Encontré este calendario de ganancias de hace un tiempo y noté algo interesante. Un montón de minoristas y acciones de consumo se estaban preparando para reportar alrededor de principios de marzo, y AZO (AutoZone) era uno de ellos. La parte de venta al por mayor minorista parecía bastante sólida en papel: los analistas esperaban unas ganancias por acción de aproximadamente $27.10, aunque eso en realidad bajó alrededor del 4% interanual. Lo que llamó mi atención, sin embargo, fue la jugada de valoración. AZO cotizaba a una relación P/E de 25.24 frente al promedio de la industria de 19.40, lo cual generalmente indica expectativas de mayor crecimiento.

Al observar la lista más amplia de ganancias de ese período, había algunas señales mixtas. Target enfrentaba vientos en contra con unas ganancias por acción consensuadas que bajaron casi un 10% interanual, mientras que algunas de las jugadas más pequeñas como Sea Limited y Viking Holdings mostraban un impulso más fuerte con ganancias significativas interanuales. Best Buy en realidad tenía un historial sólido de superar las expectativas cada trimestre, lo cual siempre vale la pena destacar.

¿La parte más interesante? Algunas de estas acciones estaban seriamente sobrevaloradas en relación con sus pares. On Holding (ONON) tenía una relación P/E de 67 frente a un ratio de la industria de 10.60, eso es una prima enorme. Mientras tanto, la posición de AZO parecía más razonable si realmente podían cumplir con esas expectativas de crecimiento. El ciclo de ganancias minorista siempre dice mucho sobre la salud del consumidor, y este lote definitivamente mostró alguna divergencia en los datos.