Las nóminas no agrícolas de abril superaron las expectativas y aliviaron las preocupaciones sobre una recesión, pero la calidad del mercado laboral estadounidense aún no es realmente fuerte

📌 El informe de empleo de abril en EE. UU. mostró 115,000 nuevos empleos, claramente por encima de las expectativas de 55,000 a 65,000, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en 4.3%. Esto sugiere que el mercado laboral todavía tiene resistencia, especialmente porque los costos de energía, los riesgos geopolíticos y la presión política permanecen en segundo plano.
💡 El punto positivo es que la economía no ha mostrado una caída brusca en el empleo. La atención continuó en la atención médica, transporte y almacenamiento, y comercio minorista, que siguieron impulsando la mayor parte de las ganancias laborales, apoyando la visión de un aterrizaje suave a corto plazo en lugar de una caída repentina.
⚠️ Sin embargo, los detalles subyacentes no fueron completamente fuertes. Los trabajadores a tiempo parcial por motivos económicos aumentaron bruscamente a 4.9 millones, la tasa de participación en la fuerza laboral cayó al 61.8%, mientras que el crecimiento del empleo permaneció concentrado en sectores donde la calidad de la expansión no es especialmente alta.
🔎 Los ingresos promedio por hora aumentaron solo un 0.2% en el mes y un 3.6% respecto al año anterior, lo que sugiere que la presión inflacionaria impulsada por los salarios se está enfriando. Esto da menos motivos a la Fed para preocuparse por una espiral salarial-precio, pero la ganancia de empleo más fuerte de lo esperado también reduce la posibilidad de un recorte de tasas anticipado.
⏱️ Para los mercados, este informe favorece el sentimiento de riesgo a corto plazo, ya que reduce los temores de recesión sin crear una gran conmoción inflacionaria salarial. Sin embargo, el informe de empleo de mayo será más importante para confirmar si el mercado laboral de EE. UU. solo está desacelerando de manera controlada o entrando en una fase de debilitamiento más clara.
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