La presidenta de la SEC, Atkins, impulsa un nuevo marco para los mercados en cadena

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. podría estar preparándose para su mayor cambio en la política cripto en años, después de que el presidente Paul Atkins pidiera una formulación de reglas formal dirigida a plataformas de finanzas descentralizadas y sistemas de comercio basados en blockchain.

Hablando el viernes en la Exposición AI+ del Proyecto de Estudios Competitivos Especiales en Washington, Atkins dijo que las reglas existentes de valores fueron escritas para intermediarios financieros tradicionales y ya no se aplican claramente a los sistemas modernos en cadena que pueden ejecutar comercio, liquidación, enrutamiento de liquidez y gestión de colaterales mediante software.

“Las aplicaciones de software hoy en día no siempre se organizan de manera ordenada según estas categorías,” dijo Atkins en declaraciones publicadas por la SEC.

Atkins afirmó que la SEC debería revisar cómo las definiciones legales como “intercambio,” “corredor,” y “agencia de compensación” se aplican a los protocolos de blockchain a través de un proceso formal de notificación y comentarios.

Las declaraciones son vistas en toda la industria cripto como un cambio significativo respecto al enfoque de la SEC bajo el ex presidente Gary Gensler, cuyo mandato estuvo marcado en gran medida por acciones de cumplimiento contra emisores de tokens, intercambios y proyectos DeFi.

En lugar de argumentar que las reglas existentes ya cubren casi todas las actividades cripto, Atkins parece estar señalando que algunas partes de las finanzas descentralizadas podrían requerir un tratamiento regulatorio completamente nuevo.

También identificó las bóvedas de cripto, aplicaciones en cadena que permiten a los usuarios obtener rendimiento pasivo, como otra área donde la agencia pretende ofrecer mayor claridad.

Atkins dijo que la comisión debería usar la autoridad de exención “cuando sea necesario y prudente,” abriendo el proceso a la participación de “innovadores, inversores y el público en general.”

Por qué los mercados globales están prestando atención

Aunque las propuestas provienen de Washington, su impacto podría extenderse mucho más allá de los Estados Unidos.

Muchas de las mayores plataformas de intercambio cripto y protocolos descentralizados dependen en gran medida de la liquidez en dólares estadounidenses, financiamiento de capital de riesgo estadounidense, contrapartes institucionales o acceso a infraestructura bancaria vinculada a EE. UU. Como resultado, la orientación de la SEC a menudo se convierte en un estándar global informal, incluso para proyectos con sede en el extranjero.

Ese patrón ya fue visible a principios de este año cuando la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos introdujeron un marco conjunto que categoriza los activos digitales en grupos como commodities digitales, stablecoins, coleccionables digitales y valores digitales.

Reuters informó que el marco siguió a años de cabildeo del sector cripto en busca de reglas más claras.

Los reguladores en Europa, Singapur y los Emiratos Árabes Unidos también se han movido hacia una supervisión cripto más estructurada, aunque sus enfoques difieren. El marco MiCA de la Unión Europea separa los activos digitales en varias categorías regulatorias, mientras que Singapur y Dubái han creado sistemas de licencias específicamente para comercio, custodia y emisión de tokens cripto.

Abogados y asesores de cumplimiento dicen que las definiciones finales de la SEC para los sistemas de comercio en cadena podrían influir en cómo las plataformas globales estructuran productos, acceso de usuarios y operaciones de cumplimiento en el futuro.

Eso importa especialmente para los protocolos de finanzas descentralizadas, muchos de los cuales procesan miles de millones de dólares en actividad comercial cada semana y sirven a usuarios en múltiples jurisdicciones simultáneamente.

Atkins comparó el momento actual con el auge de los sistemas de comercio electrónico a finales de los años 90. Señaló la Regulación ATS, que permitía a los lugares de comercio electrónicos alternativos operar sin registrarse como bolsas nacionales de valores completas.

“La SEC seguirá avanzando en su trabajo para acomodar los mercados que se mueven en cadena,” dijo Atkins, según Bankless.

La reacción de la industria se vuelve positiva

La respuesta de los grupos de la industria cripto fue en su mayoría de apoyo, reflejando un optimismo creciente de que la SEC podría estar avanzando hacia una relación más colaborativa con las empresas de activos digitales.

El Fondo de Educación DeFi describió los comentarios de Atkins como “poderosos” en una publicación en X.

Declaración poderosa de @SECPaulSAtkins hoy. En sus declaraciones, el presidente explica que “nuestro marco existente” no siempre se organiza “de manera ordenada” para los mercados en cadena de hoy. Y, se compromete a proporcionar un marco a prueba de futuro para aclarar cómo las definiciones regulatorias existentes… pic.twitter.com/MBWOPsnAc4

— Fondo de Educación DeFi (@fund_defi) 8 de mayo de 2026

El Centro de Políticas Hyperliquid dijo que acogía con agrado a un presidente “dispuesto a mapear estos sistemas a los marcos legales existentes en sus propios términos, en lugar de forzarlos en categorías heredadas construidas para arquitecturas tradicionales.”

Los comentarios también siguen a una declaración reciente del personal de la SEC que indicaba que las interfaces de billeteras DeFi generalmente no serían tratadas como corredores, un movimiento ampliamente visto como una reducción de la presión regulatoria sobre los desarrolladores que construyen aplicaciones descentralizadas e interfaces de comercio.

Mientras tanto, el Congreso sigue dividido sobre una legislación cripto más amplia, incluyendo la propuesta Ley CLARITY. Ese estancamiento legislativo podría dejar el proceso de formulación de reglas de la SEC como el camino más rápido hacia un marco regulatorio viable para los mercados descentralizados.

La agencia no ha anunciado un cronograma para la publicación de reglas propuestas. Sin embargo, Atkins dijo anteriormente a Reuters que la SEC planeaba publicar una propuesta de puerto seguro para cripto para comentarios públicos “en las próximas semanas” a partir de marzo de 2026.

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