el momento como un «desierto de riesgos», donde solo quedan posiciones de cobertura.

¿Puede Bitcoin mantener los 80,000 dólares?

Veamos la criptomoneda que más preocupa a los inversores: Bitcoin.

En este contexto, Bitcoin continúa presionado, con una caída de aproximadamente 1.56% en su precio spot, manteniéndose cerca de los 80,000 dólares.

A diferencia de las ventas masivas anteriores, esta corrección parece más saludable. Los datos en cadena muestran que la proporción de hodlers a largo plazo ha subido al 78.3% del volumen en circulación, los saldos en exchanges han caído a mínimos de siete años, y las direcciones de ballenas han comprado netamente unos 270,000 BTC en los últimos 30 días. La posición en ETF de Bitcoin de BlackRock ha aumentado a unos 62,000 millones de dólares, indicando una estructura de tenencias institucionales relativamente estable.

En cuanto a Ethereum, el sentimiento general esta semana se ha beneficiado por las expectativas de que la legislación sobre regulación de criptomonedas en EE. UU. se concrete pronto. ETH ha subido aproximadamente un 5.6% en los últimos 5 días, oscilando entre 2,360 y 2,412 dólares, con una capitalización de mercado de aproximadamente 233 mil millones de dólares.

Cabe destacar que abril de este año fue el mes con mayor flujo neto hacia los ETF de Bitcoin en EE. UU. desde octubre de 2025, con una entrada de fondos de 2,44 mil millones de dólares. La apertura continua de canales institucionales refleja una correlación interna con la resistencia relativa de Bitcoin en medio de la turbulencia macroeconómica.

Desde la lógica narrativa, la influencia del conflicto en Oriente Medio en el mercado de criptomonedas muestra una diferenciación estructural. La subida del petróleo y las expectativas inflacionarias elevan las probabilidades de que la Fed suba tasas, lo que presiona a Bitcoin; pero, al mismo tiempo, algunos capitales en Oriente Medio están acelerando la transferencia de activos a canales descentralizados para evitar posibles sanciones y restricciones de liquidez bancaria. El mismo día en que EE. UU. sancionó redes petroleras iraníes, los datos en cadena mostraron un ligero aumento en las transacciones de mezclado anónimo. Esto no es una conclusión, sino una señal que merece ser observada continuamente.

En el ámbito legislativo, las expectativas de que se concrete el marco regulatorio en EE. UU. también apoyan el ánimo del mercado. La ley sobre monedas estables y activos digitales en ambas cámaras del Congreso avanza, y si se aprueba en el corto plazo, facilitará una mayor participación institucional en cumplimiento.

Las acciones en EE. UU. permanecen en niveles altos, con semiconductores en recuperación

El jueves será el segundo día de esta semana con dirección incierta en los mercados.

El S&P 500 cerró a la baja un 0.38%, en 7,337.11 puntos; el Dow cayó 313.62 puntos (-0.63%) hasta 49,596.97; y el Nasdaq, con una caída más moderada, cerró en 25,806.20, bajando un 0.13%. El índice Russell 2000 de pequeñas empresas cayó un 1.63%, siendo el mayor perdedor del día.

Todos los sectores cerraron en negativo, siendo el energético el más afectado, mientras que los bienes de consumo básicos resistieron mejor.

Dentro del sector tecnológico, la dispersión fue notable. Tesla subió un 3.28%, Nvidia un 1.76%, Microsoft un 1.68%, Meta un 0.64%; mientras que Apple cayó un 0.03%, Alphabet un 0.01% y Amazon un 1.39%. El índice de las siete grandes empresas subió un 0.69%, siendo uno de los pocos puntos positivos del día.

Los semiconductores sufrieron una caída significativa. El índice Philadelphia Semiconductor cayó un 2.72%, AMD un 3.07%, y TSMC ADR un 1.28%. Sin embargo, los informes de ganancias de Qualcomm y Fortinet, junto con la jornada de analistas de Datadog, brindaron cierto soporte al sector de software, que podría cerrar una cuarta semana consecutiva en alza, aunque no pudo evitar la venta masiva en chips.

Los datos del trading desk de Goldman Sachs ofrecen una dimensión más estimulante: las carteras de momentum de alta beta cayeron hasta un 8% en el día, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq 100 cayeron menos del 0.5%. Esta diferencia extrema en un solo día en los últimos cinco años, con cinco ocurrencias desde 2026.

Además, el índice VIX cayó un 1.78% hasta 17.08, en una rara divergencia con la caída del mercado. Normalmente, cuando las acciones bajan, el índice de miedo sube; pero ahora ambos bajan juntos, lo que indica que el mercado podría estar esperando los datos de empleo no agrícola que se publicarán mañana (viernes), y no quiere apostar en ninguna dirección.

Las empresas que han reportado resultados recientemente también son representativas. Arm Holdings anunció sus resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026 el 6 de mayo, con ganancias ajustadas de 60 centavos por acción y ingresos de 1,49 mil millones de dólares, superando ligeramente las expectativas. Los ingresos por licencias crecieron un 29% interanual, y las regalías un 11%.

Los resultados en sí no son malos. Pero en la conferencia telefónica, la dirección mencionó que el nuevo chip de datos para centros de datos AGI de la compañía enfrenta cuellos de botella en la cadena de suministro, y que la demanda adicional de mil millones de dólares no puede ser satisfecha por ahora. Raymond James, analista, escribió directamente: «Las restricciones en el suministro han llevado a la gerencia a ser cautelosa con las expectativas de ingresos».

Las acciones subieron un 13% en after-hours, pero luego retrocedieron completamente, y en la apertura del jueves cayeron más del 10%, siendo una de las mayores caídas en tecnología ese día. Es la tercera vez en un año que Arm, tras reportar resultados «superiores a lo esperado», termina en una caída al día siguiente.

Tras el cierre, Arm fue solo el comienzo. CoreWeave presentó sus resultados del Q1, con ingresos reales que superaron las expectativas, alcanzando 99 mil millones de dólares en pedidos, y Nvidia invirtió otros 2 mil millones en el trimestre. Sin embargo, la guía de ingresos para el Q2 fue menor a la esperada, y el gasto de capital para 2026 se elevó a entre 31,000 y 35,000 millones de dólares, duplicando la cifra de 2025 (1490 millones). Tras el cierre, las acciones cayeron más del 10%.

Las pérdidas de CoreWeave son reales, su deuda también, pero sus pedidos son igualmente reales: 99 mil millones en pedidos de ingresos y la inversión constante de Nvidia en su plataforma. Pero todos se preguntan si estos futuros ingresos podrán superar el ritmo del gasto de capital actual.

La Reserva Federal mantiene una postura hawkish, y el viernes se publicarán datos de empleo no agrícola

Por último, respecto a la Fed, el mercado de tasas a corto plazo mostró un ligero sesgo hawkish, elevando la probabilidad de un aumento de tasas antes de fin de año a aproximadamente un 20%. Sin embargo, la mayoría lo considera ruido, ya que los datos laborales siguen siendo sólidos. La cifra semanal de solicitudes de subsidio por desempleo subió ligeramente a 200,000, y el mercado no detecta signos de una fractura significativa en el mercado laboral.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió unos 4.8 puntos básicos, hasta 4.393%, en línea con la recuperación del petróleo.

El yuan offshore superó brevemente los 6.80 durante la sesión, alcanzando un máximo de cuatro años, antes de retroceder ligeramente, cerrando en 6.8078 en Nueva York. El índice del dólar subió un 0.08%, hasta 98.10.

En cuanto al oro, la plata y otros activos de refugio, el oro spot alcanzó en intradía los 4,700 dólares, su nivel más alto en dos semanas, cerrando con un aumento del 0.22% a 4,701.61 dólares la onza. La preocupación inflacionaria por el petróleo y las expectativas de paz han generado una lucha de posiciones en el mercado de refugios. La plata subió aún más, con un aumento del 3.02% en los futuros COMEX, hasta 79.64 dólares la onza, y en intradía superó los 82 dólares en spot.

En Europa, los principales índices cayeron: el STOXX 600 perdió un 1.02%, el FTSE 100 un 1.55%, el CAC 40 un 1.17% y el DAX un 0.99%.

La incertidumbre en torno a Ormuz aún no se ha despejado. El próximo evento que puede mover los mercados será el informe de empleo no agrícola del viernes. La semana pasada, las solicitudes de subsidio por desempleo subieron ligeramente a 200,000, aún por debajo de las expectativas de 206,000, manteniendo la moderación en la presión de despidos. En un contexto de probabilidad de aumento de tasas por parte de la Fed del 20%, estos datos serán clave para la reevaluación de las condiciones del mercado laboral.