Solo pensando en cómo ha evolucionado toda la narrativa de los chips de IA en los últimos meses. Nvidia realmente se disparó después de esa llamada de resultados de febrero, ¿verdad? El mercado había estado esperando ver si la compañía podía realmente cumplir con todo el bombo alrededor de sus nuevas arquitecturas.

Lo interesante es lo lejos que han logrado mantenerse en esta carrera. Cuando miras el salto de Hopper a Blackwell Ultra, y luego ver a Rubin entrar en producción completa, es bastante increíble. Rubin puede entrenar modelos con un 75% menos de GPUs y reduce los costos de inferencia hasta en un 90%. Esa es la clase de brecha de rendimiento que mantiene a las empresas atrapadas.

Los números previos a ese informe ya eran enormes. Nvidia había ingresado 147.800 millones de dólares en ingresos en los primeros tres trimestres del año fiscal 2026, con centros de datos representando el 89% de eso. Wall Street esperaba otro trimestre espectacular, y por lo que vimos, prácticamente lo entregaron. La compañía tiende a superar las estimaciones, lo cual ha sido históricamente excelente para las acciones.

Lo que realmente movió la aguja para los inversores fue la orientación sobre los plazos de producción de Rubin. El hecho de que ya estén enviando a gigantes de la nube como Amazon, Microsoft y Alphabet en la segunda mitad del año significaba que la historia de la oferta en realidad estaba mejorando, no empeorando. Eso es raro en esta industria.

Mirando la valoración, incluso después de que las acciones se dispararon, todavía cotizaban con un P/E a futuro de alrededor de 40 basado en las estimaciones de ganancias del año fiscal 2026. Si se consideraba la expectativa de los analistas de un crecimiento de ganancias para el año fiscal 2027 a 7,66 dólares por acción, el potencial alcista era realmente convincente. La acción habría tenido que dispararse un 90% solo para mantener su múltiplo en ese momento.

Creo que lo que la gente subestimó fue cuán dominante se ha vuelto la posición de Nvidia. No solo están por delante en rendimiento, sino también en producción, en relaciones con los mayores proveedores de la nube y en visibilidad de la hoja de ruta. Cuando Jensen Huang habla sobre la dirección de la industria de IA en esas llamadas de resultados, la gente realmente escucha porque tiene una mejor visión que casi cualquiera más.

Todo esto ilustra por qué ciertas empresas en esta ola de IA están posicionadas para dispararse mientras otras luchan. No se trata solo de tener buenos chips, sino de tener los mejores chips, la cadena de suministro que los respalde y la confianza de los mayores compradores del mundo. Nvidia cumple con todos esos requisitos en este momento.