Cuando el estrecho de Ormuz se convierte en un "nudo gordiano": ¿quién paga el precio por esta lucha por el corredor energético?

Al abrir el gráfico de precios del petróleo antes y después del enfrentamiento del 7 de mayo, descubrirás un fenómeno lleno de significado: el petróleo WTI cayó bruscamente durante la sesión y luego se recuperó rápidamente, subiendo un 4% y acercándose a los 99 dólares por barril, mientras que el petróleo Brent volvió a superar los 100 dólares por barril. Esta fuerte inversión en forma de V refleja de manera adecuada la oscilación extrema del mercado entre la "esperanza de negociación" y la "realidad del conflicto".

Pero lo que realmente merece atención no son los pocos puntos que subió el precio del petróleo, sino qué tipo de impacto estructural a largo plazo está causando el bloqueo del estrecho de Ormuz en la economía global. Según la advertencia del director del Fondo Internacional de Energía, debido a este conflicto, el mundo está perdiendo 14 millones de barriles de petróleo al día. Desde que estalló el conflicto el 28 de febrero, el estrecho ha estado casi cerrado, bloqueando una vía marítima que transporta aproximadamente una quinta parte del suministro energético mundial. El FMI advierte severamente: si el conflicto continúa durante varios meses, el crecimiento económico global en 2026 podría reducirse al 2%.

Esta cifra es más grave de lo que la mayoría de la gente piensa. ¿Qué significa un crecimiento global del 2%? Significa que muchas economías estarán al borde de la recesión, que la presión inflacionaria se transmitirá desde el sector energético a los alimentos, el transporte y la manufactura en toda la línea, y que el riesgo de deuda en los mercados emergentes y en las economías en desarrollo aumentará drásticamente. Esto ya no es solo una cuestión de si el precio del petróleo sube o baja, sino que la estabilidad macroeconómica global en sí misma está siendo amenazada.

Lo que es aún más complejo es que el estrecho de Ormuz actualmente se encuentra en un estado de "doble bloqueo": Irán obstaculiza la navegación de barcos no iraníes, intentando establecer algún tipo de "control institucional", incluso creando una agencia gubernamental para revisar y cobrar peajes; mientras que Estados Unidos ha impuesto un bloqueo marítimo a los puertos iraníes, prohibiendo que los barcos hagan escala o salgan de los puertos iraníes. Ambos usan el bloqueo como herramienta de presión, lo que ha llevado a que la navegación comercial esté casi completamente paralizada. Para las economías asiáticas que dependen de las importaciones de petróleo, para los países europeos que están experimentando un aumento en los precios de la energía, y para cada consumidor normal que hace fila en la gasolinera, cada día que el estrecho permanece cerrado, el costo se acumula.

El marco de análisis del Deutsche Bank presenta tres posibles escenarios para la evolución del precio del petróleo, que los inversores deben considerar: en un escenario base, si el estrecho se va reabriendo gradualmente, el precio del petróleo podría caer a unos 85 dólares; en un escenario en el que el bloqueo continúe hasta 2027, el precio podría dispararse a 150 dólares y mantenerse en niveles altos durante mucho tiempo, desencadenando riesgos de estanflación global. Actualmente, aunque la probabilidad del tercer escenario es menor, con cada negociación que fracasa y cada escalada militar, la cola de ese " cisne negro" se vuelve más pesada.

Es importante notar que Irán ha mostrado signos recientes de acelerar la resolución de este problema en el ámbito diplomático. Durante la visita del enviado de Irán a China, el gobierno iraní dejó claro que separaría la cuestión de la apertura del estrecho de Ormuz de otros temas, buscando primero reactivar el comercio normal y dejar la cuestión nuclear para futuras negociaciones. Si esta estrategia de pasos puede ser aceptada por EE. UU., podría convertirse en una clave para romper el estancamiento actual del bloqueo.