La situación arancelaria que comenzó a principios de marzo todavía está repercutiendo en los mercados mucho más de lo que la mayoría de la gente anticipaba. Trump fue agresivo con un 25% en Canadá y México, duplicó los aranceles a China al 20%, y sí, la represalia llegó rápidamente. Canadá respondió con aranceles sobre bienes estadounidenses por valor de 155 mil millones de dólares canadienses, China añadió aranceles del 10-15% a productos agrícolas a partir de mediados de marzo. Esto ya no es solo ruido, está redefiniendo hacia dónde debería fluir el dinero.

Lo que es sorprendente es cómo esto impacta directamente a los mayores socios comerciales de Estados Unidos y a los sectores más expuestos. He estado observando la reacción del mercado, y honestamente, ciertas áreas están siendo golpeadas mucho más que otras.

El sector automotriz es el que más está sintiendo el impacto. Canadá y México suministran casi la mitad de todas las importaciones de autos de EE. UU. y más de la mitad de las piezas de automóviles; estos países son absolutamente críticos para la industria. Los costos de producción están aumentando para los grandes como Ford, GM y Stellantis. S&P Global estima que entre el 10 y el 25% del EBITDA anual se verá afectado solo por los aranceles a México y Canadá. Algunos analistas dicen que esto podría añadir unos 12,000 dólares al precio de los autos nuevos. ETFs como CARZ están bajo una presión seria en este momento.

La agricultura también está siendo aplastada. El sector de exportación de 191 mil millones de dólares enfrenta vientos en contra: China es el mayor comprador mundial de soja, Canadá suministra el 85% del fertilizante de potasa de EE. UU., y aproximadamente el 40% de las exportaciones de leche de EE. UU. van a estos tres países. Los precios en los supermercados ya lo sienten, ya que México es un proveedor principal de tomates, aguacates y bayas. DBA y otros fondos agrícolas similares serán volátiles durante meses.

Las acciones y ETFs de construcción de viviendas como ITB y XHB están considerando aumentos de costos del 4-6% por los aranceles a la madera y materiales. Toll Brothers, D.R. Horton, Lennar, todos enfrentan presión en sus márgenes.

El sector aeroespacial también está siendo afectado porque China, México y Canadá son grandes compradores de aviones estadounidenses. Boeing y los proveedores aeroespaciales ven subir los costos de las materias primas. La exposición a ITA está siendo puesta a prueba.

El comercio minorista es otro gran sector: más del 80% de los juguetes de EE. UU. provienen de China, y grandes minoristas como Walmart, Target, Best Buy y Costco están comprando en masa en estos países. El negocio de alimentos de Walmart está especialmente expuesto, ya que México suministró el 40% de las importaciones de frutas y casi la mitad de las verduras. XRT y RTH están sintiendo la presión.

También la energía: Canadá es un proveedor importante de electricidad, gas natural y petróleo para EE. UU. Un arancel del 10% a la energía canadiense hará que los costos de calefacción y combustible suban. UNG y XLE probablemente seguirán bajo presión.

El problema principal es que esta guerra comercial seguirá pesando sobre las ganancias corporativas, el gasto del consumidor y las cadenas de suministro. Si estás posicionado en alguno de estos sectores, vale la pena ser selectivo y seguir de cerca las llamadas de resultados. El mercado todavía está digiriendo todo esto, así que podría haber más volatilidad por delante.