¿Bajar más del 45%, Es la acción de PayPal una compra ahora?

PayPal Holdings Inc firma en edificio - por Sundry Photography vía Shutterstock

Amit Singh

Jue, 19 de febrero de 2026 a las 11:30 PM GMT+9 3 min de lectura

En este artículo:

PYPL

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La acción de PayPal (PYPL) ha tenido un rendimiento significativamente inferior al índice general en el último año, cayendo más del 45% desde su máximo de 52 semanas. En lo que va del año (YTD), la acción PYPL ha caído aproximadamente un 29%. Aunque la compañía creció en ingresos, dólares de margen por transacción y EPS en 2025 — reflejando la fortaleza de su plataforma cada vez más diversificada — las perspectivas para 2026 siguen siendo desafiantes.

La debilidad en el proceso de pago con marca y la inversión continua para apoyar el crecimiento probablemente afectarán la rentabilidad de PayPal a corto plazo. Además, la competencia intensificada, los desafíos macroeconómicos y las brechas en la ejecución siguen siendo un lastre.

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Factores que afectan el crecimiento de PayPal

PayPal ha sido durante mucho tiempo líder en el espacio de pagos digitales, entregando consistentemente un crecimiento de un solo dígito medio en el volumen total de pagos (TPV) en los últimos años. Sin embargo, su dominio se ha ido erosionando.

Por ejemplo, en el último cuarto, el TPV de pago con marca en línea aumentó un 1% en base a moneda constante, reflejando una desaceleración marcada respecto al crecimiento del 5% en el tercer trimestre. Esta desaceleración en un motor clave del negocio refleja múltiples desafíos, incluyendo vientos en contra macroeconómicos y competitivos, así como presiones operativas, que probablemente afectarán las perspectivas a corto plazo de la compañía.

El obstáculo más inmediato proviene del entorno minorista en EE. UU. La base de comerciantes de PayPal está muy expuesta a categorías de gasto discrecional, y la debilidad entre los consumidores de ingresos bajos y medios se ha traducido en un crecimiento más débil de las transacciones en su cartera minorista. Aunque un gasto discrecional más suave refleja restricciones macroeconómicas más amplias, también expone las brechas en la ejecución de la compañía. Durante períodos de alto volumen minorista, PayPal no ha logrado captar participación adicional.

A nivel internacional, PayPal también enfrenta desafíos. Alemania, uno de los mercados más grandes de PayPal, se ha enfriado. La moderación del crecimiento allí refleja una suavización macroeconómica y una competencia aumentada de métodos de pago alternativos.

A estos presiones geográficas se suma una desaceleración en verticales que anteriormente tenían un crecimiento alto. Categorías como viajes, venta de entradas, criptomonedas y juegos habían sido contribuyentes robustos hasta finales de 2024 y gran parte de 2025. A medida que el crecimiento en estos segmentos se ha normalizado, el cambio en la mezcla reduce la expansión total del TPV.

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Más allá de los factores externos, la dirección ha reconocido problemas operativos. Los errores en la ejecución han magnificado las presiones macro y competitivas.

Para reactivar el crecimiento, PayPal está aumentando la inversión dirigida en su cartera. La dirección espera que estas iniciativas creen una resistencia de aproximadamente tres puntos porcentuales en el crecimiento del dólar de margen por transacción. El enfoque estratégico incluye escalar nuevas experiencias para el consumidor, mejorar la presentación en el proceso de pago, ampliar las opciones de pago y expandirse a nuevos canales.

Alrededor de dos tercios del gasto adicional se dirige a pagos con marca y Compra Ahora, Paga Después (BNPL), con el resto apoyando iniciativas como funciones de lealtad dentro de Venmo y casos de uso emergentes de comercio impulsado por agentes.

Mientras la compañía prioriza el crecimiento a largo plazo, estas inversiones probablemente afectarán los márgenes a corto plazo. Un menor crecimiento del margen por transacción y la presión sobre el EPS en 2026 probablemente limitarán la subida de la acción de PayPal.

¿Es la acción de PayPal una compra ahora?

PayPal está atravesando un período de transición desafiante, reflejando un crecimiento desacelerado en pagos con marca, una competencia creciente, un gasto del consumidor más suave y presión en los márgenes debido a inversiones incrementadas. Aunque los ingresos, los dólares de margen por transacción y el EPS han crecido hasta ahora, las perspectivas a corto plazo indican que el crecimiento del EPS se moderará en 2026.

No obstante, varias áreas del negocio siguen siendo fuertes. Venmo continúa teniendo buen rendimiento y está en camino de superar los 2 mil millones de dólares en ingresos, antes de lo esperado por la dirección. Los pagos empresariales volvieron a un crecimiento de volumen de dos dígitos en el cuarto trimestre, señalando un impulso renovado, mientras que la oferta BNPL de PayPal se expande rápidamente. Además, canales emergentes como el comercio impulsado por agentes podrían contribuir significativamente al crecimiento. PayPal también se está enfocando en impulsar la productividad en toda la organización y en asignar recursos a las oportunidades de alto rendimiento, lo que apoyará su crecimiento en 2026.

Mientras tanto, Wall Street mantiene una calificación de “Mantener” en la acción PYPL. Eso implica que el riesgo y la recompensa de la acción siguen bien equilibrados en la actualidad.

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_ En la fecha de publicación, Amit Singh no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y datos en este artículo son solo con fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com _

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